印度央行意外加息 可能是新興市場下一場危機的導火索

周三印度央行宣布加息，將回購利率上調25個基點，從6.00%上調至6.25%，為自2014年1月以來首次。逆回購利率也上調25個基點，從5.75%上調至6%。同時，印度央行表示將維持中性貨幣政策立場。

此次加息讓人感到頗為意外，因為，此前由彭博社調查的44個經(jīng)濟學家中只有14個預測印度央行將上調利率25個基點至6.25%，而大部分經(jīng)濟學家預測印度央行將維持利率不變。

消息傳出，當日印度盧比兌美元震蕩走高，最終收于盤中高點附近。

然而，加息是否可以幫助盧比持續(xù)走強？經(jīng)濟學家的答案似乎是否定的。

金融博客ZeroHedge援引彭博社經(jīng)濟學家Abhishek Guptas的報告指出，一般來說，加息能吸引資金流入，導致本幣升值，但不一定能幫助盧比走高，因為這個規(guī)律只適合發(fā)達經(jīng)濟體，而并不一定適用于新興國家市場，后者往往沒有完全自由的資金流動。

所以，此次加息，“可能會加劇盧比下行壓力，而盧比目前已經(jīng)受到原油價格上漲的影響。”

此外，野村證券的Varian認為，印度央行決定保持中立立場表明，它不想走上“緊縮周期”，并將繼續(xù)依賴經(jīng)濟數(shù)據(jù)。該銀行表示，由于經(jīng)濟增長和通脹在未來幾個月可能會上漲，因此8月可能再次加息25個基點。

野村證券預測，隨著印度財政狀況的趨緊，油價的上漲和政治的不確定性，印度的經(jīng)濟活動可能于9月之后放緩。

彭博社宏觀經(jīng)濟評論員Srinivasan Sivabalan則認為，印度的加息可能導致新一輪的新興市場危機。

他寫道，“今年新興市場動蕩從一個國家擴大到另一個國家，從阿根廷、土耳其、到印度尼西亞，現(xiàn)在是巴西，印度有可能是下一個受害者。”

Sivabalan列出對印度經(jīng)濟的三大威脅：

首先，印度央行以加息的手段遏制通脹的增長，此舉將不利于經(jīng)濟增，印度5月PMI回落就是證明。昨天公布的數(shù)據(jù)顯示，印度5月PMI回落至51.2，結束了此前連續(xù)十個月的擴張趨勢。

其次，某些印度政府顧問已經(jīng)開始反對繼續(xù)加息，這使得印度央行前景更加復雜。

第三，印度總理莫迪明年是否能夠贏得大選也顯得岌岌可危，目前他領導的印度人民黨和其盟友在5月補選中僅贏得了14個席位中的3個，如果反對派走到一起將對莫迪構成更大的挑戰(zhàn)。

Sivabalan總結，投資者應該密切關注印度央行，以確定其對于盧比貶值的態(tài)度。以印度目前的經(jīng)濟狀況，進一步緊縮的空間非常有限。如果印度的辦法只剩下讓美聯(lián)儲停止縮表，那么新一輪新興市場危機可能即將到來。

華爾街見聞此前文章提到，6月3日周日，印度央行行長Urjit Patel在英國《金融時報》撰公開信，呼吁美聯(lián)儲該放慢縮表步伐了，新興市場經(jīng)濟體已經(jīng)面臨嚴重壓力，應付不來了！

Patel指出，放緩縮表速度是目前而言對美聯(lián)儲最可行的選擇，因為這無需改變美聯(lián)儲的整體政策方向，只需簡單的調整其正?；牟椒ィ涂梢跃徍蛯π屡d市場的沖擊，并減少對全球經(jīng)濟增長的影響。否則，若美聯(lián)儲對此置之不理，全球經(jīng)濟復蘇可能突然中止，美國也會因此受創(chuàng)。

（華爾街見聞 文彥）