被質(zhì)疑偽造關(guān)聯(lián)交易虛增業(yè)績(jī)，這家公司連吃兩跌停，3家機(jī)構(gòu)6000萬(wàn)資金出逃

5月28日早盤，臺(tái)海核電（002366）小幅低開，原本股價(jià)整體表現(xiàn)平穩(wěn)。然而，當(dāng)日午間一則“重磅”負(fù)面報(bào)道流出，讓其中小投資者吃了一記“悶棍”，臺(tái)海核電股價(jià)遭遇連續(xù)跌停。據(jù)悉，該報(bào)道直指臺(tái)海核電涉嫌偽造關(guān)聯(lián)交易，借此虛增業(yè)績(jī)等情況。

針對(duì)相關(guān)質(zhì)疑，臺(tái)海核電于5月29日早間緊急發(fā)布澄清公告稱，該報(bào)道在不了解相關(guān)法律法規(guī)、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及公司實(shí)際情況的前提下，對(duì)其進(jìn)行惡意指責(zé)、誘導(dǎo)性質(zhì)疑，報(bào)道所指的偽造關(guān)聯(lián)交易虛增業(yè)績(jī)等質(zhì)疑不成立。

3機(jī)構(gòu)出逃約6000萬(wàn)元

早在2014年，臺(tái)海核電借殼丹甫股份時(shí)，其大股東煙臺(tái)市臺(tái)海集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱臺(tái)海集團(tuán)）曾做出2015~2017年三年內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)13.89億元的業(yè)績(jī)承諾。

5月28日午間，有網(wǎng)絡(luò)媒體報(bào)道，就在臺(tái)海核電業(yè)績(jī)承諾的最后一年，上市公司和臺(tái)海集團(tuán)之間一筆12.56億元的關(guān)聯(lián)交易存在諸多疑點(diǎn)。

受此消息影響，當(dāng)日午盤后，臺(tái)海核電呈現(xiàn)出跳水式墜落，成交量迅速放大，其股價(jià)在數(shù)分鐘內(nèi)便被砸在跌停板之上。根據(jù)龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，上述負(fù)面報(bào)道嚇退了機(jī)構(gòu)投資者，3家機(jī)構(gòu)席位快速斬倉(cāng)出貨6000余萬(wàn)元。

其中，機(jī)構(gòu)投資者聯(lián)手砸盤近6000萬(wàn)元，銀河證券北京金融街營(yíng)業(yè)部和華西證券北京紫竹院路營(yíng)業(yè)部亦合計(jì)賣出3410萬(wàn)元；不過，臺(tái)海核電當(dāng)日成交額3.31億元較前個(gè)交易日未明顯放大，其買方實(shí)力并不弱，海通證券上海建國(guó)西路、財(cái)達(dá)證券廊坊三河泃陽(yáng)西大街營(yíng)業(yè)部、華寶證券上海大名路營(yíng)業(yè)部等5席逆勢(shì)買入9097萬(wàn)元。

資料顯示，臺(tái)海核電為國(guó)內(nèi)核電站主管道龍頭，是國(guó)內(nèi)唯一同時(shí)具備二、三代核電機(jī)組主管道制造能力的產(chǎn)商，核電主管道市占率達(dá)50~60%，去年至今已累計(jì)獲得國(guó)內(nèi)6套主管道訂單。另外，臺(tái)海核電將其產(chǎn)品向其他核電設(shè)備領(lǐng)域延伸，已成功研制了反應(yīng)堆堆內(nèi)構(gòu)件、蒸發(fā)器鍛件等產(chǎn)品，進(jìn)軍高端市場(chǎng)。

2017年，臺(tái)海核電完成營(yíng)業(yè)收入24.69億元，同比增長(zhǎng)104%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.14億元，同比增長(zhǎng)158%。進(jìn)入2018年，臺(tái)海核電一季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)依舊保持增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入達(dá)到4.65億元，同比增長(zhǎng)7.6%；凈利潤(rùn)為1.84億元，同比增長(zhǎng)13.67%。

進(jìn)入5月29日，臺(tái)海核電依舊不振，其股價(jià)以17.98元/股的低位開板，無(wú)限逼近于跌停價(jià)。9點(diǎn)30分，16000手買單逆勢(shì)搶籌臺(tái)海核電，但在拉高至18.5元/股后，該股仍被空方牢牢地摁在跌停板。

關(guān)聯(lián)交易未達(dá)付款節(jié)點(diǎn)

5月29日早間，臺(tái)海核電發(fā)布澄清公告稱，該媒體報(bào)道不實(shí)。

臺(tái)海核電認(rèn)為，該報(bào)道在不了解相關(guān)法律法規(guī)、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及公司實(shí)際情況的前提下，對(duì)公司進(jìn)行惡意指責(zé)、誘導(dǎo)性質(zhì)疑，已對(duì)公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成極其惡劣的影響，股價(jià)暴跌也造成廣大中小股東的利益嚴(yán)重受損。

針對(duì)涉嫌偽造12.56億元關(guān)聯(lián)交易虛增業(yè)績(jī)的質(zhì)疑，臺(tái)海核電解釋稱， 經(jīng)核查該公司2017年度未與煙臺(tái)市臺(tái)海集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱臺(tái)海集團(tuán)）簽署金額為12.56億元的交易合同。報(bào)道中提到的12.56億元，為2017年度臺(tái)海核電確認(rèn)的與臺(tái)海集團(tuán)發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易收入的含稅金額，即10.74億元的1.17倍。

臺(tái)海核電指出，公司該類項(xiàng)目按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的建造合同準(zhǔn)則核算，完工進(jìn)度以累計(jì)實(shí)際發(fā)生的合同成本占合同預(yù)計(jì)總成本的比例確定。但報(bào)道中用10.74億元的不含稅收入，除以其含稅金額12.56億元算出完工進(jìn)度85.5%，實(shí)屬無(wú)邏輯的計(jì)算。

臺(tái)海核電進(jìn)一步指出，上述關(guān)聯(lián)交易合同標(biāo)的金額較大，且系政府和有關(guān)單位的重大工程項(xiàng)目，至2017年末該等項(xiàng)目尚未達(dá)到付款節(jié)點(diǎn)。目前，該上市公司已按照建造合同準(zhǔn)則在存貨科目中，列示尚未結(jié)算的建造合同下形成的資產(chǎn)。報(bào)道中提出的質(zhì)疑，實(shí)屬不了解建造合同會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)規(guī)定所致。

值得注意的是，在相關(guān)媒體報(bào)道中提到，“10.74億元原材料存貨將為臺(tái)海核電帶來(lái)60.34億元營(yíng)收”、“36.5億元合同和12.56億元關(guān)聯(lián)交易同屬容器鍛件被認(rèn)為合同虛假”。

對(duì)此，臺(tái)海核電表示，如前所述，10.74億元為上市公司按照建造合同準(zhǔn)則核算形成的已完工未結(jié)算資產(chǎn)，為已確認(rèn)收入的未結(jié)算工程，不可能再產(chǎn)生收入的情形。此外，12.56億元關(guān)聯(lián)交易歸屬于公司與臺(tái)海集團(tuán)簽署的36.8億元合同，由此報(bào)道中質(zhì)疑不成立。

公司稱毛利走高源自技術(shù)實(shí)力

據(jù)媒體報(bào)道稱，臺(tái)海核電三年關(guān)聯(lián)交易20億占營(yíng)收48%，毛利率隨關(guān)聯(lián)交易增多而走高。

對(duì)此，臺(tái)海核電指出，2015年至2017年期間，上市公司合計(jì)確認(rèn)銷售收入40.73億元，且關(guān)聯(lián)交易均已經(jīng)公司董事會(huì)、股東大會(huì)審批通過，并履行了相應(yīng)的審批程序和披露義務(wù)。其中，關(guān)聯(lián)交易確認(rèn)收入19.66億元，分別為6251.5萬(wàn)元、2.89億元和16.14億元。

據(jù)悉，臺(tái)海核電產(chǎn)品生產(chǎn)始于材料研制，經(jīng)歷材料冶煉、電渣重熔、鍛造、熱處理、機(jī)械加工、焊接等全部流程。臺(tái)海核電認(rèn)為，不能以一般的機(jī)械加工企業(yè)的毛利率來(lái)衡量其的盈利能力，該公司主管道、容器類鍛件等產(chǎn)品的原材料是廢鋼、鎳板等低價(jià)值原材料，核級(jí)產(chǎn)品一次合格率高達(dá)100%，反映了其低成本優(yōu)勢(shì)和所具備的材料研制和機(jī)械加工的核心技術(shù)水平。

在審計(jì)過程中，會(huì)計(jì)師已對(duì)包括特殊用戶在內(nèi)的關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行穿透測(cè)試，產(chǎn)品銷售價(jià)格均遵照獨(dú)立第三方公允價(jià)格進(jìn)行確定。臺(tái)海核電表示，上市公司毛利率高是產(chǎn)品特性及其低成本水平?jīng)Q定的，也是該公司技術(shù)實(shí)力和全產(chǎn)業(yè)鏈流程的體現(xiàn)，與關(guān)聯(lián)交易增多無(wú)關(guān)。

據(jù)2017年年報(bào)顯示，臺(tái)海核電貨幣資金4.19億元，應(yīng)收票據(jù)1141萬(wàn)，而流動(dòng)負(fù)債高到23.02億，長(zhǎng)期借款14.51億，財(cái)務(wù)費(fèi)用1.42億元，其資產(chǎn)負(fù)債率為58.23%。據(jù)此，相關(guān)媒體報(bào)道稱，臺(tái)海核電目前資金十分緊張，其實(shí)施現(xiàn)金收購(gòu)控股股東資產(chǎn)的合理性存疑。

臺(tái)海核電表示，上市公司擬收購(gòu)資產(chǎn)為控股股東臺(tái)海集團(tuán)旗下法國(guó)瑪努爾工業(yè)集團(tuán)（含在購(gòu)企業(yè)）100%股權(quán)，此次交易看重的是法國(guó)瑪努爾工業(yè)集團(tuán)優(yōu)質(zhì)的海外平臺(tái)，成熟且先進(jìn)的技術(shù)，穩(wěn)定的業(yè)績(jī)等。擬收購(gòu)事項(xiàng)雖為現(xiàn)金收購(gòu)，非一次性全額付款模式，收購(gòu)對(duì)價(jià)在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，按比例、分時(shí)段支付，現(xiàn)金收購(gòu)是一個(gè)合理的選擇。

在考慮現(xiàn)金收購(gòu)時(shí)，臺(tái)海核電已對(duì)公司資金進(jìn)行總體安排，收購(gòu)不會(huì)影響其的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。目前，臺(tái)海核電采購(gòu)方及最終用戶大多為國(guó)有性質(zhì)的大型央企，支付能力較強(qiáng)。從合同的實(shí)際執(zhí)行情況來(lái)看，未發(fā)生過呆賬、壞賬的情況。關(guān)于現(xiàn)金流問題，臺(tái)海核電認(rèn)為，隨著上市公司生產(chǎn)進(jìn)度提高，客戶工程進(jìn)度的深入，貨款回收將不斷增加，其現(xiàn)金流將得到改善。

來(lái)源：e公司官微（lianhuacaijing），記者：唐強(qiáng)