人民幣連貶兩日 仍將維持雙向波動

外匯交易中心5月16日公布數(shù)據(jù)顯示，人民幣對美元匯率中間價報6.3745，較上一個交易日下跌259個基點，為連續(xù)兩個交易日調(diào)整。

對此，中銀香港首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 鄂志寰昨日對《證券日報》記者表示，近日人民幣中間價大幅調(diào)低主要與美元匯率指數(shù)明顯轉(zhuǎn)強有關(guān)。

值得一提的是，自4月中旬以來，美元指數(shù)出人意料的走強，部分新興市場近來“慘遭重創(chuàng)”，相對于同期馬來西亞等新興市場貨幣逾5%的跌幅，人民幣約2%的跌幅顯得較為堅挺。

在鄂志寰看來，相比部分新興市場貨幣的大幅貶值，人民幣的表現(xiàn)相對堅挺的原因主要在于內(nèi)地宏觀經(jīng)濟(jì)基本面保持穩(wěn)健，且經(jīng)濟(jì)增長結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，以及內(nèi)地金融風(fēng)險管理的有效性在提升。在此背景下，人民幣貶值和資本外流的風(fēng)險完全可控。

東方金誠研究發(fā)展部副總經(jīng)理王青昨日也對《證券日報》記者表示，這種現(xiàn)象背后可能有三個驅(qū)動因素：首先，美元指數(shù)突然走強，市場缺乏足夠預(yù)期，從此前的持續(xù)升值到匯價回調(diào)，市場需要一個適應(yīng)過程，這可能是近期人民幣反向波動幅度較小的一個原因。其次，年初以來宏觀經(jīng)濟(jì)運行穩(wěn)健，以資管新規(guī)落地為標(biāo)志，金融嚴(yán)監(jiān)管仍在推進(jìn)，基本面對人民幣匯率形成一定支撐。

對于短期匯率的走勢，王青認(rèn)為，“8·11匯改”后，人民幣匯率與美元指數(shù)波動高度貼合，“蹺蹺板”關(guān)系明顯。受此影響，人民幣匯價或?qū)⑷杂幸欢ㄕ{(diào)整空間，且雙向波動幅度可能加大。但市場上逢高結(jié)匯需求短期內(nèi)仍將緩和人民幣調(diào)整幅度。就基本面而言，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)韌性較強，未來一段時期人民幣面臨的下行壓力依然可控，一籃子貨幣匯率指數(shù)仍將處于穩(wěn)健運行狀態(tài)。

鄂志寰表示，在短期內(nèi)，人民幣匯率波動方向和調(diào)整幅度主要還是外匯市場供求的影響，其中，美元指數(shù)趨勢和資金流向有較大的影響。從資本賬戶來看，內(nèi)地的金融開放和資本市場國際化程度的提升（如A股納入MSCI指數(shù)和人民幣債券納入主流國際指數(shù)）會吸引一定規(guī)模的資金流入，為人民幣匯率帶來新的支持。這也決定了短期人民幣或繼續(xù)保持較高彈性，大概率維持雙向波動走勢。