*ST宜化卸“包袱”動(dòng)作引來問詢 監(jiān)管聚焦財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

每經(jīng)記者 吳治邦    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

*ST宜化（000422,SZ）在發(fā)布甩賣新疆宜化的公告后，剝離曾經(jīng)的業(yè)績奶牛的舉動(dòng)引起了外界廣泛關(guān)注。據(jù)5月6日晚公告，公司擬將持有的新疆宜化化工有限公司（新疆宜化）80.10%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給宜昌新發(fā)產(chǎn)業(yè)投資有限公司（以下簡稱宜昌新發(fā)），交易的價(jià)格確定為10.4億元，將以現(xiàn)金支付對(duì)價(jià)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，自2016年2月以來，為保證新疆宜化正常經(jīng)營，上市公司對(duì)新疆宜化進(jìn)行了多筆股東借款，截至2018年3月31日，待償還余額為45.79億元。5月15日，交易所在問詢函中要求公司說明在對(duì)新疆宜化喪失控制權(quán)后，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)敞口情況，并提供測(cè)算對(duì)上市公司業(yè)績影響的敏感性分析，以及結(jié)合交易標(biāo)的履約能力說明是否已提供切實(shí)可行的風(fēng)險(xiǎn)防控措施。

監(jiān)管聚焦財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

據(jù)5月6日晚的公告，*ST宜化擬將全資持有的新疆宜化80.1%股權(quán)，作價(jià)10.4億元轉(zhuǎn)讓給宜昌新發(fā)。重組完成后，上市公司只持有新疆宜化19.90%的股權(quán)。

從定價(jià)來看，*ST宜化此番向宜昌新發(fā)出售新疆宜化80.1%股權(quán)，評(píng)估減值率為13.02%。而在此之前，上市公司已經(jīng)對(duì)新疆宜化進(jìn)行了巨額計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。在2016年底，新疆宜化的凈資產(chǎn)為38.62億元，到了2017年底只剩下11.43億元。

*ST宜化方面表示，本次交易完成后，公司將對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行整體技術(shù)升級(jí)改造，提高產(chǎn)業(yè)集中度，整合公司在業(yè)內(nèi)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、資源優(yōu)勢(shì)及品牌優(yōu)勢(shì)，持續(xù)保持公司在行業(yè)內(nèi)的較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，提升公司盈利能力。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，自2016年2月以來，為保證新疆宜化正常經(jīng)營，上市公司對(duì)新疆宜化進(jìn)行了多筆股東借款，截至2018年3月31日，待償還余額為45.79億元，這對(duì)于處于巨虧中的*ST宜化無疑是一筆巨額資產(chǎn)。為進(jìn)行規(guī)范化管理，上市公司與交易對(duì)手同意將該系列借款轉(zhuǎn)換為委托貸款。

不過，據(jù)公告指出，相關(guān)委托貸款協(xié)議及擔(dān)保協(xié)議于《重組協(xié)議》生效后由交易雙方、目標(biāo)公司及貸款銀行另行簽署。委托貸款具體金額、期限以上市公司、新疆宜化和貸款銀行簽訂的委托貸款協(xié)議為準(zhǔn)。若新疆宜化后期無法恢復(fù)正常生產(chǎn)，該借款存在無法足額收回的風(fēng)險(xiǎn)。

在問詢函里，交易所要求結(jié)合宜昌新發(fā)的履約能力，詳細(xì)說明在喪失對(duì)交易標(biāo)的的控制權(quán)后，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)敞口情況，并提供測(cè)算對(duì)*ST宜化業(yè)績影響的敏感性分析，以及結(jié)合交易標(biāo)的履約能力說明是否已提供切實(shí)可行的風(fēng)險(xiǎn)防控措施。

宜昌新發(fā)未開展任何經(jīng)營業(yè)務(wù)

從問詢函的內(nèi)容來看，監(jiān)管部門除了對(duì)標(biāo)的估值及后續(xù)貸款安排關(guān)注外，還對(duì)宜昌新發(fā)的背景及履約能力比較關(guān)注。

據(jù)重組方案顯示，宜昌新發(fā)成立于2018年2月10日，由宜昌高新產(chǎn)業(yè)投資控股集團(tuán)有限公司、宜昌國華產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)投資有限公司、湖北興發(fā)化工集團(tuán)股份有限公司共同發(fā)起成立，其中宜昌高新產(chǎn)業(yè)投資控股集團(tuán)有限公司出資9億元，宜昌國華產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)投資有限公司出資4.5億元，湖北興發(fā)化工集團(tuán)股份有限公司出資1.5億元。

不過，截至公告發(fā)出日，宜昌新發(fā)未開展實(shí)質(zhì)經(jīng)營業(yè)務(wù)，監(jiān)管也要求公司詳細(xì)說明宜昌新發(fā)擬對(duì)交易方案相關(guān)事項(xiàng)的履約能力。

此外，由于宜昌新發(fā)控股股東為宜昌高新產(chǎn)業(yè)投資控股集團(tuán)有限公司，實(shí)際控制人為宜昌市國資委，而*ST宜化的實(shí)控人同樣也是宜昌市國資委，交易所要求提供重組不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易的依據(jù)。

5月15日，記者就此致電*ST宜化了解有關(guān)事項(xiàng)，工作人員表示，因負(fù)責(zé)人不在，暫時(shí)無法解答有關(guān)問題。