險資委外管理規(guī)模已逾3000億 保險資管機構第三方業(yè)務超5萬億元

在大資管時代，“你中有我，我中有你”的現(xiàn)象越來越多。透過一組對比數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，保險資管公司不斷成長，在第三方資產管理領域大展身手。

數(shù)據(jù)顯示，截至2017年年底，業(yè)外金融機構受托管理保險資金規(guī)?？傆?264.91億元，同時，保險資管機構第三方資產管理規(guī)?？傆?.06萬億元。保險資管公司在股權投資、債權投資等方面都積累了越來越豐富的經驗。

部分機構第三方業(yè)務占比近半

目前，我國共有24家保險資產管理公司。近年來，隨著其在第三方業(yè)務領域施展拳腳，投資管理總規(guī)模不斷壯大。

據(jù)泰康資產管理公司負責人介紹，截至2017年年底，其管理資產總規(guī)模超過12000億元。除管理泰康集團內部委托資產外，泰康資產的第三方業(yè)務總規(guī)模達到6000億元，占比達一半。其管理退休金管理規(guī)模將近2000億元，同時也是中國市場最大的企業(yè)年金投資管理人之一。

泰康資產正是保險資管公司做大第三方業(yè)務規(guī)模的代表之一。在日前召開的2018年度保險資金委受托工作交流會上，銀保監(jiān)會保險資金運用監(jiān)管部副主任賈飆介紹道，截至2017年年底，保險資管機構第三方資產管理規(guī)?？傆?.06萬億元。他表示，保險資管機構產生于保險資金運用的專業(yè)化需要，并以專業(yè)化發(fā)展帶動市場化受托，從而更好地服務于保險主業(yè)。

《證券日報》記者注意到，太平資產管理有限公司2017年年報顯示，其資產管理費收入約為7.94億元，同比增長約40%。其中，受托資產管理費收入約4.06億元，包括3.62億元關聯(lián)方管理費收入和4366.7萬元非關聯(lián)方管理費收入。同時，債權計劃管理費收入、股權計劃管理費收入、保險資管產品管理費收入以及資產管理計劃管理費收入分別約為1.84億元、2131萬元、1.76億元以及6367.6萬元。

去年，太平資產取得良好的經營效益，投資收益約為8751.8萬元，同比大幅增長71.3%；獲得約3.89億元凈利潤，同比翻番。

與此同時，在保險資金市場化委托的過程中，基金公司、證券公司等保險業(yè)外機構也受托投資管理了部分保險資金。截至2017年年底，業(yè)外金融機構受托管理保險資金規(guī)?？傆嬤_3264.91億元，同比增長21.66%。獲得受托管理保險資金資格備案的114家業(yè)外機構中，公募基金公司有68家，受托規(guī)模2640.47億元；證券公司及證券資產管理公司46家，受托規(guī)模624.44億元。

對比來看，保險資管公司獲得的第三方資管業(yè)務規(guī)模遠高于險資委外投資規(guī)模，前者約為后者的15倍。業(yè)內人士表示，這說明在市場化競爭浪潮中，保險資管機構已經逐漸展現(xiàn)出其優(yōu)勢。

數(shù)據(jù)顯示，截至2017年年底，險資運用余額約14.9萬億元，其中，銀行存款約1.9萬億元，債券約5.2億元，股票和證券投資基金約1.8億元，其他投資約6億元。據(jù)業(yè)內人士介紹，一般情況下，險資的股票和證券投資基金部分自主管理，部分委托給基金公司和證券公司；其他投資大部分是保險資產管理公司自主發(fā)行，主動管理，包括不動產、長期股權投資、基礎設施管理計劃等。

資管更加市場化 投資收益“說話”

隨著資金投資管理市場化程度的加深，今后的趨勢是，無論是第一方還是第三方資金，都將逐漸過渡到全部由客戶自主選擇。這使得各類資管機構必須在高度市場化的環(huán)境中去競爭。

有業(yè)內人士指出，保險資管公司要進一步做大第三方業(yè)務，還須加強產品管理，深化產品化程度。在這方面，我國保險資管機構已經取得了一些成績。據(jù)中國保險資產管理業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2017年，24家保險資產管理公司注冊債權投資計劃和股權投資計劃共216項，合計注冊規(guī)模5075.47億元，同比增長59.9%。到2017年年底，保險資產管理公司累計發(fā)起設立債權投資計劃和股權投資計劃843項，合計備案（注冊）規(guī)模20754.4億元。

不過，盡管保險資管第三方業(yè)務規(guī)模迅速做大，但也有業(yè)內人士指出，目前保險資管機構面臨著券商、基金等機構的激烈競爭，其在部分領域仍無明顯優(yōu)勢。“今后各路資金投資的市場化程度將更高，誰能取勝就要看誰能更好地控制風險，同時取得較高的收益，競爭壓力很大，但也倒逼保險資管機構提升管理水平。”一家保險資管機構負責人表示。

從目前保險資管機構和基金的投資收益對比情況來看，兩者各有所長。根據(jù)wind數(shù)據(jù)和保險資管公司官網(wǎng)數(shù)據(jù)的不完全統(tǒng)計結果顯示，去年保險資管機構的權益類產品和混合類產品的最高收益率分別達55.75%、56.86%，均落后于公募基金業(yè)績冠軍，而其接近30%的固收類產品最高收益則好于公募基金的表現(xiàn)。借用上述保險資管機構負責人的話說：“下一步，保險資管機構要在繼續(xù)發(fā)揮固有優(yōu)勢的基礎上，汲人所長、補己所短，不斷增強市場競爭力。”