被藍(lán)籌基金傷透了心 我上個月?lián)Q倉了

每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 葉峰    

巴菲特再次徹底刷屏了，在股東大會上，巴菲特依然表達(dá)了對中國股市的堅定看好。

但今年以來,滬深300指數(shù)前4個月下跌6.8%，而如果從1月26日的高點至今，下跌幅度更是高達(dá)13.53%。有投資者開始說，在銀行賣得很紅火的某某紅基金已經(jīng)在虧錢了，其實不僅僅是某某紅，很多去年排名靠前的績優(yōu)基金，今年都是一片綠。投資者小王向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分享了自己的心酸歷程。

反思調(diào)倉

投資者小王投資了這么一只?；?，去年收益排在行業(yè)前1/10，去年第四季度更是實現(xiàn)收益將近15%，躋身基金排行榜前30名的位置。但今年以來，一季度虧了4個多點，今年以來虧了將近6 個點，甚至跑輸了滬深300，這只基金一直以來都倡導(dǎo)精選個股、價值投資，但小王還是忍不住在上個月把它贖回了。

按道理說，小王持有該基金也有一年多時間，并不是喜新厭舊、也并非不喜歡長期持基，但就小王個人的經(jīng)驗來說，如果一只基金連續(xù)一段時間跑輸比較基準(zhǔn)指數(shù)，那基本上可以判斷這只基金沒有踩對節(jié)奏。

盡管如此，小王還是堅定持有至該基金一季報披露時才做出下一步判斷，從該基金前十大重倉股來看，雖然做出了一些調(diào)整，但顯然仍是以大盤藍(lán)籌為主。小王表示：“并不是說大盤藍(lán)籌不好，甚至說性價比依然還很高，但如果從這些藍(lán)籌股的盤面來看，趨勢明顯是向下的，多方資金也顯示在流出，因此這時候的堅守其實更多的是看長期的效果，而短期的話，其實可以適當(dāng)做出一些調(diào)整。”

就在小王還有所猶豫時，中興的事情出來了，該基金同樣持有該股，而相比于其它基金做出3 個跌停的估值調(diào)整，該基金的估值調(diào)整只有2 個跌停。小王進(jìn)一步了解后表示：“有的基金公司還在考慮進(jìn)一步下調(diào)估值，因此可以說該只個股是自己贖回基金的原因之一，再加上其他重倉藍(lán)籌個股的表現(xiàn)并不盡如人意，所以就果斷換了一只醫(yī)藥主題基金。”

當(dāng)然從這次調(diào)倉來看，小王也有反思的地方，其實在二三月份，當(dāng)基金連續(xù)出現(xiàn)跑輸指數(shù)時，就應(yīng)該去關(guān)注基金的重倉股表現(xiàn)，如果你對這位基金經(jīng)理比較熟悉，知道他的風(fēng)格不是經(jīng)常調(diào)倉換股的話，那么通過重倉股的表現(xiàn)就可以提前確定他在一季度的動作可能不會太大，而不用非要等到一季報披露才去做判斷。

另外，當(dāng)一只基金一個多季度都表現(xiàn)不好的話，是不是還要堅守？小王表示“投資總的來說還是長期的活，就上述操作來看，自己相當(dāng)于還是散戶的行為，但適當(dāng)做出一點調(diào)倉而不是被動堅守，在這個波動較大、主題切換較快的市場未嘗不可，畢竟自己正是基于大膽嘗試，才在恒指33000 點的時候，果斷贖回了港股基金。”

小王的體會：懂藥很重要

說到換醫(yī)藥主題基金，小王也并不是因為頭腦發(fā)熱，醫(yī)藥基金今年以來的表現(xiàn)有目共睹，而小王買入這只醫(yī)藥基金最早的是在2016年11月，彼時該基金成立時間還比較短，甚至一度跌破面值，小王也正是在跌破面值時小小地嘗試買了一些，一直持有至今。

投資往往比較好玩的事情就在于，你買的最少的基金往往收益最高，小王持有該基金一年半時間，最早買的那部分，收益已經(jīng)將近50%，可惜的當(dāng)然是買得太少了，但也正因為買了，所以一直都有長期在跟蹤，也一直考慮繼續(xù)加倉買它。

而買它的邏輯，很多人可能會說醫(yī)藥正處于風(fēng)口，這時候肯定是買醫(yī)藥基金了，這當(dāng)然是不可否認(rèn)的一點。但其實你把市場上的醫(yī)藥基金扒出來看看，也能發(fā)現(xiàn)并不是所有的醫(yī)藥主題基金都表現(xiàn)得好，收益的差距還是非常明顯，而整個醫(yī)藥板塊的個股也非常多，顯然精選才是王道。

精選往往考驗的就是基金經(jīng)理的能力了，小王選擇醫(yī)藥基金，一直都抱著一種想法，就是這個基金經(jīng)理一定是要懂藥的，而不是通過所謂的估值、市場、行業(yè)各種分析，基于這個因素，基金經(jīng)理如果有醫(yī)學(xué)研究或從業(yè)的背景，那顯然是加分的，這也是篩選醫(yī)藥股的第一步。

可能大家沒注意，其實這一步已經(jīng)可以淘汰掉很多醫(yī)藥主題基金了，小王表示，如果經(jīng)常能近距離跟基金行業(yè)的專業(yè)人士聊觀點，這就可以進(jìn)一步判斷這位基金經(jīng)理是不是真有兩下子。

小王最后想說的是，之所以在上個月繼續(xù)加倉醫(yī)藥基金，不得不考慮的還有市場大背景的因素，今年的市場至少到目前為止是鼓勵創(chuàng)新、鼓勵新技術(shù)，而醫(yī)藥獨角獸等一些公司備受關(guān)注，當(dāng)這些獨角獸還沒上時，存量的醫(yī)藥股是值得深度挖掘，更何況很多醫(yī)藥公司的新研發(fā)產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入到兌現(xiàn)期。不知道下半年醫(yī)藥基金的表現(xiàn)是否還能繼續(xù)亮眼，但有一點是小王有深刻體會的，那就是一定要選懂藥的。

說到這，其實也都是小王就前段時間的一些換基思路，做出的一點小小的總結(jié)，也希望能夠和大家多多交流。