港交所加碼打擊老千股 嚴(yán)加監(jiān)管大比例折價再融資行為

港交所對具有高度攤薄效應(yīng)的上市公司再融資行為的嚴(yán)監(jiān)管將于7月3日起正式實施。昨日，港交所刊發(fā)有關(guān)上市發(fā)行人集資活動的咨詢總結(jié)及修訂后的《上市規(guī)則》。這也意味著，通過壓低股價，再配以大折價配股或供股、頻繁合股等手段（市場稱“向下炒”）絞殺散戶，這種在港股市場上常見的“出老千”套路未來將難以玩轉(zhuǎn)。 港交所已于2017年9月下旬，就限制具有高攤薄效應(yīng)的集資活動修訂《上市規(guī)則》征詢了市場意見。據(jù)透露，此次港交所共收到來自市場各界共46份回應(yīng)意見，均表示非常支持相關(guān)建議。 圖片來源：視覺中國 對此，港交所按照市場意見對相關(guān)建議作了輕微修訂，修訂后的《上市規(guī)則》將于7月3日生效。 事實上，在兩地市場互聯(lián)互通后，港交所對大比例折價供股等上市公司再融資行為的監(jiān)管不斷加碼，但從上市規(guī)則修訂層面來限制還是首次。未來，港交所將在《上市規(guī)則》中實施針對性措施，以解決濫用大幅價格折讓集資活動的潛在問題。具體而言，具有高度攤薄效應(yīng)的供股、公開招股及特定授權(quán)配售等集資活動將被禁止，發(fā)行人出現(xiàn)財務(wù)困難等特殊情況除外。至于什么才算是具有高度攤薄效應(yīng)，咨詢總結(jié)文件指出，未認(rèn)購股東的權(quán)益被攤薄25%或以上屬于重大攤薄效應(yīng)，以25%為界線，發(fā)行比例及價格折讓偏高的發(fā)行活動都會受到限制。 在供股及公開發(fā)售方面，修訂后的《上市規(guī)則》規(guī)定所有公開發(fā)售須取得少數(shù)股東批準(zhǔn)，除非有關(guān)新股是根據(jù)現(xiàn)有的一般性授權(quán)發(fā)行；廢除了供股及公開發(fā)售作出包銷安排的規(guī)定；規(guī)定供股及公開發(fā)售的包銷商（若有）必須是《證券及期貨條例》下的持牌人士以及獨立于發(fā)行人及其關(guān)聯(lián)人士。此外，在發(fā)行人提供未被認(rèn)購股份的補償安排及符合《上市規(guī)則》有關(guān)關(guān)聯(lián)交易規(guī)定的前提下，控股股東或主要股東也可擔(dān)任包銷商。 與此同時，新規(guī)禁止使用一般性授權(quán)配售權(quán)證，并規(guī)定了上市公司在使用一般性授權(quán)配售可換股證券時，其首次換股價不得低于配售時股份市價。 在股份分拆及紅股發(fā)行方面，新規(guī)規(guī)定，若發(fā)行人分拆股份或紅股發(fā)行后經(jīng)調(diào)整的股價低于1港元，發(fā)行人將不得進行改股份分拆或紅股發(fā)行。 港交所集團監(jiān)管事務(wù)總監(jiān)兼上市主管戴林瀚表示，修訂《上市規(guī)則》旨在限制上市發(fā)行人濫用集資活動，保障小股東的權(quán)益?！拔覀冎厣?，上市發(fā)行人必須公平對待所有股東、一視同仁。上市發(fā)行人的董事應(yīng)以股東整體利益行事，發(fā)行股份時必須公平有序?！贝髁皱f。 來源：上海證券報記者：張憶