回報(bào)股東意識(shí)增強(qiáng) 深市近八成公司現(xiàn)金分紅

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加強(qiáng)信息披露

一直以來(lái)，深交所積極規(guī)范和引導(dǎo)上市公司現(xiàn)金分紅行為，強(qiáng)化上市公司回報(bào)股東意識(shí)，推動(dòng)上市公司“修內(nèi)功，強(qiáng)分紅”。從2011年起，深市分紅公司數(shù)占比維持在70%以上，平均現(xiàn)金分紅率維持在35%以上，分紅總額逐年穩(wěn)步上升。深市涌現(xiàn)一批長(zhǎng)期持續(xù)進(jìn)行現(xiàn)金分紅的上市公司，讓廣大投資者分享到它們?cè)谫Y本市場(chǎng)不斷做優(yōu)做強(qiáng)的紅利。如萬(wàn)科自1991年上市以來(lái)每年均進(jìn)行現(xiàn)金分紅，累計(jì)分紅金額412.10億元，占其累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)比例為25.48%。

雖然目前上市公司現(xiàn)金分紅意愿總體積極，但兩極分化現(xiàn)象仍不容忽視。2017年度，擬分紅的前100名公司合計(jì)分紅1360.42億元，占深市總分紅金額比例為42.52%。仍有少數(shù)上市公司長(zhǎng)年不分紅。有部分上市公司因業(yè)績(jī)較差、現(xiàn)金流緊張、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力不佳而無(wú)法分紅，也有個(gè)別上市公司有能力卻長(zhǎng)年不分紅，令投資者未得到有效回報(bào)。

深交所進(jìn)一步強(qiáng)化上市公司分紅督導(dǎo)工作，尤其加強(qiáng)對(duì)上市公司現(xiàn)金分紅的信息披露要求。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，深交所先后要求104家多年未分紅上市公司充分披露原因，維護(hù)投資者知情權(quán)，向長(zhǎng)年不分紅也不充分披露原因、不分紅但推出高送轉(zhuǎn)方案的22家上市公司發(fā)出問詢函、關(guān)注函，要求圍繞公司所處發(fā)展階段、行業(yè)特點(diǎn)、資金需求狀況等說明具體原因，并審視合理性，推動(dòng)公司高度重視現(xiàn)金分紅信息披露工作，持續(xù)提升上市公司質(zhì)量，切實(shí)回報(bào)投資者。

進(jìn)行針對(duì)性督導(dǎo)

深交所采取“一司一策”舉措，分門別類，對(duì)不分紅公司有針對(duì)性予以督導(dǎo)。

一是對(duì)合并未分配利潤(rùn)為正、但母公司未分配利潤(rùn)為負(fù)，不具備分紅法定條件公司，督促其積極由子公司分紅給母公司以逐漸滿足分紅條件。針對(duì)這類公司，深交所督促其充分論證下屬重要的盈利子公司向上市公司進(jìn)行分紅可能性，以解決母公司未分配利潤(rùn)長(zhǎng)期為負(fù)的情形。

二是對(duì)母公司未分配利潤(rùn)為正，但合并未分配利潤(rùn)為負(fù)，超額分配易導(dǎo)致“分爆”的公司，督促上市公司積極改善子公司經(jīng)營(yíng)狀況，以對(duì)投資者合理分配。針對(duì)此類公司，深交所督促其合理評(píng)估實(shí)施現(xiàn)金分紅可行性，加大服務(wù)力度，引導(dǎo)上市公司通過資本市場(chǎng)平臺(tái)改善整體經(jīng)營(yíng)狀況，對(duì)投資者進(jìn)行穩(wěn)定回報(bào)。

三是具備分紅條件卻因各種原因未分紅公司，嚴(yán)格督促其充分披露不分紅具體原因，情形嚴(yán)重的要求其應(yīng)召開投資者說明會(huì)，采取各種措施綜合治理，促使“鐵公雞”拔毛。針對(duì)此類上市公司，深交所結(jié)合具體情況，一家一家予以督導(dǎo)，對(duì)盈利能力確實(shí)較差、所產(chǎn)生利潤(rùn)主要來(lái)源于非經(jīng)常性損益等的公司，督促其嚴(yán)格做好信息披露和投資者關(guān)系管理，要求其在條件改善時(shí)應(yīng)立即實(shí)施分紅；對(duì)其中盈利能力和資金狀況相對(duì)較好的，要求其應(yīng)履行上市公司義務(wù)，積極實(shí)施現(xiàn)金分紅。

監(jiān)管與服務(wù)并重

在深交所督促下，部分長(zhǎng)期未分紅上市公司推出2017年度現(xiàn)金分紅方案，廣濟(jì)藥業(yè)就是其中一個(gè)案例。

3月16日，廣濟(jì)藥業(yè)披露年報(bào)，截至2017年底，公司合并資產(chǎn)負(fù)債表中未分配利潤(rùn)超過3.68億元、母公司資產(chǎn)負(fù)債表中未分配利潤(rùn)超過4.21億元，但公司已連續(xù)10年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅。

深交所于3月27日向公司發(fā)出關(guān)注函，就公司2017年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅的原因及合理性、是否存在大額未分配利潤(rùn)留存于子公司的情形要求公司予以說明。公司于3月30日回復(fù)深交所問詢，稱董事會(huì)根據(jù)最新情況正在對(duì)分紅方案在組織研究。4月9日，公司披露擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.1元(含稅)，共計(jì)分配現(xiàn)金紅利2769萬(wàn)元。該方案于4月20日獲得股東大會(huì)審議通過。至此，“鐵公雞”廣濟(jì)藥業(yè)終于分紅。

深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，現(xiàn)金分紅是上市公司投資者獲得回報(bào)的主要方式之一，也是培育投資者長(zhǎng)期投資理念、增強(qiáng)資本市場(chǎng)吸引力重要途徑。深交所將繼續(xù)嚴(yán)格履行一線監(jiān)管職責(zé)，不斷推動(dòng)和規(guī)范上市公司現(xiàn)金分紅，通過市場(chǎng)傳導(dǎo)機(jī)制，優(yōu)化資本市場(chǎng)資源配置，實(shí)現(xiàn)上市公司、投資者及市場(chǎng)各方共贏。深交所將秉承監(jiān)管與服務(wù)并重原則，對(duì)因業(yè)績(jī)不佳、資金緊張等原因無(wú)能力分紅的上市公司主動(dòng)做好服務(wù)，推動(dòng)公司加快實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，幫助公司借力資本市場(chǎng)走出階段性經(jīng)營(yíng)困境，恢復(fù)造血能力，促進(jìn)深市多層次資本市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展。

中國(guó)證券報(bào) 記者：王興亮