小米赴港IPO背后：龐大的資本“帝國(guó)”

每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 肖鴻月    

今天（5月3日），香港聯(lián)交所正式發(fā)布了小米科技的上市招股書(shū)，受到市場(chǎng)的廣泛關(guān)注和熱議。據(jù)悉，小米有望成為港交所允許“同股不同權(quán)”公司上市的第一股，而其登錄港交所也將成為2014年來(lái)全球最大IPO。

雖然IPO文件沒(méi)有透露具體的發(fā)行價(jià)和募資額，但卻讓我們有機(jī)會(huì)一窺小米的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者據(jù)招股說(shuō)明書(shū)發(fā)現(xiàn)，其在持股方面，如果不計(jì)入員工持股計(jì)劃期權(quán)池，小米前五大股東持股超總股本七成。在這其中，前五大股東分別是小米董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官雷軍，晨興資本，小米聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁林斌，俄羅斯風(fēng)投機(jī)構(gòu)DST和啟明創(chuàng)投。如將員工期權(quán)池計(jì)算在內(nèi)，小米的前五大股東持股比例受到一定稀釋?zhuān)尾蛔儭?/p>

不計(jì)入員工持股計(jì)劃期權(quán)池的前五大股東持有占比，如下：

有圈內(nèi)頂尖投資大佬也在今天早上分享了雷軍的一封公開(kāi)信，并評(píng)價(jià)道，“有些公司從出生第一天，就藏有成為卓越公司的基因：優(yōu)秀的公司賺利潤(rùn)，卓越的公司賺人心！”

在招股說(shuō)明書(shū)里，小米披露了自該公司成立之后獲得的九輪融資情況：

根據(jù)這個(gè)披露，我們可以大致計(jì)算出，小米九輪融資共獲得了15.81億美元、約合超過(guò)百億元人民幣的資金支持。雖然招股說(shuō)明書(shū)沒(méi)有列出具體哪些機(jī)構(gòu)參與了小米的歷輪融資，但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者根據(jù)過(guò)去的公開(kāi)資料做了一個(gè)整理，希望能完整地為大家呈現(xiàn)出小米背后的資本“帝國(guó)”。

話(huà)不多說(shuō)，直接上干貨。

公開(kāi)信息和小米此次招股書(shū)披露的信息有一些出入，但后者的數(shù)據(jù)補(bǔ)足了此前的部分空白，讓我們能更清晰地看到小米成立至今多輪融資的全貌。至此，也不難理解其前五大股東中機(jī)構(gòu)投資者占了三席的原因了。

另一方面，除了自身獲得大量機(jī)構(gòu)投資人的青睞，小米自身也是一家優(yōu)秀的風(fēng)投機(jī)構(gòu)。創(chuàng)始人雷軍的另一重身份也是“天使投資人”，其還發(fā)起設(shè)立了順為資本并擔(dān)任創(chuàng)始合伙人、董事長(zhǎng)。根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，記者也對(duì)2016年以來(lái)“小米系”投資企業(yè)的情況做了一個(gè)不完全統(tǒng)計(jì)，供大家參考。

首先來(lái)看一下小米公司參與或主導(dǎo)的投資：

再來(lái)看看順為資本2016年做了哪些布局：

上述數(shù)據(jù)顯示，2016年小米公司+順為資本投資的公司達(dá)46家，涉及的金額超過(guò)60億元。從這些企業(yè)集中的行業(yè)，也可以看出該公司對(duì)某些行業(yè)和領(lǐng)域的青睞。有統(tǒng)計(jì)稱(chēng)，目前以小米為主體，已經(jīng)投資了超過(guò)160家企業(yè)，主要分布在智能硬件、文化娛樂(lè)、汽車(chē)交通、金融等多領(lǐng)域。其中，小米生態(tài)鏈系統(tǒng)中，已有4家小米生態(tài)鏈企業(yè)達(dá)到了獨(dú)角獸公司的標(biāo)準(zhǔn)，估值超過(guò)10億美元。雷軍此前曾對(duì)外宣布，2017年小米生態(tài)鏈總規(guī)模是200億元，而2018年的目標(biāo)是做到400億元。

當(dāng)前，市場(chǎng)上對(duì)于小米的估值有多種說(shuō)法。有消息稱(chēng)，接近小米IPO的投行人士透露小米香港IPO計(jì)劃籌資100億美元，最新估值為1000億美元。該人士還表示，這個(gè)估值并非最終的數(shù)字，做交易的銀行會(huì)根據(jù)需求調(diào)整。對(duì)此，有資深投資人告訴記者，在自身盈利之外，小米還通過(guò)投資廣泛布局了硬件、文娛、企業(yè)服務(wù)等多個(gè)行業(yè)，“它已經(jīng)不是一家純粹的公司了，自建了比較完整的生態(tài)鏈，背后資本的力量不可小覷”。

（每經(jīng)實(shí)習(xí)記者施皓文對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）