鄭眼看盤：利空漸出盡 A股會(huì)迎來反彈嗎？

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 何建川    

來源：每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）

上周A股沖高回落，整體表現(xiàn)低迷。上證綜指一周微漲0.35%至3082.23點(diǎn)。深市主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板周跌幅均比較有限。

雖然央行定向降準(zhǔn)，但臨近月末，流動(dòng)性仍相對(duì)較緊，大量公司年報(bào)、季報(bào)公布，再加上中美貿(mào)易摩擦前景一時(shí)難以明朗，故投資者較為謹(jǐn)慎，整體上上周大盤走勢(shì)較為壓抑。

節(jié)日期間國家統(tǒng)計(jì)局公布的我國4月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）由3月的51.5%微降至51.4%，但略微優(yōu)于預(yù)期的51.3%；4月非制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)由3月的54.6%升至54.8%，亦優(yōu)于預(yù)期的54.5%。

上述數(shù)據(jù)應(yīng)屬利好，因制造業(yè)PMI僅屬于微降，且之前一個(gè)月是大幅回升的。非制造業(yè)指數(shù)強(qiáng)勁主要反映的是服務(wù)業(yè)旺盛。在中美貿(mào)易摩擦的大背景下，我國擴(kuò)大內(nèi)需就顯得相當(dāng)重要，而服務(wù)業(yè)強(qiáng)勢(shì)顯然符合這種要求。

雖然節(jié)前走勢(shì)不佳，但我覺得節(jié)后A股走勢(shì)可能較好，這應(yīng)有以下幾個(gè)原因：

第一個(gè)原因是流動(dòng)性在挺過4月月末后，多少會(huì)有所改善。

第二個(gè)原因是年報(bào)、季報(bào)“地雷”全部釋放，資金可忌憚之事減少。

第三個(gè)原因是官方已宣布資管新規(guī)完成實(shí)施的時(shí)間已有所推后，這會(huì)對(duì)市場情緒有些積極影響。

第四個(gè)原因是4月29日證監(jiān)會(huì)公布開放新政策，允許外資控股合資券商。我覺得這對(duì)減少中美貿(mào)易摩擦多少會(huì)有些幫助。

第五個(gè)原因是6月A股將納入MSCI指數(shù)，海外資金有配置需求，許多資金勢(shì)必會(huì)提前布局。

此外，周一港股大漲，這可能也會(huì)帶來些樂觀情緒。

倉輕的投資者本周仍可以補(bǔ)貨為主，品種則不必太過糾結(jié)于“二”或“八”，自下而上選股會(huì)比較好。

在“二”的方面，因A股“入摩”在即，加上其之前調(diào)整相對(duì)充分，故補(bǔ)倉顯然沒啥大錯(cuò)；在“八”方面，既然年報(bào)、季報(bào)已明朗，短期內(nèi)股價(jià)更易受“前景預(yù)期”影響，來自業(yè)績硬約束因素暫時(shí)會(huì)比較少，所以也可以布局。

A股雖然短期可能回曖，但中期內(nèi)隱憂同樣難免。

首先是中美貿(mào)易談判很快就將展開，結(jié)果如何至少現(xiàn)在難以看清。投資者理應(yīng)梳理一下手中持股，看看其機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)如何。

其次是美聯(lián)儲(chǔ)6月議息會(huì)議有極大機(jī)會(huì)進(jìn)一步加息，如果真是這樣，A股流動(dòng)性屆時(shí)又將受干擾，這或意味著A股就算炒作“入摩”而反彈幾周，其后也不排除再度走軟的可能。

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