黃河旋風一字跌停背后：明星子公司“失控”，股權轉讓遭市場用腳投票

每經(jīng)記者 李彪    每經(jīng)編輯 陳旭    

上市公司100%持股的子公司，竟然失控了，并且連年報審計都不配合，這樣離奇的事情就發(fā)生在A股市場，而且這家子公司屬于智能制造行業(yè)的龍頭公司，年利潤超億元，被眾多券商研究員和二級市場投資者看好。

這家上市公司就是黃河旋風，失控的子公司就是上海明匠智能。黃河旋風4月26日發(fā)布的公告將雙方的矛盾公之于眾：在失控的狀態(tài)下，黃河旋風選擇將上海明匠100%股權全部轉讓給其法定代表人和總經(jīng)理陳俊，陳俊同時還持有7986萬股黃河旋風的股權，是上市公司第二大股東，這引發(fā)了眾多股東的質疑。

公告一出，黃河旋風今天一字跌停，被1.48億股的巨大賣盤封死跌停，市值損失超過10億元。

圖片來源：視覺中國

擬低價售賣子公司引小股東不滿

4月26日，《河南黃河旋風股份有限公司第七屆董事會第四次會議決議公告》（以下簡稱《決議公告》）發(fā)布，共通過了15項議案。

其中，河南黃河旋風股份有限公司（以下簡稱黃河旋風）與陳俊關于上海明匠智能系統(tǒng)有限公司（以下簡稱上海明匠）100%股權之股權轉讓協(xié)議的議案表決結果為：9票同意，0票反對，0票棄權。

《決議公告》指出，該議案尚需提交股東大會審議。同時，據(jù)《河南黃河旋風股份有限公司關于公司與陳俊簽署上海明匠智能系統(tǒng)有限公司100%股權之股權轉讓協(xié)議暨關聯(lián)交易的公告》（以下簡稱《關聯(lián)交易的公告》）內容顯示，河南黃河旋風股份有限公司向陳俊以6.98億元的價格轉讓公司持有的上海明匠智能系統(tǒng)有限公司100%股權。

3年前以4.2億元全資收購上海明匠，成為黃河旋風切入“工業(yè)4.0”的重大舉措，被市場寄予厚望。與此同時，近年來上海明匠的營收增長勢頭強勁，其凈利潤在2015年僅為0.32億元的基礎上，2016年達到1.26億元，2017年前三季度的凈利潤也已達到億元左右。

對于出售上海明匠的理由，黃河旋風并沒有做過多的公開說明，只在《關聯(lián)交易的公告》中有一句話——“2017年上海明匠的審計工作不能正常進行，公司已失去對上海明匠的控制”。

該出售消息一出，立即引起眾多小股東的不滿，在“雪球”等刊登的《決議公告》下方，小股東的留言幾乎是一邊倒，紛紛提出將對上述議案投反對票。

黃河旋風已對上海明匠失控

2010年，上海明匠正式成立，陳俊為其創(chuàng)始人。上海明匠成立之初的全名是“上海明匠機械技術有限公司”，成立之初注冊資本僅為10萬元，經(jīng)營范圍主要為機械技術領域的技術開發(fā)、咨詢。

2014年1月，公司決定進行一次較大規(guī)模增資，注冊資本由200萬元增至1000萬元。同年7月，公司決定更名為“上海明匠智能系統(tǒng)有限公司”，并將經(jīng)營范圍變更為生產(chǎn)智能化等領域。

2015年6月，一直專注在人造金剛石和超硬材料等方面業(yè)務的黃河旋風發(fā)布《發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關聯(lián)交易報告書》，表示將以發(fā)行股份的方式，購買陳俊、姜圓圓、沈善俊、楊琴華及河南黃河實業(yè)集團股份有限公司合計持有的上海明匠智能100%股權，支付交易對價4.2億元，發(fā)行數(shù)量5357.14萬股。

3個月后，收購塵埃落定，黃河旋風再次發(fā)布公告，公司重大資產(chǎn)重組事項獲得中國證監(jiān)會無條件審核通過。

對于此次看似業(yè)務并不存在關聯(lián)的收購，黃河旋風方面給出的解釋是，收購明匠智能一方面是引入智能化生產(chǎn)設備和系統(tǒng)，在自身金剛石制造生產(chǎn)線及相關信息化建設、成本控制、流程再造等方面優(yōu)化現(xiàn)有生產(chǎn)工藝及流程；此外，此舉也是公司加快轉型工業(yè)4.0及工業(yè)機器人的重要布局。

《關聯(lián)交易的公告》顯示，上海明匠2015年凈利潤為3239.70萬元；2016年凈利潤為1.26億元；截至2017年9月30日，上海明匠未經(jīng)審計的總資產(chǎn)為13億元，總負債為8.566億元，凈資產(chǎn)為4.47億元，2017年前三季度實現(xiàn)主營業(yè)務收入4.24億元，實現(xiàn)凈利潤1.07億元。

根據(jù)上市公司公告，陳俊持有黃河旋風7986萬股，占黃河旋風總股份5.41%。

從當初全資收購上海明匠，到如今公告出售，3年左右時間，對于黃河旋風來說，一買一賣雖然增收近2.8億元，但對上市公司來說似乎更多是迫于無奈。黃河旋風在《關聯(lián)交易的公告》中強調：2017年上海明匠的審計工作不能正常進行，公司已失去對上海明匠的控制。

同時，黃河旋風指出，由于上海明匠的業(yè)務與黃河旋風自身業(yè)務跨度較大，同時管理理念、風險把控、發(fā)展思路與陳俊一方出現(xiàn)分歧，公司的管理理念、企業(yè)文化無法在上海明匠實現(xiàn)，無法按照自身發(fā)展思路實質控制上海明匠。

實際上，早在2015年黃河旋風收購上海明匠之時，就曾引起了行業(yè)內的質疑。黃河旋風以每股7.88元的價格定向發(fā)行5329.95萬股股份，用于收購上海明匠100%股權，另外還將融資4.2億元配套資金。由此計算，上海明匠全部股權價值高達4.2億元，相比其2014年末賬面凈資產(chǎn)約2000萬元大幅溢價了20倍。