高盛：關(guān)鍵動(dòng)力“熄火”未來(lái)兩周美股波動(dòng)性將增加

美股財(cái)報(bào)季來(lái)臨，雖然市場(chǎng)預(yù)計(jì)靚麗一季度財(cái)報(bào)將對(duì)美股構(gòu)成支撐，但在此期間美股卻面臨另外一個(gè)潛在風(fēng)險(xiǎn)。

高盛分析師David Kostin在近日的報(bào)告中寫(xiě)道，由于財(cái)報(bào)公布前企業(yè)通常不進(jìn)行回購(gòu)，未來(lái)幾周80%的標(biāo)普500企業(yè)都進(jìn)入了他們傳統(tǒng)的回購(gòu)“空窗期”。這意味著在未來(lái)幾周時(shí)間內(nèi)，雖然規(guī)則上沒(méi)有禁止，但他們往往會(huì)避免進(jìn)行回購(gòu)。Kostin還指出，從數(shù)據(jù)上來(lái)看，歷史上四月也是市場(chǎng)上回購(gòu)最清淡的月份。

報(bào)告稱，這不僅將對(duì)股價(jià)造成沖擊，而且還將推升股市波動(dòng)性。由于沒(méi)有了公司對(duì)自家股票的支持，自2000年開(kāi)始，市場(chǎng)在回購(gòu)空窗期的波動(dòng)性通常會(huì)高于非空窗期。

那么這個(gè)“空窗期”將會(huì)持續(xù)多久呢？報(bào)告指出，等未來(lái)兩周大多數(shù)公司都公布了財(cái)報(bào)，各家公司就將重啟回購(gòu)大潮，并且將維持今年以來(lái)的強(qiáng)進(jìn)勢(shì)頭。

高盛預(yù)計(jì)，受今年公司大量海外資金回流和特朗普減稅的推動(dòng)，預(yù)計(jì)2018年標(biāo)普500公司的回購(gòu)金額將達(dá)到6500億美元，同比增速23%。在大規(guī)?；刭?gòu)的推動(dòng)下，空窗期后美股的波動(dòng)性也將回落。

高盛指出，今年以來(lái)，公司回購(gòu)已經(jīng)成長(zhǎng)為美股上漲的最大動(dòng)力。截至目前標(biāo)普500的回購(gòu)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到2050億美元。其中科技股回購(gòu)規(guī)模爆棚，達(dá)900億，占到44%，這也和今年科技股的大漲趨勢(shì)相吻合。

華爾街見(jiàn)聞此前也曾多次提到，回購(gòu)近年來(lái)美股增長(zhǎng)的重要支撐。尤其是今年的回購(gòu)規(guī)模將創(chuàng)下四年新高，受到了華爾街投行的高度期待。除了剛才提到的高盛，摩根大通更是預(yù)計(jì)，2018年標(biāo)普500企業(yè)股票回購(gòu)規(guī)模將達(dá)到8420億美元。該行稱，如果企業(yè)給予股東的回報(bào)利潤(rùn)超過(guò)100%，回購(gòu)規(guī)模還有進(jìn)一步上升空間。