外匯局?jǐn)M增加滬深QDLP、QDIE總額度 穩(wěn)步支持金融市場(chǎng)開放

每經(jīng)記者 張壽林    每經(jīng)編輯 畢陸名    

圖片來源：視覺中國

4月19日，國新辦舉行新聞發(fā)布會(huì)，會(huì)上，國家外匯管理局國際收支司司長、新聞發(fā)言人王春英介紹了2018年一季度外匯收支數(shù)據(jù)的有關(guān)情況并表示，近日，外匯局落實(shí)習(xí)近平主席在博鰲亞洲論壇2018年年會(huì)提出來的擴(kuò)大開放要求，根據(jù)上海和深圳試點(diǎn)需求和外匯形勢(shì)，擬增加這兩個(gè)地方QDLP和QDIE總額度。下一步，也會(huì)根據(jù)試點(diǎn)和國際收支狀況來穩(wěn)步支持金融市場(chǎng)開放。

對(duì)于外匯領(lǐng)域的對(duì)外開放，王春英表示，深化外匯管理改革，推動(dòng)金融市場(chǎng)雙向開放，服務(wù)國家全面開放新格局；同時(shí)，維護(hù)外匯市場(chǎng)穩(wěn)定，防范跨境資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，保障外匯儲(chǔ)備安全、流動(dòng)、保值增值，維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)金融安全。

去年底已重啟相關(guān)工作

QDLP（Qualified Domestic Limited Partner）即合格境內(nèi)有限合伙人，是指境內(nèi)投資者在通過資格審批、額度審批和其外匯資金的監(jiān)管程序后，在獲得的額度內(nèi)將人民幣兌換為外幣，投資于境外的股權(quán)投資基金項(xiàng)目。

2012年4月以及2015年1月，QDLP制度分別在上海和青島開啟實(shí)施試點(diǎn)。

上海2012年規(guī)定，在上海成立的合格外商投資基金管理公司（以境外管理人為控股股東）作為普通合伙，可向合格境內(nèi)有限合伙人（QDLP）處募集資金，對(duì)離岸市場(chǎng)進(jìn)行投資。

青島2015年規(guī)定，境外投資者可在青島設(shè)立投資實(shí)體作為普通合伙人，并與合格境內(nèi)有限合伙人（QDLP）共同設(shè)立合格境內(nèi)投資基金，對(duì)海外市場(chǎng)進(jìn)行投資。

金杜律師事務(wù)所的報(bào)告指出，不同于向散戶投資者發(fā)行投資基金的QDII制度，QDLP制度為中國內(nèi)地廣大投資者（例如機(jī)構(gòu)投資者和高凈值人群）提供了一個(gè)投資境外市場(chǎng)的新渠道。

上海自2012年啟動(dòng)試點(diǎn)之后，先后有3批“試點(diǎn)基金”通過審批。2013年的第一批，有6家境外大型對(duì)沖基金公司共獲得3億美元QDLP額度。2015年3月和9月，分別啟動(dòng)了第二批和第三批QDLP。

2014年12月，深圳發(fā)布了《深圳市人民政府辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)市金融辦關(guān)于開展合格境內(nèi)投資者境外投資試點(diǎn)工作的暫行辦法》，QDIE制度在國內(nèi)首次面世。QDIE即Qualified Domestic Investment Enterprise(“合格境內(nèi)投資企業(yè)”)的簡稱。

根據(jù)深圳這份暫行辦法，境外投資主體是指在深圳市依法由境外投資基金管理企業(yè)發(fā)起，由合格境內(nèi)投資者以自有資金參與投資設(shè)立的并以外匯方式流出進(jìn)行境外投資，且符合辦法規(guī)定一系列條件的投資主體。

根據(jù)金杜律師事務(wù)所的報(bào)告，在QDIE制度中，境外管理人和境內(nèi)管理人均可成為控股股東，而QDLP制度起初規(guī)定只有境外管理人才能作為控股股東。

廣東華商律師事務(wù)所合伙人侯陸軍指出，QDIE制度自2014年底啟動(dòng)以來，受宏觀調(diào)控政策的影響，申請(qǐng)?jiān)圏c(diǎn)企業(yè)的數(shù)量呈現(xiàn)出周期性變化。但自2016下半年以來，受“控流出”的外匯資金監(jiān)管政策的影響，QDIE試點(diǎn)申請(qǐng)熱度受到了較大程度的遏制，甚至一度出現(xiàn)業(yè)務(wù)暫停。

王春英4月19日介紹，經(jīng)外匯局同意，上海、深圳兩地于2017年底啟動(dòng)了新一輪的QDLP和QDIE相關(guān)工作，市場(chǎng)反映積極。

提升跨境貿(mào)易投資便利

與QDLP、QDIE類似的還有QDII、QDII2。QDII（合格的境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者，即Qualified domestic institutional investor）是在一國境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)該國有關(guān)部門批準(zhǔn)從事境外證券市場(chǎng)的股票、債券等有價(jià)證券業(yè)務(wù)的證券投資基金。它是指在貨幣沒有實(shí)現(xiàn)完全可自由兌換、資本項(xiàng)目尚未開放的情況下，有限度地允許境內(nèi)投資者投資境外證券市場(chǎng)的一項(xiàng)過渡性的制度安排。

相比QDII把錢交給境內(nèi)投資機(jī)構(gòu)，然后去投資海外的股票、債券，QDLP是把錢交給海外投資機(jī)構(gòu)，并投資于海外市場(chǎng)的對(duì)沖基金。而且，QDLP審核嚴(yán)格，只有資產(chǎn)管理規(guī)模雄厚、投資業(yè)績良好的海外對(duì)沖基金巨頭才能獲得該資格。從實(shí)際情況來看，相比QDII、QDIE等資格，QDLP的審核最為嚴(yán)苛。

此前，外匯局曾表示，下一步,國家外匯管理局將會(huì)同有關(guān)部門,研究推進(jìn)QDII改革,根據(jù)國際收支狀況、行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)以及對(duì)外投資情況,進(jìn)一步完善QDII宏觀審慎管理,服務(wù)國家全面開放新格局,助推建設(shè)開放型世界經(jīng)濟(jì)。

對(duì)于外匯領(lǐng)域的對(duì)外開放，王春英表示，深化外匯管理改革，推動(dòng)金融市場(chǎng)雙向開放，服務(wù)國家全面開放新格局；同時(shí)，維護(hù)外匯市場(chǎng)穩(wěn)定，防范跨境資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，保障外匯儲(chǔ)備安全、流動(dòng)、保值增值，維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)金融安全。

具體來說，一是適應(yīng)我國經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)對(duì)外開放需要，支持外貿(mào)創(chuàng)新發(fā)展，穩(wěn)步推進(jìn)資本賬戶可兌換，深化人民幣匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制改革，建立健全更加開放和有競(jìng)爭(zhēng)力的外匯市場(chǎng)，進(jìn)一步提升跨境貿(mào)易投資自由和便利化的程度。二是強(qiáng)化外匯市場(chǎng)監(jiān)管能力建設(shè)，健全跨境資本流動(dòng)宏觀審慎管理和微觀市場(chǎng)監(jiān)管兩位一體的管理體系，嚴(yán)厲打擊外匯違法違規(guī)行為，維護(hù)國家金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)安全。三是加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，完善外匯管理法律法規(guī)，強(qiáng)化國際收支統(tǒng)計(jì)基礎(chǔ)，打造數(shù)字外管平臺(tái)，構(gòu)筑安全外管體系。四是加強(qiáng)外匯儲(chǔ)備的運(yùn)營能力建設(shè)，積極支持“一帶一路”和國際產(chǎn)能合作，確保外匯儲(chǔ)備安全、流動(dòng)和保值增值。