666家機構(gòu)手握超半數(shù)流通股，中興通訊復(fù)牌后你會買嗎？

圖片來源：視覺中國 繼樂視網(wǎng)之后，A股市場再現(xiàn)基金大幅調(diào)整估值事件。 4月17日，中興通訊公告，由于美國商務(wù)部工業(yè)與安全局激活拒絕令，公司緊急停牌。 今日晚間，公司再發(fā)公告稱，因尚需就美國商務(wù)部工業(yè)與安全局激活拒絕令對本公司的影響進行評估，將延期披露2018年一季報，股票繼續(xù)停牌。 作為機構(gòu)扎堆的白馬股，中興通訊難逃部分機構(gòu)看空的命運，一些基金公司宣布將對公司估值進行調(diào)整。 基金君注意到，中興通訊最低估值已調(diào)整至25.03元/股，相當(dāng)于兩個跌停板。 基金君還發(fā)現(xiàn)，基金對中興通訊股價有著舉足輕重的影響，數(shù)百只基金的持股總量已達(dá)到公司流通盤一半以上。這預(yù)示著，未來會有更多基金公司加入調(diào)整估值的隊列中來。 不過，也有業(yè)內(nèi)人士指出，中興通訊事件需要客觀理性看待，不宜過度解讀，一些優(yōu)質(zhì)個股遭到錯殺，后市有望展開反彈。 最低估值調(diào)整至25.03元/股相當(dāng)于2個跌停板 截至發(fā)稿，至少有6家基金公司發(fā)布了關(guān)于調(diào)整旗下部分基金持有的中興通訊股票估值方法的提示性公告?；鹁⒁獾?，有兩家公司調(diào)整的幅度較大，見下圖： 中興通訊停牌前的股價為31.31元/股，按照上述基金公司測算的估值價格25.36元/股來看，相當(dāng)于股價復(fù)牌后妥妥地兩個跌停板。 另一家基金公司估值調(diào)整的下限更低，見下圖： 4月16日晚間，美國商務(wù)部突然宣布對中興通訊施加出口權(quán)限禁令，禁止美國公司向中興通訊出售零部件、商品、軟件和技術(shù)，為期7年。4月17日上午，中國商務(wù)部作出回應(yīng)，表示“隨時準(zhǔn)備采取必要措施，維護中國企業(yè)的合法權(quán)益”。 消息一出，引發(fā)了市場的高度關(guān)注。中興通訊早盤立即停牌核查影響，相關(guān)科技板塊大幅下跌。其中，計算機板塊下跌3.95%、電子板塊下跌3.07%、通信板塊下跌2.94%。 基金君注意到，除了直接給出較低的估值，面對市場大跌，另有一些基金公司對中興通訊的基本面變化并未如此悲觀，采用了“指數(shù)收益法”予以估值。 下圖是嘉實基金和東方基金兩家公司的公告。 何為“指數(shù)收益法”估值？ 基金君了解到，為規(guī)范基金及時、準(zhǔn)確地進行份額凈值計量，更好地保護基金份額持有人的合法權(quán)益，監(jiān)管部門此前出臺了一系列原則和有關(guān)要求，并對停牌股票如何估值提供了幾種參考辦法，“指數(shù)收益法”估值就是其中一種。 業(yè)內(nèi)人士表示，若預(yù)計停牌的上市公司基本面不會發(fā)生重大變化，一般就會采用此類估值方法，以充分反映市場變化和行業(yè)變化。此類方法操作上比較簡單，有公開數(shù)據(jù)，容易表述，有利于剔除系統(tǒng)風(fēng)險對個股的影響。 但其缺點也是有的。每個公司的情況千差萬別，行業(yè)指數(shù)不能代表每個公司的情況，公司本身自有的風(fēng)險可能無法反映出來。 而若是上市公司基本面出現(xiàn)重大變化，基金公司就得采用其他方法對停牌股重新估值。 有關(guān)人士表示：“一般而言，對相關(guān)公司有‘X個跌停板’進行估值的方法，可能是采用了停牌股票估值參考方法中的‘估值模型’進行估值，比如資本資產(chǎn)定價模型，現(xiàn)金流折現(xiàn)法等?！?哪些基金重倉了中興通訊 一直以來，中興通訊是機構(gòu)喜愛的白馬股。那么，機構(gòu)持倉情況到底是怎樣的？基金君從兩個維度來為您解讀。 首先是持股基金的總數(shù)及權(quán)重。Wind統(tǒng)計顯示，截至2017年底，共有666只公募基金持有中興通訊177565萬股，而中興通訊的流通股為34.34億股。也就是說，這些基金的持股總數(shù)占到了公司流通盤的50%以上。 那么，在這些基金中，哪些基金是重倉的呢？ 相信這個問題也是投資者關(guān)心的問題。 基金君從Wind拉出來的數(shù)據(jù)顯示，有4只基金持股市值占基金凈值比例超過9%，它們都是主動管理型基金，有53只基金的持股市值占基金凈值比例超過5%。下面是前十重倉基金圖： 機構(gòu)：客觀理性看待 可見，機構(gòu)對中興通訊股價未來的走勢有著舉足輕重的作用，他們的觀點自然頗為重要。 一位行業(yè)研究員告訴記者，如果美國商務(wù)部說的措施生效，對中興通訊的通信設(shè)備和手機等業(yè)務(wù)將會產(chǎn)生一定影響。 但換個角度來看，作為中國5G戰(zhàn)略的核心企業(yè)，中興通訊代表著中國5G技術(shù)已處于全球領(lǐng)先水平。同時，公司在全球電信設(shè)備市場中占據(jù)10%的份額，行業(yè)地位舉足輕重，這勢必會引起我國及其他國家的重視。 在此背景下，我們需要客觀理性看待此事，不宜過度解讀。 針對此事，商務(wù)部發(fā)言人日前表示，中方一貫要求中國企業(yè)在海外經(jīng)營過程中，遵守東道國的法律政策，合法合規(guī)開展經(jīng)營。中興通訊與數(shù)百家美國企業(yè)開展了廣泛的貿(mào)易投資合作，為美國貢獻(xiàn)了數(shù)以萬計的就業(yè)崗位。希望美方依法依規(guī)，妥善處理，并為企業(yè)創(chuàng)造公正、公平、穩(wěn)定的法律和政策環(huán)境。 中信保誠的基金經(jīng)理認(rèn)為，從中長期來看，此事不會影響我國產(chǎn)業(yè)升級的大方向，反而會促進中國企業(yè)反思，加強相關(guān)薄弱領(lǐng)域的研發(fā)及創(chuàng)新。 此外，多家基金公司認(rèn)為，受此事影響，一些優(yōu)質(zhì)個股不可避免地會遭遇錯殺。對于輕倉的投資者來說，這也許是一個重新布局的好機會。 相關(guān)文章: 人民日報評論：強起來離不開自主創(chuàng)“芯”(http://m.ship-bio.com/articles/2018-04-19/1209625.html) 商務(wù)部回應(yīng)中興被“封殺”：隨時準(zhǔn)備采取必要措施(http://m.ship-bio.com/articles/2018-04-19/1209719.html) 德國認(rèn)證機構(gòu)：華為5G基站可進入歐盟市場(http://m.ship-bio.com/articles/2018-04-19/1209725.html)