遭遇業(yè)績“變臉”后 這家公司首次迎來近70家機構調研

每經記者 劉明濤    每經編輯 何建川    

2017年的白馬股，業(yè)績卻遭遇“變臉”，加之高管離職，短短一個月時間，股價下跌40%，這樣的股票，可能不會讓投資者再愛，但3個月后，它迎來67家機構密集調研，引起市場關注。這家引起機構關注的白馬，就是國內專網龍頭海能達。

4月3日，海能達披露了2017年年報，該公司雖實現(xiàn)營業(yè)收入53.5億，達到近年來最高，但是凈利潤卻只有2.45億元，比去年同比下降了39.06%，這一部分原因是4季度部分訂單交付延遲，造成收入確認未達預期，目前公司預計今年一季度實現(xiàn)凈利潤為虧損9000萬元至1.3億元，相較2017年一季度凈利潤虧損1.57億元，改善情況有限。

自公司1月末曝出業(yè)績變臉后，再無機構調研，直到4月12日，有多達67家機構一起調研海能達，而此時海能達股價在11元一帶，較其去年最高的23.18元攔腰斬斷。關注道達號微信公眾號，微信搜索“道達號”或“daoda1997”，為你呈現(xiàn)主力動向。

從調研的情況來看，機構最為關心的除了公司經營本身，另一方面便是成本的控制，比如銷售費用增長率的降低是否會影響到公司的銷售情況？公司研發(fā)支出資本化率偏高的原因是什么？公司接下來是否會控制費用支出規(guī)模？等等。

其中，關于銷售，海能達方面表示，近幾年來，公司在銷售方面進行了大量的投入，并取得了明顯的效果，目前公司的業(yè)務已經覆蓋全球大量的國家和地區(qū)，并在國內外設立起來多個分支機構，加上去年公司收購的兩家海外子公司能為公司提供大量的客戶資源，使得公司的銷售網絡變得較為完整，即使未來公司的銷售費用率下降，對公司的市場銷售的影響不會很大。

天風證券日前指出，海能達業(yè)績大幅波動的同時，仍需客觀看待行業(yè)和公司競爭力。在專網分散的市場格局下，海能達憑借技術、品牌、渠道、成本和服務響應方面長期積累的優(yōu)勢，能快速搶占市場，份額持續(xù)提升，驅動收入快速增長，未來規(guī)模效應拐點值得期待。不過，公司依舊存在費用支出大導致業(yè)績低于預期等風險。關注道達號微信公眾號，微信搜索“道達號”或“daoda1997”，為你呈現(xiàn)主力動向。

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