今年一季末企業(yè)ABS備案規(guī)模累計(jì)達(dá)1.77萬億元，基金業(yè)協(xié)會(huì)關(guān)注五類風(fēng)險(xiǎn)

每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 吳永久    

（圖片來自：攝圖網(wǎng)）

今日，在2018年中國資產(chǎn)證券化行業(yè)年會(huì)上，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長陳春艷介紹了截至2018年一季度末企業(yè)資產(chǎn)證券化備案情況。

陳春艷介紹稱，企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)自2014年底備案制開啟以來，快速發(fā)展，產(chǎn)品累計(jì)備案突破萬億元。截至2018年一季度末，累計(jì)共有121家機(jī)構(gòu)備案確認(rèn)1235只資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，總發(fā)行規(guī)模達(dá)17716.79億元?；鹕骄⒁獾?，這比去年一季度末的8593.89億元，增長了106.16%。

發(fā)行規(guī)模上，不動(dòng)產(chǎn)CMBS產(chǎn)品單只平均發(fā)行規(guī)模較大，達(dá)32億元。

產(chǎn)品期限上，住房貸款類產(chǎn)品期限較長，單只平均期限達(dá)23年，平均約3.60年。

發(fā)行利率上，隨金融市場整體情況變動(dòng)，目前發(fā)行利率抬升，平均區(qū)間4%~6%。

企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)主力發(fā)行機(jī)構(gòu)為證券公司。數(shù)據(jù)顯示，已備案的管理人共計(jì)121家，證券公司73家，發(fā)行產(chǎn)品1013只；基金子公司48家，發(fā)行產(chǎn)品222只。證券公司發(fā)行的產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)14316.63億元，占比80.18%；基金子公司發(fā)行的產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)3400.16億元，占比19.19%。

已備案資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃涉及原始權(quán)益人500余家，涵蓋融資租賃公司約110家、小額貸款公司約40家，銀行26家、證券公司18家、信托公司18家、保理公司14家、住房公積金中心9家、航空公司3家、基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)單位、電商、房地產(chǎn)企業(yè)和物業(yè)公司等各類企業(yè)，此外還出現(xiàn)銀行作為代理原始權(quán)益人、資管計(jì)劃產(chǎn)品作為原始權(quán)益人、聯(lián)合原始權(quán)益人的情況。

其中，電商小貸、融資租賃公司、銀行、信托公司、保理公司和房地產(chǎn)企業(yè)融資規(guī)模較大。值得注意的是，原始權(quán)益人發(fā)行按累計(jì)備案規(guī)模排名，第一名是重慶市螞蟻商城小額貸款和重慶市螞蟻小微小額貸款，備案182只，規(guī)模達(dá)4497.40億元。

另外，已備案基礎(chǔ)資產(chǎn)類型中，小額貸款類、信托受益權(quán)類、融資租賃類、企業(yè)應(yīng)收款、公共事業(yè)收費(fèi)權(quán)類、不動(dòng)產(chǎn)類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品規(guī)模占比共計(jì)87.67%，是資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的主要基礎(chǔ)資產(chǎn)類型。

擬掛牌場所上，以擬在上交所掛牌轉(zhuǎn)讓的產(chǎn)品規(guī)模占比較大，達(dá)60%，達(dá)到10648.96億元，其次是深交所、機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)。另外，不掛牌的規(guī)模也有2463.24億元。

值得注意的是，在如火如荼的企業(yè)ABS發(fā)行中，基金業(yè)協(xié)會(huì)也發(fā)現(xiàn)了一些問題以及關(guān)注點(diǎn)。

陳春艷介紹稱，2017年度共有35只產(chǎn)品發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)事件，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生率為3.11%，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模占累計(jì)備案規(guī)模的1.89%。具體而言，其中關(guān)注類產(chǎn)品（指有風(fēng)險(xiǎn)隱患尚未啟動(dòng)增信措施的產(chǎn)品）規(guī)模占46%；風(fēng)險(xiǎn)類產(chǎn)品（指已啟動(dòng)相關(guān)增信措施的產(chǎn)品）規(guī)模占48%；違約類產(chǎn)品（指已發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約的產(chǎn)品）規(guī)模占6%。

而在風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注上，基金業(yè)協(xié)會(huì)首先關(guān)注到的是收費(fèi)權(quán)類產(chǎn)品發(fā)生現(xiàn)金流偏差情況較多，需關(guān)注現(xiàn)金流穩(wěn)定性；第二是融資租賃類產(chǎn)品現(xiàn)首張罰單，需防范資金混同風(fēng)險(xiǎn)；第三是保理類供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品單一房企債務(wù)人，需防范集中度風(fēng)險(xiǎn)；第四是類REITs產(chǎn)品逐漸擺脫主體信用的同時(shí)需要關(guān)注資產(chǎn)退出處理方式，最后是實(shí)質(zhì)違約產(chǎn)品管理人多采用法律手段維權(quán)，需關(guān)注破產(chǎn)隔離問題。