補(bǔ)貼退坡車(chē)企自掏腰包補(bǔ)差額新能源汽車(chē)要“燒錢(qián)”比拼財(cái)力了嗎？

4月2日，工信部、財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局三部委，以及中機(jī)中心同時(shí)發(fā)布了與新能源汽車(chē)相關(guān)的新政。其中，三部委聯(lián)合發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)《免征車(chē)輛購(gòu)置稅的新能源汽車(chē)車(chē)型目錄》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《目錄》）管理的公告，明確規(guī)定今后登上目錄一年沒(méi)有新車(chē)出來(lái)的，將取消目錄。中機(jī)中心則發(fā)布了關(guān)于對(duì)執(zhí)行《關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》中若干問(wèn)題的理解，對(duì)過(guò)渡期內(nèi)補(bǔ)貼“打折”等新政進(jìn)行解讀。

顯然，國(guó)家政策對(duì)新能源補(bǔ)貼收緊口袋，而且“錙銖必較”的態(tài)度已經(jīng)十分明確，而新能源車(chē)企也開(kāi)始逐步接受這一現(xiàn)實(shí)。剛過(guò)去的3月份，包括騰勢(shì)和北汽新能源在內(nèi)的車(chē)企多款不同品牌的新能源新車(chē)上市，在定價(jià)上都給出了超出預(yù)期的答案，通過(guò)企業(yè)自掏腰包，來(lái)填平由于補(bǔ)貼退坡而引發(fā)的各地補(bǔ)貼差異，正在成為新能源車(chē)企新的競(jìng)爭(zhēng)手段。另一方面，隨著續(xù)駛里程更高的新車(chē)型不斷推出，多家車(chē)企對(duì)原有車(chē)型的回購(gòu)和置換也在日前紛紛啟動(dòng)，而對(duì)車(chē)企而言，這同樣是新增資金需求。

在成本降低、消費(fèi)需求上漲都未達(dá)到新能源汽車(chē)規(guī)?；a(chǎn)的盈虧臨界點(diǎn)時(shí)，補(bǔ)貼退坡效應(yīng)的消化和下游產(chǎn)業(yè)鏈的啟動(dòng)，只能靠企業(yè)的自有資金承擔(dān)。而對(duì)于在2019年的新能源積分制實(shí)施并開(kāi)始交易前，能否扛過(guò)這一輪資金消耗戰(zhàn)，很多車(chē)企心里并沒(méi)有底。“我們身后四面埋伏，這種硝煙已經(jīng)聞到了。我們沒(méi)有辦法去判斷能活多久，只能基于自己的競(jìng)爭(zhēng)能力去拼殺一番。”云度新能源汽車(chē)股份有限公司董事、總經(jīng)理劉心文表示，這家新能源車(chē)企在3月10日宣布了對(duì)新能源二手車(chē)的三年半價(jià)回購(gòu)業(yè)務(wù)。

車(chē)企自己化解退坡壓力

3月26日，騰勢(shì)500正式上市，按照對(duì)外公布的信息，新車(chē)?yán)m(xù)航里程達(dá)到500公里，成為目前國(guó)內(nèi)本土生產(chǎn)的續(xù)駛里程最高的電動(dòng)車(chē)型。但在補(bǔ)貼退坡的情況下，與一年前上市的騰勢(shì)400相比，作為升級(jí)版本的騰勢(shì)500的價(jià)格卻進(jìn)行了下調(diào)，兩款新車(chē)補(bǔ)貼后預(yù)售價(jià)為29.98萬(wàn)元-32.98萬(wàn)元。騰勢(shì)400在2017年上市時(shí)，北京地區(qū)補(bǔ)貼后的售價(jià)為30.38萬(wàn)元—36.68萬(wàn)元。

今年2月13日，財(cái)政部、工信部、發(fā)改委等部門(mén)發(fā)布《關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“通知”），為2018年新能源汽車(chē)的補(bǔ)貼制定了新的標(biāo)準(zhǔn)，其中對(duì)車(chē)輛續(xù)航里程和動(dòng)力電池的能量密度提出了更高要求。并規(guī)定，2018年2月12日至2018年6月11日為過(guò)渡期，期間上牌的新能源乘用車(chē)、新能源客車(chē)按照2017年補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)的0.7倍執(zhí)行，6月12日后執(zhí)行2018年的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)。

為了避開(kāi)6月12日之后新能源汽車(chē)的密集上市，補(bǔ)貼政策出臺(tái)后，包括大眾新e-Golf、騰勢(shì)500、北汽新能源EX360、云度π3、上汽榮威Ei5、比亞迪秦EV450/宋EV400/e5 450、奇瑞瑞虎3xe、吉利帝豪EV450選擇在春節(jié)長(zhǎng)假后、北京車(chē)展前的3月份集中上市。對(duì)于過(guò)渡期補(bǔ)貼過(guò)低的擔(dān)憂(yōu)，車(chē)企紛紛選擇了由自身填平。

業(yè)內(nèi)統(tǒng)計(jì)指出，新政帶來(lái)的整個(gè)行業(yè)補(bǔ)貼退坡力度超過(guò)了30%。雖然2018年新推出的車(chē)型續(xù)駛里程普遍提升，但由于補(bǔ)貼還與電池能量密度、能耗相關(guān)。因此，不排除過(guò)渡期結(jié)束后，很多車(chē)型的補(bǔ)貼可能比過(guò)渡期更低，甚至有些低端車(chē)型會(huì)由于達(dá)不到能量密度要求而歸零。這也成為新能源車(chē)型近期扎堆上市的原因之一。

同時(shí)，被限定不超過(guò)中央補(bǔ)貼50%的地補(bǔ)也開(kāi)始不同程度的大幅退坡。“對(duì)于全國(guó)各地區(qū)補(bǔ)貼不一致的情況，我們實(shí)行全國(guó)統(tǒng)一價(jià)，按照補(bǔ)貼最高的地區(qū)為基準(zhǔn)制定統(tǒng)一價(jià)格，補(bǔ)貼差額由企業(yè)來(lái)承擔(dān)。”騰勢(shì)新能源汽車(chē)有限公司銷(xiāo)售市場(chǎng)副總裁胡曉慶表示。根據(jù)騰勢(shì)500的技術(shù)參數(shù)，其補(bǔ)貼比去年減少超過(guò)2萬(wàn)元。這意味著，更低定價(jià)的背后，可能是單車(chē)?yán)麧?rùn)的再度削薄。

不僅騰勢(shì)如此，同一時(shí)段上市的北汽新能源純電動(dòng) SUV新車(chē)EX360，也給出了國(guó)家補(bǔ)貼、地方補(bǔ)貼、北汽新能源衛(wèi)藍(lán)基金補(bǔ)貼三重補(bǔ)貼，3月29日上市的全新帝豪EV450、全新帝豪EV 350，也提出已將6月12日之后的國(guó)家超額補(bǔ)貼，提前由企業(yè)讓利墊付給消費(fèi)者。更值得關(guān)注的，新能源新車(chē)銷(xiāo)售售后市場(chǎng)也正式啟動(dòng)，補(bǔ)貼的大幅退坡開(kāi)始促使企業(yè)快速填補(bǔ)這一領(lǐng)域的空白。3月10日，新能源汽車(chē)企業(yè)云度提出“回購(gòu)π計(jì)劃”，宣布對(duì)于客戶(hù)手中三年六萬(wàn)公里內(nèi)以的云度新能源車(chē)，企業(yè)將以購(gòu)買(mǎi)價(jià)50%的價(jià)格回購(gòu)車(chē)輛；隨后將推出營(yíng)運(yùn)公司，以及云度的認(rèn)證二手車(chē)公司，來(lái)處理回購(gòu)車(chē)輛。

云度希望以此為支點(diǎn)，在解決新能源汽車(chē)保值率低的問(wèn)題的同時(shí)，撬動(dòng)包括新能源二手車(chē)、新能源升級(jí)消費(fèi)在內(nèi)的全新產(chǎn)業(yè)鏈。騰勢(shì)同樣在新車(chē)上市時(shí)推出對(duì)二手車(chē)的換購(gòu)業(yè)務(wù)，宣布首批騰勢(shì)保有客戶(hù)如果想要置換騰勢(shì)500，只要符合一定的要求，騰勢(shì)將以不低于成交價(jià)50%的保值金回購(gòu)，用戶(hù)選擇用回購(gòu)金額作為騰勢(shì)500的首付，也可以直接抵扣購(gòu)車(chē)款。

積分制啟動(dòng)前的資金消耗戰(zhàn)

無(wú)論是在售價(jià)上墊付補(bǔ)貼，還是對(duì)舊車(chē)的回購(gòu)和處理，都意味著新能源車(chē)企在市場(chǎng)開(kāi)拓和營(yíng)銷(xiāo)上更大的資金需求，這將與補(bǔ)貼退坡互相交織，給車(chē)企帶來(lái)更大的壓力。就技術(shù)層面而言，可期待的壓力疏解途徑只有成本的下降。

而新能源汽車(chē)的成本下降速度與補(bǔ)貼下降速度哪個(gè)更快？這是一個(gè)目前沒(méi)有準(zhǔn)確答案的命題。新能源汽車(chē)超過(guò)40%的成本在電池，以電池行業(yè)龍頭企業(yè)寧德時(shí)代為例，按照其招股說(shuō)明書(shū)中的數(shù)據(jù)，寧德時(shí)代動(dòng)力電池系統(tǒng)銷(xiāo)售均價(jià)在2016年同比下降9．74％，2017年度下降幅度更大，達(dá)到31．59％，這看上去值得期待，但背后的研發(fā)投入巨大。

在2018年1月的電動(dòng)車(chē)百人會(huì)論壇上，工信部部長(zhǎng)苗圩也透露，2017年，領(lǐng)先企業(yè)的動(dòng)力電池單體的能量密度達(dá)到了2瓦時(shí)/公斤，價(jià)格達(dá)到了1.2元/瓦時(shí)。這兩個(gè)指標(biāo)比2012年分別提高了2倍，下降了70%。但與所有技術(shù)一樣，電池成本的下降幅度也將出現(xiàn)瓶頸，而新能源財(cái)政補(bǔ)貼將從2021年開(kāi)始完全取消，業(yè)界認(rèn)為兩條曲線(xiàn)在這一時(shí)間點(diǎn)交匯的期望很小。

由于2019年在新能源積分制有望給新能源車(chē)企帶來(lái)新的盈利點(diǎn)。因此，2018年將成為新能源車(chē)企資金壓力凸顯的年份，除了在售價(jià)上墊付補(bǔ)貼，以及對(duì)舊車(chē)的回購(gòu)和處理外，合資車(chē)企在新能源上的快速啟動(dòng)，將加大這一領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)激烈程度。

如果說(shuō)2018年之前的新能源汽車(chē)市場(chǎng)還是完全的政策市場(chǎng)的話(huà)，從2018年開(kāi)始，隨著合資車(chē)企為備戰(zhàn)新能源積分制而快速推出新能源車(chē)型，這一領(lǐng)域?qū)⒖焖龠M(jìn)入自由競(jìng)爭(zhēng)的預(yù)熱期，尤其是大眾在新能源領(lǐng)域的快速啟動(dòng)，將帶動(dòng)這一領(lǐng)域淘汰賽的快速上演。而包括云度在內(nèi)的二線(xiàn)新能源汽車(chē)品牌能支持多久，目前還很難說(shuō)。行業(yè)觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，市場(chǎng)競(jìng)的瞬息萬(wàn)變，讓新能源企業(yè)的定價(jià)、營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略都充滿(mǎn)了不可預(yù)知性。

而面對(duì)已經(jīng)啟動(dòng)的價(jià)格戰(zhàn)、營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)，顯然只有資金實(shí)力雄厚的車(chē)企才能堅(jiān)持到最后。對(duì)于目前參賽的主力選手而言，目前都是不差錢(qián)的。其中已經(jīng)實(shí)現(xiàn)兩年盈利，不過(guò)這些盈利主要靠補(bǔ)貼在支撐，隨著補(bǔ)貼與電池密度等硬指標(biāo)掛鉤，北汽新能源旗下低端車(chē)型的補(bǔ)貼將大幅縮水，但北汽新能源的殺手锏是即將IPO，融資將解決其面臨的難題。而騰勢(shì)雖然不斷虧損，但背靠“大樹(shù)”，戴姆勒和比亞迪在去年就曾同時(shí)輸血5億元為其解困，目前，騰勢(shì)已經(jīng)全面入駐北京、深圳、廣州等地的梅賽德斯奔馳授權(quán)店，后續(xù)資金和營(yíng)銷(xiāo)支持將都不是問(wèn)題。剛宣布新能源汽車(chē)計(jì)劃的吉利，同樣無(wú)需擔(dān)憂(yōu)資金問(wèn)題。

但補(bǔ)貼退坡的擔(dān)憂(yōu)顯然成為現(xiàn)實(shí)。比亞迪（002594.SZ）在最新披露的財(cái)報(bào)中稱(chēng)，預(yù)計(jì)2018年2018年第一季度凈利潤(rùn)將下滑75.2%-91.8%，至5000萬(wàn)元-1.5億元人民幣，原因主要是受新能源汽車(chē)補(bǔ)貼退坡影響。而從企業(yè)頂住壓力積極布局新能源售后鏈條來(lái)看，本土車(chē)企已經(jīng)意識(shí)到全面競(jìng)爭(zhēng)打響，誰(shuí)最早布局，誰(shuí)的勝算就將更大，這段時(shí)期的“燒錢(qián)”不可避免。“未來(lái)政策也不是完全補(bǔ)貼沒(méi)有了，畢竟還有雙積分，還有一些其他方面，可以支撐新能源汽車(chē)，國(guó)家不會(huì)看著新能源汽車(chē)2021年就結(jié)束了，還會(huì)有更好的機(jī)制。”劉心文表示，對(duì)新能源的未來(lái)市場(chǎng)仍充滿(mǎn)信心。