2017年券商年報(bào)大透視： 拓寬海外之路 迎第四次發(fā)展機(jī)遇

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王硯丹    

每經(jīng)記者 王硯丹 每經(jīng)編輯 楊 軍

海外業(yè)務(wù)是券商2017年年報(bào)的重要關(guān)鍵詞之一。

雖然不像金融科技、人工智能那樣，每一位投資者都能切身感受，但進(jìn)行國際化布局已成了眾多券商的共識。

從目前公布的券商年報(bào)來看，2017年中信證券的海外業(yè)務(wù)收入最高，達(dá)到56.2億元，但是同比降幅達(dá)到30.95%；海通證券以48.73億元緊隨其后，相比2016年增長23.26%；國泰君安的海外業(yè)務(wù)收入亦達(dá)到31.25億元；華泰證券的國際業(yè)務(wù)收入為17億元，較上年的2.22億元大幅增長。

從比重來看，海外業(yè)務(wù)收入比重最高的是港交所上市的中金公司，其海外業(yè)務(wù)收入占比達(dá)到21%，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.2億元；中信和海通的占比分別為12.98%和17.27%。

大券商海外業(yè)務(wù)已初現(xiàn)成效

一般而言，券商開展海外業(yè)務(wù)多是先從香港起步，通過收購港資券商或者在香港成立子公司，來搭建海外業(yè)務(wù)基礎(chǔ)平臺，然后再通過香港子公司進(jìn)行下一步資本運(yùn)作。

以下是一些大券商在國際業(yè)務(wù)中的動(dòng)作和取得的成績。

2013年，中信證券通過其全資子公司中信證券國際完成了里昂證券的收購。目前中信里昂證券并不只局限于中國香港，而是以中國香港為總部，并在亞洲、澳洲、歐洲和美國的20個(gè)城市營運(yùn)，業(yè)務(wù)覆蓋另類投資、資產(chǎn)管理、企業(yè)融資、資本及債務(wù)市場、證券以及財(cái)富管理，在亞洲地區(qū)15家交易所擁有會(huì)員資格，全球銷售平臺擁有超過40000位客戶聯(lián)系人，服務(wù)機(jī)構(gòu)客戶超過2000家。

海通證券海外業(yè)務(wù)的經(jīng)營主體主要包括海通國際證券和海通銀行。其中海通國際證券總部位于中國香港，以企業(yè)融資、經(jīng)紀(jì)及孖展融資、投資管理、固定收益、外匯及商品、結(jié)構(gòu)性投融資、現(xiàn)金股票及股票衍生產(chǎn)品等業(yè)務(wù)板塊為核心；海通銀行為全球企業(yè)及機(jī)構(gòu)客戶提供廣泛的投資銀行服務(wù)，主要業(yè)務(wù)地點(diǎn)覆蓋葡萄牙、巴西、墨西哥、波蘭、西班牙。

華泰證券于2016年收購美國統(tǒng)包資產(chǎn)管理平臺（TAMP）AssetMark，在去年實(shí)現(xiàn)史上最好成績。截至報(bào)告期末，AssetMark平臺管理的資產(chǎn)總規(guī)模（AUM）達(dá)到424億美元，較2016年底增長約31%；平臺總計(jì)服務(wù)超過7100名獨(dú)立投資顧問、196000個(gè)終端賬戶。報(bào)告期內(nèi)，超過900名獨(dú)立投資顧問與AssetMark新簽訂合作協(xié)議。

中金公司的投資銀行則一直是其王牌項(xiàng)目。2017年公司在中資企業(yè)全球資本融資規(guī)模排名第一。港股市場上，公司共保薦了港股IPO項(xiàng)目9單，居市場第一，項(xiàng)目金額11.82億美元，市場排名第三，作為賬簿管理人主承銷港股IPO15單，成交規(guī)模9.67億美元，單數(shù)和規(guī)模分別居市場第一和第二。

可以說，目前一些券商的“走出去”戰(zhàn)略已初現(xiàn)成效，國際業(yè)務(wù)是一片藍(lán)海也得到行業(yè)普遍認(rèn)同，但各家券商情況不同，當(dāng)然戰(zhàn)略也有差異。再說世界那么大，出海的大船駛向何方？也是對決策者眼光和智慧的一次又一次考驗(yàn)。

第四次發(fā)展機(jī)遇或從今年始

日前，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從中國銀河某分支機(jī)構(gòu)一位員工手中獲得了一份資料。資料顯示，今年初中國銀河曾在深圳舉辦了一次內(nèi)部國際人才培訓(xùn)班。在這次培訓(xùn)班上，公司董事長、中國證券業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長陳共炎先生進(jìn)行了講話，對行業(yè)出海機(jī)遇以及銀河本身將面臨的環(huán)境和國際業(yè)務(wù)決策作了點(diǎn)評。

在這份資料中，陳共炎明確表示，從機(jī)遇角度看，國際化將使得券商行業(yè)面臨第四次大發(fā)展機(jī)遇。第一次是2000年以后的證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置和綜合治理時(shí)期；第二次是2012年創(chuàng)新業(yè)務(wù)大發(fā)展；第三次是“互聯(lián)網(wǎng)+”。

陳共炎指出，從2018年開始就感覺第四次機(jī)會(huì)來了，就是國際化。中國開放程度可能超出許多人的想象，同時(shí)“一帶一路”建設(shè)、大灣區(qū)發(fā)展等重大戰(zhàn)略的實(shí)施，都為證券行業(yè)國際化提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

陳共炎還表示，銀河去年收購了聯(lián)昌證券，在東南亞七八個(gè)國家進(jìn)行了網(wǎng)點(diǎn)布局，正好為公司趕上這次機(jī)會(huì)奠定了基礎(chǔ)。而銀河目前面臨“五年三大任務(wù)”：一是構(gòu)建綜合財(cái)富管理體系；二是建立大投行業(yè)務(wù)體系；三是建立國際化架構(gòu)。沒有國際化架構(gòu)，稱不上現(xiàn)代投行，更稱不上一流投行。

同時(shí)，陳共炎還指出，中國銀河國際業(yè)務(wù)的近期目標(biāo)，就是圍繞“一帶一路”、大灣區(qū)、廣東自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)建設(shè)，建立以東南亞為基礎(chǔ)的國際業(yè)務(wù)體系。至于走向世界、打進(jìn)歐美則并非短期目標(biāo)。公司在此過程中，必須堅(jiān)持穿透式管理——信息技術(shù)、合規(guī)、風(fēng)控等，都要穿透式管理。

2017年6月6日，銀河國際控股與聯(lián)昌集團(tuán)在2016年10月17日簽署《非約束性投資條款》的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步簽署《聯(lián)昌證券國際私人有限公司股份買賣協(xié)議》。交割完成后，公司的海外業(yè)務(wù)平臺將延伸至馬來西亞、新加坡、印度尼西亞、泰國、印度、韓國、美國和英國。2017年銀河國際控股實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入人民幣3.46億元，較2016年下降1.18%。

海外業(yè)務(wù)占比可為券商加分

值得一提的是，目前海外業(yè)務(wù)占比在新的券商分類評級中，還有明確的加分標(biāo)準(zhǔn)——“證券公司上一年度境外子公司證券業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入的比例達(dá)到40%、30%、20%，且營業(yè)收入位于行業(yè)中位數(shù)以上的，分別加4分、3分、2分”。目前看來，達(dá)到這一標(biāo)準(zhǔn)的券商并不多，今年暫時(shí)只有中金公司達(dá)到了20%的標(biāo)準(zhǔn)。

可以說，券商“出海”目前大有可為，而且具有有效發(fā)展的廣闊天地。

太平洋雖然去年業(yè)績不佳，但它的國際業(yè)務(wù)卻是亮點(diǎn)之一。由于地處云南，公司的國際業(yè)務(wù)充分發(fā)揮了地緣優(yōu)勢。2013年，在云南省政府和證監(jiān)會(huì)的支持下，與老撾農(nóng)業(yè)促進(jìn)銀行、老撾信息產(chǎn)業(yè)有限公司共同設(shè)立老—中證券有限公司，老—中證券2016年開始盈利；2017年，其投行業(yè)務(wù)正式起航，去年先后順利完成老撾外貿(mào)大眾銀行（BCEL）增發(fā)項(xiàng)目及老撾水泥公司IPO路演。目前，太平洋正推進(jìn)收購泰國證券公司，申請?jiān)O(shè)立香港子公司，積極布局東南亞市場。

總之，隨著中國在國際上的地位日益提高，我國券商亦面臨一個(gè)越來越大的舞臺。世界那么大，或許有一天，金融街、陸家嘴也會(huì)如同華爾街一樣，響徹全球金融市場的每一個(gè)角落。