油輪運(yùn)輸行業(yè)處周期底部 中遠(yuǎn)海能去年凈利跌8.1%

每經(jīng)編輯 張曉慶    

中遠(yuǎn)海能業(yè)績(jī)會(huì)現(xiàn)場(chǎng)

每經(jīng)記者 張曉慶 上海攝影報(bào)道 每經(jīng)編輯 姚治宇

去年國(guó)際油輪運(yùn)輸市場(chǎng)供需失衡，運(yùn)價(jià)震蕩下跌，油運(yùn)行業(yè)低迷，中遠(yuǎn)海能業(yè)績(jī)也受到明顯影響。3月28日，中遠(yuǎn)海能（600026，SH；01138，HK）發(fā)布2017年財(cái)報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入97.6億元，同比下降25.84%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)17.66億元，同比下降8.1%。

2017年以來(lái)，油品運(yùn)輸進(jìn)入下行周期，業(yè)界認(rèn)為，這是近二十年來(lái)油運(yùn)行業(yè)最艱難的時(shí)刻。中遠(yuǎn)海能總經(jīng)理劉漢波也在業(yè)績(jī)會(huì)上稱，油輪運(yùn)輸行業(yè)目前已經(jīng)處于周期底部，但也是逆勢(shì)發(fā)展的好時(shí)機(jī)。

外貿(mào)油運(yùn)尚待復(fù)蘇

據(jù)Clarksons統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2017年，全球原油輪運(yùn)力需求同比增長(zhǎng)約5.0%，運(yùn)力供給同比增長(zhǎng)約5.7%，運(yùn)力供過(guò)于求的局面加劇，導(dǎo)致市場(chǎng)運(yùn)價(jià)下跌。另一方面，2017年燃油價(jià)格大幅攀升，全年平均布倫特油價(jià)為54.7美元/桶，同比上漲了21.02%，四季度一度突破67美元/桶的大關(guān)。

受以上不利因素影響，國(guó)際油運(yùn)市場(chǎng)各主要船型日收益同比大幅下滑，全年國(guó)際油運(yùn)市場(chǎng)VLCC（超大型油輪）船型中東-遠(yuǎn)東航線平均日收益為22682美元/天，同比降低45.7%，其他船型典型航線平均日收益同比降低18%~112%。

中遠(yuǎn)海能也受到了明顯影響，去年持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入97.59億元，同比減少2.63%；持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)成本達(dá)75.40億元，同比增加11.08%。其中燃油費(fèi)支出達(dá)20.27億元，占比達(dá)27.21%，同比增長(zhǎng)42.37%。

從業(yè)務(wù)板塊來(lái)看，2017年，中遠(yuǎn)海能外貿(mào)油運(yùn)運(yùn)輸收入58.68億元，同比下降15.80%；毛利潤(rùn)同比下滑68%至6.3億元，毛利率降低17.4個(gè)百分點(diǎn)至10.80%。不過(guò)，公司VLCC船隊(duì)經(jīng)營(yíng)水平高于同期市場(chǎng)47%。

3月29日，中遠(yuǎn)海能董秘李倬瓊對(duì)此解釋稱，公司能夠跑贏市場(chǎng)主要得益于規(guī)模效應(yīng)的提升。2016年重組完成后，公司規(guī)模大幅提升，有利于公司更好地布局細(xì)分市場(chǎng)，投放運(yùn)力；在經(jīng)營(yíng)方式上，比如期租、COA(包運(yùn)合同)等方面也能進(jìn)行合理布局，并且在成本采購(gòu)方面議價(jià)能力也有所提高。

相較而言，內(nèi)貿(mào)油運(yùn)方面，中遠(yuǎn)海能收益較為穩(wěn)定，運(yùn)輸收入29.08億元，同比增長(zhǎng)6.6%；毛利10.15億元，同比下降11.3%；毛利率同比降低7個(gè)百分點(diǎn)至34.9%，在內(nèi)貿(mào)原油運(yùn)輸市場(chǎng)所占份額達(dá)到56%。

此外，值得注意的是，2017年，中遠(yuǎn)海能LNG運(yùn)輸業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)2.36億元，同比提高81.4%。公告顯示，2017年末，中遠(yuǎn)海能共有16艘參與投資的LNG船舶投入運(yùn)營(yíng)，較上年年末增加了5艘；尚有22艘已簽約參與投資的LNG船舶在建或待建，全部將于2020年底前上線運(yùn)營(yíng)。

劉漢波表示，公司旗下全部LNG船舶都已簽訂了長(zhǎng)期期租合同、收益高且穩(wěn)定，未來(lái)三年公司LNG板塊的貢獻(xiàn)還將成倍增長(zhǎng)。中遠(yuǎn)海能則在年報(bào)中表示，集團(tuán)LNG運(yùn)輸業(yè)務(wù)正在加快步入收獲期，公司將抓住市場(chǎng)黃金發(fā)展期，加快擴(kuò)大LNG運(yùn)輸業(yè)務(wù)規(guī)模。中遠(yuǎn)海能副總經(jīng)理、總會(huì)計(jì)師項(xiàng)永民透露，基于對(duì)LNG進(jìn)口需求的看好，公司也正在研究建造LNG即期市場(chǎng)船舶。

行業(yè)艱難時(shí)逆周期擴(kuò)張

值得注意的是，劉漢波也在業(yè)績(jī)會(huì)上稱，油輪運(yùn)輸行業(yè)目前已經(jīng)處于周期底部，但也是逆勢(shì)發(fā)展的好時(shí)機(jī)。

李倬瓊則引用狄更斯《雙城記》的一句話，稱“這是最壞的時(shí)代，也是最好的時(shí)代”。目前行業(yè)面臨著周期性、結(jié)構(gòu)性、增長(zhǎng)性三個(gè)機(jī)遇的疊加，因此，公司將繼續(xù)實(shí)施逆周期發(fā)展戰(zhàn)略，抓住市場(chǎng)窗口期低成本擴(kuò)張。

中遠(yuǎn)海能2017年報(bào)顯示，2017年其抓住造船價(jià)格處于低位的時(shí)機(jī)，簽訂了新造16艘油輪的建造合同；與中化集團(tuán)達(dá)成了期租租入5艘VLCC及COA合作協(xié)議，擴(kuò)大了市場(chǎng)份額；并且通過(guò)增資方式收購(gòu)了中石油成品油海運(yùn)板塊大連海運(yùn)。

對(duì)于今年國(guó)際油運(yùn)市場(chǎng)情況，從運(yùn)力供需基本情況來(lái)看，Clarksons預(yù)計(jì)，2018年原油輪運(yùn)力需求增速為5.2%，運(yùn)力供給增速為3.5%，需求增速高于供給增速1.7個(gè)百分點(diǎn)。

中遠(yuǎn)海能方面認(rèn)為，國(guó)際油運(yùn)市場(chǎng)供需關(guān)系今年將明顯改善，從目前的現(xiàn)貨市場(chǎng)和拆船量來(lái)看，Clarksons的預(yù)測(cè)正在逐步驗(yàn)證，如果預(yù)測(cè)成立，今年可以算是一個(gè)平衡點(diǎn)。

劉漢波表示，今年中遠(yuǎn)海能還將加快向全程油輪運(yùn)輸服務(wù)商的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型；同時(shí)實(shí)施“挺進(jìn)藍(lán)海”戰(zhàn)略，進(jìn)軍甲醇、乙醇、乙烷等清潔能源運(yùn)輸領(lǐng)域。