核心權(quán)重股初步企穩(wěn) 3100點一線或反復(fù)拉鋸

圖片來源：視覺中國

上周五A股受利空消息影響，跳空低開走低，上證指數(shù)大跌3.39%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅更大，達(dá)5.02%，跌停個股近500家，盤面弱勢盡顯。不過，前期率先調(diào)整的白酒股、保險股等藍(lán)籌股在上周五午后的走勢漸趨企穩(wěn)，顯示有資金嘗試性建倉，這對本周A股市場走勢有一定的積極指引作用。

市場情緒波動劇烈

近期A股市場面臨的壓力的確較大，一是來自于A股市場內(nèi)在壓力，比如對估值數(shù)據(jù)、資管新規(guī)、資金面等方面的擔(dān)憂。二是來自于外圍的壓力，比如美聯(lián)儲加息、貿(mào)易摩擦等。這些因素疊加，使得投資者短線心態(tài)分化加劇，部分謹(jǐn)慎者、悲觀者選擇了套現(xiàn)離場的交易策略。

體現(xiàn)在盤面上，兩個板塊出現(xiàn)了較大的拋壓。一是受貿(mào)易摩擦影響的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，包括電子、機電等品種。由于出口壓力增加的預(yù)期，導(dǎo)致市場對相關(guān)公司2018年業(yè)績預(yù)期趨于謹(jǐn)慎。二是前期熱門股，由于獲利盤較大，持股者心態(tài)不穩(wěn)，一有風(fēng)吹草動，持股心態(tài)就會動搖，誘發(fā)籌碼加速套現(xiàn)。在此背景下，上周五獨角獸概念股紛紛沖擊跌停板，這也是上周五午后A股跳水的誘因。

行情方向依然清晰

短線A股市場壓力重重，但如果跳出指數(shù)與個股的日K線圖，仍然可以看到希望，不宜對后續(xù)走勢過于悲觀。

一是我國經(jīng)濟體量已經(jīng)較為龐大，貿(mào)易摩擦可能會對我國經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生一定的影響，但不宜過于夸大。有機構(gòu)研究數(shù)據(jù)顯示，與10年前相比，中國經(jīng)濟增長對出口的依賴下降，凈出口對GDP增長的貢獻(xiàn)也比10年前低很多。更何況，貿(mào)易摩擦還有調(diào)和的可能性，因此其對資本市場的影響，經(jīng)過上周五急跌，已有所消化，上周五午后港股就有所企穩(wěn)。

二是當(dāng)前A股市場的政策環(huán)境已有了較為積極的變化，有利于提振市場參與者的持股底氣。近期IPO明顯放緩，IPO凈利潤門檻持續(xù)提升，為中小市值品種提供了一定的休養(yǎng)生息的環(huán)境。與此同時，未來的IPO或偏向獨角獸企業(yè)、科技公司，這不僅意味著我國產(chǎn)業(yè)政策思路的轉(zhuǎn)變，產(chǎn)業(yè)升級、科技創(chuàng)新將不斷引領(lǐng)中國經(jīng)濟發(fā)展，而且還意味著A股未來行情將向科技股、創(chuàng)藍(lán)籌等傾斜。

即將來臨的5G時代所帶來的科技新浪潮，也與這些相契合。有分析人士表示，5G時代的來臨，也將引導(dǎo)A股迎來新周期。2012年底創(chuàng)業(yè)板指數(shù)見底，2013年至2015年迎來創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的大牛市，正好對應(yīng)4G時代及移動互聯(lián)網(wǎng)的大發(fā)展。我們認(rèn)為，中國經(jīng)濟增長趨勢依然清晰，A股發(fā)展方向也較為明朗，后市有望在3100點一線反復(fù)拉鋸、震蕩，夯實基礎(chǔ)，迎接5G時代帶來的A股新周期。

此外，還有兩個因素支持滬指3100點將成為A股短期支撐。一是前期率先調(diào)整的藍(lán)籌股、白馬股的殺跌能量已經(jīng)衰弱，上周五午后這些個股明顯企穩(wěn)。由于此類個股是上證指數(shù)的核心權(quán)重股，它們在上周五初步企穩(wěn)，意味著A股接下來再度急跌的可能性減小。二是自2016年3月以來，滬指絕大多數(shù)時間運行在2900點至3400點一線，中樞值就是3150點一線。目前上證指數(shù)回到此區(qū)域，獲得支撐的可能性很大，進(jìn)一步下跌空間并不大。

操作中，建議投資者可以利用急跌積極調(diào)整倉位。調(diào)倉方向主要有兩個：一是創(chuàng)藍(lán)籌，如契合5G產(chǎn)業(yè)周期、獨角獸企業(yè)相關(guān)的龍頭品種，二是醫(yī)藥股、食品飲料等為代表的朝陽產(chǎn)業(yè)相關(guān)品種。

（執(zhí)業(yè)證書：A1210612020001）

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