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主營尿素的天潤數(shù)娛營收大漲凈利反降83.2%

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2018-03-18 23:33:27

并購游戲公司喜憂參半。喜的是,游戲公司充沛的現(xiàn)金流和高利潤可以很快扮靚上市公司業(yè)績;憂的是,并購標(biāo)的一旦業(yè)績波動,則很拖累“母體”。為了謀求公司多元化發(fā)展,原主營業(yè)務(wù)尿素等化工產(chǎn)品的天潤數(shù)娛近年來大手筆收購游戲公司,并購標(biāo)的上海點(diǎn)點(diǎn)樂為其帶來了可觀的利潤,但值得注意的是,該標(biāo)的2017上半年承諾業(yè)績完成度不足35%。

每經(jīng)編輯 許戀戀 王禮迪    

每經(jīng)記者 許戀戀 王禮迪

每經(jīng)編輯 杜蔚

 
業(yè)績變臉是并購標(biāo)的業(yè)績波動的后遺癥之一,不少公司的業(yè)績預(yù)告明明是利潤增長,而經(jīng)歷業(yè)績預(yù)告修正后,在業(yè)績快報(bào)中的利潤又大幅下降。天潤數(shù)娛在原本預(yù)計(jì)2017年凈利潤超5000萬元,而在快報(bào)中的實(shí)際凈利潤僅為909.19萬元,同比下降83.2%。凈利潤大幅下降背后,是天潤數(shù)娛部分游戲項(xiàng)目尚未達(dá)預(yù)期以及公司前次并購重組等費(fèi)用增加。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,天潤數(shù)娛近年來大手筆收購游戲公司,謀求公司多元化發(fā)展,并購標(biāo)的上海點(diǎn)點(diǎn)樂為其帶來了可觀的利潤,但值得注意的是,上海點(diǎn)點(diǎn)樂2017年完成的業(yè)績不足全年業(yè)績承諾的35%,2016 年業(yè)績也未達(dá)標(biāo)。

2017年?duì)I收同比增加57.51%

原主營業(yè)務(wù)尿素等化工產(chǎn)品的天潤數(shù)娛業(yè)績虧損之時(shí)迎來“救星”,2010 年賴淦鋒耗資2.43 億元接下了天潤數(shù)娛的控股權(quán),此后天潤數(shù)娛開始布局房地產(chǎn)業(yè)務(wù),準(zhǔn)備走多元化之路,并且逐步將原有的化肥等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)進(jìn)行剝離。并且在2014年左右進(jìn)軍游戲市場,開啟了大手筆收購游戲公司的轉(zhuǎn)型之路。收購游戲公司的一大好處是可以短時(shí)間內(nèi)提振業(yè)績,天潤數(shù)娛的業(yè)績快報(bào)顯示,公司2017實(shí)現(xiàn)營收2.07億元,同比上年增加57.51%。天潤數(shù)娛稱營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)較大幅度增長主要原因系在2017 年年底開始將新并購的兩家公司“拇指游玩”和“虹軟協(xié)創(chuàng)”納入了合并報(bào)表。

雖然營收有大幅增長,但2017年天潤數(shù)娛的凈利潤出現(xiàn)了大幅下跌,凈利潤僅為909.19萬元,同比下降超過八成。這與公司在三季報(bào)中曾預(yù)計(jì)的“凈利潤在5400~6500萬元之間”有很大的差距。

而天潤數(shù)娛凈利潤大幅下降的原因有兩個,一是公司部分游戲項(xiàng)目尚未達(dá)預(yù)期,二是公司前次并購重組等費(fèi)用增加。天潤數(shù)娛曾在2016 年年報(bào)中披露,2017年公司預(yù)計(jì)推出四款新游戲,在上半年推出《悠悠戀物語》《櫻花的花瓣》,下半年推出《夢幻天團(tuán)》《宮廷》,其中《櫻花的花瓣》的月流水預(yù)計(jì)將高達(dá)3000萬元,其余三款游戲月流水預(yù)計(jì)也有1500萬元。然而根據(jù)天潤數(shù)娛2017年半年報(bào)顯示,2017上半年最賺錢的還是老游戲《戀舞OL》《心動勁舞團(tuán)》,分別收入約4000萬元、3000萬元,較上年同期收入分別增加了1.6倍和5.3倍,共占上半年總營收近八成。而公司于當(dāng)期投放市場的新游戲《悠悠戀物語》海內(nèi)外收入共計(jì)約1013萬元,僅占當(dāng)期營收一成左右,這意味著新游戲并沒有達(dá)到預(yù)期的營收。天潤數(shù)娛2017半年報(bào)顯示,2017上半年公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)1715萬元凈利潤;而快報(bào)中公司2017全年的凈利潤卻不足1000萬元,意味著天潤數(shù)娛2017年下半年業(yè)績實(shí)際是虧損的。

天潤數(shù)娛預(yù)計(jì)于去年投放的新游戲如今上線了嗎?《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在app store、應(yīng)用寶、360 手機(jī)市場、樂商店四家應(yīng)用平臺中搜索后發(fā)現(xiàn),《悠悠戀物語》在app store 共有600 余次評價(jià),三家安卓平臺有共計(jì)90 余萬次下載;而原計(jì)劃于去年6 月和11 月上線的《櫻花的花瓣》《夢幻天團(tuán)》《宮廷》,至今在四家平臺中仍然未見身影。

點(diǎn)點(diǎn)樂能否完成業(yè)績對賭

游戲業(yè)務(wù)不達(dá)預(yù)期的同時(shí),天潤數(shù)娛并未停下買買買的步伐。去年天潤數(shù)娛分別以10.9億元、6.25億元的交易價(jià)格分別收購了拇指游玩和虹軟協(xié)創(chuàng)100%股權(quán)。實(shí)際上,從2014年開始,天潤數(shù)娛預(yù)計(jì)收購的游戲公司達(dá)到4 家。2014年,天潤數(shù)娛準(zhǔn)備收購上海旭游100%股權(quán),交易價(jià)格6.10億元,但這筆交易因?yàn)樯虾P裼斡A(yù)期不明朗,并未成功。

不過這次失敗并未澆滅天潤數(shù)娛繼續(xù)并購公司的熱情,2015年,天潤數(shù)娛以8億元的交易價(jià)格將上海點(diǎn)點(diǎn)樂收入囊中。2014年至今,天潤數(shù)娛已經(jīng)成功收購了3家游戲公司,交易總價(jià)為31.25億元。對于天潤數(shù)娛來說,全資子公司上海點(diǎn)點(diǎn)樂的貢獻(xiàn)不言而喻。天潤數(shù)娛在成功收購上海點(diǎn)點(diǎn)樂之后,自2016年5月1日起將點(diǎn)點(diǎn)樂納入合并報(bào)表范圍,2016上半年?duì)I收3599萬元,實(shí)現(xiàn)凈利潤1376萬元,其中點(diǎn)點(diǎn)樂貢獻(xiàn)了凈利潤的88%。2017上半年的絕大部分營收和利潤貢獻(xiàn)也來自上海點(diǎn)點(diǎn)樂。

當(dāng)初的收購就是驚人的高溢價(jià),收購上海點(diǎn)點(diǎn)樂時(shí),其總資產(chǎn)賬面價(jià)值3874萬元,評估值8.01 億元,增值率2672.15%。游戲公司的高溢價(jià)收購并不罕見,隨之而來的業(yè)績承諾也往往很高,上海點(diǎn)點(diǎn)樂承諾2015年至2017 年實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬母公司股東的凈利潤(扣非凈利潤)分別不低于6500萬元、8125 萬元、1.015 億元。根據(jù)天潤數(shù)娛公開的信息,上海點(diǎn)點(diǎn)樂公司2015 年度歸屬于母公司股東的凈利潤為6587.66 萬元,扣非凈利潤為6537.26 萬元,完成比例為100.57%。但是2016年扣非凈利潤僅為7772.73萬元,低于承諾凈利潤數(shù)352.27萬元,完成比例為95.66%,業(yè)績未達(dá)標(biāo)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,據(jù)天潤數(shù)娛2017年半年報(bào),2017年1~6月上海點(diǎn)點(diǎn)樂凈利潤3534.98萬元,這離承諾的業(yè)績1.015億元相差甚遠(yuǎn)。上海點(diǎn)點(diǎn)樂2017年有沒有完成業(yè)績對賭?天潤數(shù)娛目前游戲具體運(yùn)營狀況如何?面對凈利潤下降公司有何對策?針對這些問題,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者數(shù)次致電天潤數(shù)娛董秘江峰,并向其郵箱發(fā)送采訪函,但截至發(fā)稿尚未得到回應(yīng)。

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