拒絕了亞馬遜也推開了騰訊　李國慶為當當找了個“新東家”

每經編輯 王星平    

每經記者 王星平 每經編輯 曾健輝 

曾被稱作“中國亞馬遜”的老牌電商當當網將面臨易主，這一次不再是傳言。

3月9日晚，海航系上市公司天海投資（600751.SH）公告稱，公司計劃進行重大資產重組，標的資產為北京當當科文電子商務有限公司及北京當當網信息技術有限公司相關股權。這意味著，若此次重大資產重組完成，則當當網將易主交由天海投資接管。

《每日經濟新聞》記者注意到，早在去年10月，就有外媒報道稱海航集團正在洽談收購電子商務企業(yè)當當網的控股權，不過此事彼時被當當網CEO李國慶否認。有分析認為，此次當當網“賣身”，意在私有化后重返A股上市，但也有業(yè)內人士表示，這是海航戰(zhàn)略上的考慮，也可能是目前當當網“無奈”的一步。 

完善天海的業(yè)務板塊布局

根據公告，此次天海投資的重大資產重組方案主要是向當當網購買資產，交易方式將涉及發(fā)行股份購買資產，并視情況進行配套融資。

對于事件進度，公告稱，天海投資及相關各方正在就本次重大資產重組方案等事項開展進一步的溝通和磋商，截至目前，尚未與交易對方簽訂正式重組協議。本次重組方案、交易架構、標的資產尚未最終確定。

公開資料顯示，天海投資的主要業(yè)務為云服務平臺，包括產業(yè)云，在航旅、金融、零售、物流等領域提供解決方案；挖掘人工智能的應用場景和提供大數據服務。

“天海投資收購主要是看中其（當當）在電商領域積累的客戶運營經驗、大數據和品牌。目前天海投資已經明確了ABCD（A—人工智能、B—區(qū)塊鏈、C—云計算、D—大數據）戰(zhàn)略，但目前的資源主要集中在B端 ，而當當面向C端可以很好完善天海的業(yè)務板塊布局，實現聯動協同效應。”天海投資相關負責人在接受《每日經濟新聞》記者采訪時說道。

但對于業(yè)務將如何融合，該相關負責人表示協議尚未簽署，所以沒有確定。

也有業(yè)內人士認為天海投資此舉是受當前新零售概念火熱的影響，“天海收購當當網，是迎合當下新零售的風口，目前A股還沒有特別突出的電商企業(yè)，收購后海航在這方面就會有所補充”。

早在去年10月，外媒曾報道海航擬以12億~15億美元的估值，收購當當網超過90%的股份。不過消息隨后被當當網首席執(zhí)行官李國慶否認。

李國慶當時表示，2016年完成的私有化是MBO，“我們做了重大調整，開源和節(jié)流有效。作為一個優(yōu)勢品類突出，增長好、利潤好的電商，基金尋找投資機會、與當當接觸很正常，但當當并未簽署任何協議” 。 

“曲線”上市是身不由己？

當當網曾于2010年赴美股上市，2016年完成私有化退市，退市時市值僅5.36億美元，不足2010年上市時的四分之一。當時外界猜測，當當網可能回歸A股市場。

在退市后不久，當當網迅速與步步高合作開出首家線下門店。正是這次與步步高的線下合作，加之步步高也在互動平臺上回應投資者稱，除線下合作開店，其它方面的合作還在洽談中。有分析人士隨即猜測，步步高將成為當當網回歸A股借殼上市的平臺。

根據此次天海投資公告所稱“本次交易完成后不會導致公司實際控制權發(fā)生變更”，這意味著當當并不是借殼上市，而是“曲線”上市。

其實，李國慶早在2014年就在媒體發(fā)文透露自己曾經有想賣掉當當網的念頭。由于屢屢傳出消息，業(yè)界對“當當網要賣了”這樣的事情也已是見怪不怪了。

早在2004年，亞馬遜向李國慶表示愿意花1.5億美金收購當當網，當時當當網一整年的銷售額才人民幣1億元，1.5億美金無疑是一個很有誘惑力的數字，但當當網因股權占比問題拒絕收購。而在當當網上市后，股價遭遇暴跌時，騰訊又曾表示愿意入股當當網，但最終未能成行。

而如今，“賣身”似乎已成弦上之箭，還是不免讓業(yè)界為之一震。不過，當當此舉真的只是為了“曲線”回A股嗎？

回顧過去，當當網成立于1999年，被稱作“中國的亞馬遜”，以賣書起家，并逐步擴展成綜合性的電商零售平臺。同年，阿里巴巴創(chuàng)立。

借著電商發(fā)展的東風，當當網起步后成績斐然。據公開數據顯示，2008年京東的銷售額僅為當當的75%。然而，隨著京東和阿里的強勢崛起，當當的路子似乎“越走越偏”。當京東和阿里都在大手筆砸錢擴展電商品類、自建物流和金融業(yè)務時，當當仍守著圖書這塊業(yè)務，李國慶曾公開表示，“燒錢”的做法不可取，無法贏利的銷售額毫無意義。

不過，他或許只看到了短期財務上的數字，卻并沒有看到“燒錢”帶來的長遠價值。2015年第三季度，當當最后一次發(fā)布財報，京東的營收已經變成當當的18倍了。彼時，當當網市值也與李國慶當年“企業(yè)不到100億美金市值不會退出”的豪言壯語漸行漸遠。

當然，當當也認識到自身存在的問題，開始轉型，涉足時尚服飾、3C數碼產品。不知是否巧合，2018年1月16日，也就是在天海投資停牌當天，當當網也發(fā)布組織結構及人員調整公告，將原有的新業(yè)務群拆分到了各個小組，而之前直接負責業(yè)務群的李國慶在調整后只負責公共事業(yè)部。對此，當當網相關負責人對《每日經濟新聞》記者表示，這是當當網為相對獨立的模塊選擇更好有機組合的方式。

資料顯示，當當在2015年初成立了新業(yè)務事業(yè)群，數字閱讀事業(yè)部是這個事業(yè)群里最主要的事業(yè)部，由當當CEO李國慶直管，是整個當當的一級部門。根據當時的規(guī)劃，當當未來將會不斷投入更多的資本在數字閱讀領域，且已經為此做好了3年虧錢的準備。

上述業(yè)內人士表示，當當網目前在國內電商領域已經逐漸落后，而突破競爭瓶頸或再獨立上市的可能性也不太大，此時選擇賣掉至少可以將自己的資源利用，這也是當當網在不得已的情況下走出的相對明智的一步。