行業(yè)巨頭碧桂園盈利預(yù)爆發(fā)式增長(zhǎng) 多家機(jī)構(gòu)上調(diào)評(píng)級(jí)

農(nóng)歷雞年，香港恒指時(shí)隔十年再破3萬(wàn)點(diǎn)，漲幅超過(guò)40%，成為全球表現(xiàn)最靚麗的主要指數(shù)之一，跟隨大盤(pán)行情，恒生藍(lán)籌也紛紛收獲不錯(cuò)的成績(jī)，值得一提的是，雞年升勢(shì)最佳當(dāng)屬去年底才被吸納為藍(lán)籌股的內(nèi)地房地產(chǎn)商碧桂園（02007，HK），漲幅超過(guò)200%。近日，碧桂園再發(fā)盈喜，有投行認(rèn)為其目前估值并不合理，受良好業(yè)績(jī)和穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)提振，估值仍有較大提升空間。

近年來(lái)，碧桂園屢次給市場(chǎng)驚喜，2016年憑借3088億元人民幣銷(xiāo)售收入首次晉升行業(yè)三甲，2017年則以5508億元人民幣銷(xiāo)售收入躍居行業(yè)龍頭。2018年2月13日，碧桂園發(fā)布盈喜公告，宣布2017年股東應(yīng)占利潤(rùn)錄得90%以上的增幅，再次驚艷資本市場(chǎng)。

碧桂園發(fā)布盈喜之后，申萬(wàn)宏源發(fā)布報(bào)告，將碧桂園評(píng)級(jí)由“中性”升至“增持”，這不是個(gè)案，“高質(zhì)量增長(zhǎng)而非簡(jiǎn)單的高速增長(zhǎng)”贏得了資本市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可。截至目前，碧桂園屢獲券商投行調(diào)升評(píng)級(jí)，目標(biāo)股價(jià)更不斷突破新高。

中金2月14日發(fā)布研報(bào)，評(píng)價(jià)碧桂園盈喜高于市場(chǎng)預(yù)期，實(shí)現(xiàn)“爆發(fā)性的盈利增長(zhǎng)”，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，并給出20.86港元的目標(biāo)股價(jià)。

碧桂園發(fā)布盈喜后，興業(yè)金融將其納入首選股，該行認(rèn)為現(xiàn)估值不合理，行業(yè)領(lǐng)軍者應(yīng)享有更高溢價(jià)，預(yù)測(cè)2018年碧桂園每股凈資產(chǎn)23港元，因此在此基礎(chǔ)上折讓15%給19.60港元的目標(biāo)股價(jià)，并重申“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

高盛1月底宣布上調(diào)碧桂園目標(biāo)價(jià)至24.10港元，并將碧桂園列入其確信買(mǎi)入名單。野村2月初也將碧桂園納入首選名單，目標(biāo)價(jià)上升30.7%至20港元。

海通國(guó)際因相信碧桂園毛利率穩(wěn)健及杠桿健康合理，將其評(píng)級(jí)從“中性”升至“買(mǎi)入”，并大幅提升目標(biāo)價(jià)近90%，至20.50港元。看好碧桂園毛利率的還有國(guó)泰君安和德銀，兩家分別調(diào)升碧桂園目標(biāo)股價(jià)至18.43港元和19.93港元，并維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

其他維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)的還有摩根大通、星辰唯高達(dá)、花旗等，給出的目標(biāo)股價(jià)分別為22.70港元、18.32港元和17.82港元?；ㄆ煺J(rèn)為，在當(dāng)前供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革之下，史無(wú)前例的行業(yè)整合正在逐步形成，行業(yè)巨頭的股價(jià)將繼續(xù)飆升，2017年前十的內(nèi)房股股價(jià)上升超過(guò)35%。

辭舊迎新，2018年，碧桂園著眼于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深化、租購(gòu)并舉房地產(chǎn)長(zhǎng)效機(jī)制建立以及產(chǎn)城融合新型城鎮(zhèn)化發(fā)展等國(guó)家大政方針，在繼續(xù)發(fā)力住宅開(kāi)發(fā)主業(yè)，實(shí)施“好產(chǎn)品、好質(zhì)量、好環(huán)境、好配套、好物業(yè)”“好房子”戰(zhàn)略的同時(shí)，積極探索發(fā)展長(zhǎng)租公寓和產(chǎn)城融合項(xiàng)目，在房地產(chǎn)業(yè)從增量轉(zhuǎn)入存量時(shí)代的大背景下，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)更好的整合效應(yīng)，穩(wěn)固其龍頭地位。

投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。