美聯(lián)儲會議影響有限 焦點轉向今年首月“非農”數(shù)據(jù)

鄭步春 北京時間周四凌晨，美聯(lián)儲會議后一如預期地宣布維持利率不變。在政策聲明中，美聯(lián)儲明顯偏向鷹派，但由于市場對其鷹派頗有預期，故會議結果僅對美元構成溫和支撐。美聯(lián)儲會議應已消化，對匯市影響極有限，市場焦點已迅速轉向周五將公布的1月非農就業(yè)數(shù)據(jù)。 美聯(lián)儲按兵不動 因美聯(lián)儲會議的政策聲明暗示了3月利率會議有可能加息，美元僅略漲回升一些，其后又跌，并于周四歐亞時段繼續(xù)小跌。截至周四18時28分，美元指數(shù)暫報89.036點，離上周低點88.416點稍有些距離，但不太遠。 美聯(lián)儲這份政策聲明剔除了有關“近期內通脹維持2%以下”的措辭，并預計今年通脹壓力將繼續(xù)升溫，還表示中期有望實現(xiàn)2%的通脹目標。 本次會議是耶倫任上最后一次利率會議，她的任期實際上是本周末到期，下周一新任主席鮑威爾將宣誓就職。 由于政策聲明對通脹的預期似較以往更為樂觀，所以市場認為這份紀要是釋放出了較為強烈的鷹派信號。不過，因美元積弱已久，市場對紀要似乎不特別買賬。再說了，這樣的鷹派格調也并不能說就是特別出人意料。 市場對美元觀感不好的主要原因大致有兩個：一是美國財長明確唱空過美元，不管他是否屬于口誤，市場認定這代表了美國多數(shù)財經(jīng)官員想法；二是歐元、日元、英鎊等主要美元對手貨幣各有利好。 在美聯(lián)儲決議出爐之后，美國聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲3月份加息的概率升至94%。在去年年底時，這個概率僅為62%。 應該說，市場已不懷疑加息，只是市場已將加息計入?yún)R率，美元若想上漲得有額外利好，比如市場因強勢經(jīng)濟指標而調高了美聯(lián)儲全年加息次數(shù)的預期。 “非農“將來襲 美元雖然離上周低點不太遠，但最近兩天下影線較長，暗示下方有些支撐。美元支撐應與美債收益率上升較快相關，另與周三公布的1月ADP數(shù)據(jù)較好相關。 由短期看，美元上述支撐到底最終會否演化為“久盤必跌”，應主要取決于本周五將公布的美國1月非農就業(yè)數(shù)據(jù)。假如這次非農數(shù)據(jù)果然比較強勁，那么美聯(lián)儲3月份加息將再無變數(shù)，幾乎為鐵板釘釘，這種情況下美元有望小幅走強。 本周三美國1月份ADP民間就業(yè)數(shù)據(jù)優(yōu)于預期，這使市場調高了對非農數(shù)據(jù)的預期，具體數(shù)據(jù)情況為：美國1月ADP民間新增就業(yè)人數(shù)為23.4萬人，略不如12月的增25.0萬人，但顯著優(yōu)于預期的增18.5萬人。 由歷史情況看，ADP數(shù)據(jù)雖然有時會與非農數(shù)據(jù)背離，但在多數(shù)情況下還是同向的，所以本周五將公布的非農數(shù)據(jù)大概率會相對不錯，這也是美元連續(xù)兩天呈現(xiàn)低位抗跌態(tài)勢的重要原因之一。 值得注意的是，非農數(shù)據(jù)是一組數(shù)據(jù)，其中還包括失業(yè)率及薪資。就目前美國已充分就業(yè)情況下，薪資數(shù)據(jù)相對更重要，因這反映了就業(yè)質量是否高。只有當就業(yè)質量較高時，就業(yè)才可能推動通脹，從而逼迫美聯(lián)儲更多次加息，最終支撐起美元。 萬一非農就業(yè)或薪資數(shù)據(jù)不佳，美元就有可能再跌，只是其下檔空間應該也較有限，因為美元指數(shù)10年均線在86.96點，離上周低點的88.416點并不太遠。 就操作而言，考慮到下檔空間有限而上檔空間相對較大，再考慮到上述非農數(shù)據(jù)大概率向好，故本周投資者還是應逢低布局美元多單，然后以中線思維守倉，止損位不妨設在86點一帶。當86點跌破時，10年均線應已有效跌破，這個時候止損有其合理性。 黃金先跌一步 最近黃金表現(xiàn)不佳，這其實也是美元走好信號之一。在美元指數(shù)整體上仍在底部掙扎時，金價卻先跌了起來，這理應是個看空信號。 COMEX黃金期貨主力合約周四同上時間暫報每盎司1342.6美元，略微低于5天與10天均線。值得注意的是，5天均線已快要與10天線死叉，假如金價再來根中陰，下跌趨勢就會立即變得明朗起來。 由最近幾年走勢看，美聯(lián)儲加息前一、兩個月黃金都是下跌的?？v然在加息后再漲，其在加息落地前仍是跌的。 雖說歷史經(jīng)驗不能迷信，但同樣不能漠視。就投機來說，肯定是講概率的，只要概率不小，就可以“合理懷疑”。 假如美國非農數(shù)據(jù)疲弱，這種情況下黃金也許還會創(chuàng)出新高，亦即沖過上周高點的1365.4美元，不過續(xù)漲空間有限，因為就時間周期看，金價本輪上漲至上周高點時用了七周時間，這是個時間窗，如果沖過上周高點，那么第八周同樣是時間敏感點，所以做錯后減虧與糾錯的機會不小。 投資若有意做空最好得趕在周五數(shù)據(jù)出臺前，要不然屆時可能就沒有好價位了。假如在非農數(shù)據(jù)出臺前金價先行上攻，這種情況下投資者可果斷做空，量不妨可稍大些。如果金價不漲，做空時可先償試少量建倉，等再有中陰確立下跌趨勢才可順勢加倉。