中證報(bào)：證監(jiān)會(huì)定調(diào)今年工作 A股有望迎來(lái)一批“獨(dú)角獸”

圖片來(lái)源：證監(jiān)會(huì)發(fā)布

證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)2018年工作會(huì)議日前在北京召開。盡管通稿不到1500字，但透露的信息量絕對(duì)不??！最大的看點(diǎn)，無(wú)疑是這句話——

“以服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系為導(dǎo)向，吸收國(guó)際資本市場(chǎng)成熟有效有益的制度與方法，改革發(fā)行上市制度，努力增加制度的包容性和適應(yīng)性，加大對(duì)新技術(shù)新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新模式的支持力度。”

分析人士指出，這意味著未來(lái)A股將致力于培育一批自己的“獨(dú)角獸”科技公司，一些境外上市的科技巨頭的回歸也成為可能。這一提法事實(shí)上早已顯露端倪。

今年1月8日證監(jiān)會(huì)主席助理張慎峰在中關(guān)村科技園區(qū)調(diào)研時(shí)就表示，經(jīng)過(guò)27年的改革發(fā)展，我國(guó)資本市場(chǎng)在各方面都取得了長(zhǎng)足進(jìn)步，但從促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求來(lái)看，還存在著諸多的不適應(yīng)，大幅提高市場(chǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力的改革已顯得迫在眉睫。要充分發(fā)揮我國(guó)制度優(yōu)勢(shì)，轉(zhuǎn)變觀念，深化改革，擴(kuò)大開放，以時(shí)不我待的精神與時(shí)俱進(jìn)地提升我國(guó)資本市場(chǎng)體系的制度包容性、市場(chǎng)承載力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。把好企業(yè)留在國(guó)內(nèi)、讓好企業(yè)盡快上市、讓融資者得到更快發(fā)展、讓投資者得到更多回報(bào)，應(yīng)當(dāng)成為市場(chǎng)各方努力追求的共同目標(biāo)，為建設(shè)資本市場(chǎng)強(qiáng)國(guó)注入滿滿正能量。

再?gòu)?fù)習(xí)一下，該次調(diào)研證監(jiān)會(huì)通稿里還有這樣一段話：

“境內(nèi)外的實(shí)踐一再證明，資本市場(chǎng)對(duì)高科技創(chuàng)新企業(yè)的成長(zhǎng)壯大至關(guān)重要。但出于種種原因，園區(qū)內(nèi)的許多企業(yè)存在VIE架構(gòu)、股東人數(shù)超過(guò)200人等特殊情況，與現(xiàn)行制度相比，在A股市場(chǎng)上市有很大難度，不僅制約了公司的進(jìn)一步發(fā)展，也使國(guó)內(nèi)投資者錯(cuò)失了與公司共享創(chuàng)新發(fā)展成果的投資機(jī)會(huì)。”

接下來(lái)，中國(guó)證券報(bào)（ID：xhszzb）就此次工作會(huì)議為您再具體劃一下重點(diǎn)：

防風(fēng)險(xiǎn)

會(huì)議要求，要堅(jiān)決打好防范化解資本市場(chǎng)重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，加強(qiáng)股市、債市、期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和應(yīng)對(duì)能力建設(shè)，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。

專家解讀：

證監(jiān)會(huì)今年預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化交易所一線監(jiān)管，穩(wěn)步推進(jìn)“看穿式”監(jiān)管，加強(qiáng)機(jī)構(gòu)和交易行為的管理，積極防范股市杠桿資金風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)防范區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)以及非法證券期貨交易等重點(diǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)。

從二級(jí)市場(chǎng)投資來(lái)說(shuō)，打擊高杠桿、市場(chǎng)操縱仍是重點(diǎn)。此前，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人高莉就防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、嚴(yán)厲打擊操縱市場(chǎng)、維護(hù)市場(chǎng)秩序答記者問(wèn)時(shí)表示，證監(jiān)會(huì)下一步將按照黨中央國(guó)務(wù)院關(guān)于資本市場(chǎng)健康發(fā)展的決策部署，始終保持對(duì)操縱行為等各類違法行為的高壓態(tài)勢(shì)，堅(jiān)決查處肆意妄為、逃避監(jiān)管、影響惡劣的機(jī)構(gòu)和個(gè)人，堅(jiān)決打好防范化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的攻堅(jiān)戰(zhàn)，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

改革發(fā)行上市制度

會(huì)議要求，以服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系為導(dǎo)向，吸收國(guó)際資本市場(chǎng)成熟有效有益的制度與方法，改革發(fā)行上市制度，努力增加制度的包容性和適應(yīng)性，加大對(duì)新技術(shù)新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新模式的支持力度。

專家解讀：

這是此次會(huì)議釋放的最重磅信號(hào)——資本市場(chǎng)發(fā)行上市制度將進(jìn)一步向服務(wù)新經(jīng)濟(jì)方向靠攏。

此前，證監(jiān)會(huì)主席助理張慎峰到中關(guān)村科技園區(qū)調(diào)研時(shí)，企業(yè)代表提出，園區(qū)內(nèi)的許多企業(yè)存在VIE架構(gòu)、股東人數(shù)超過(guò)200人等特殊情況，與現(xiàn)行制度相比，在A股市場(chǎng)上市有很大難度，不僅制約了公司的進(jìn)一步發(fā)展，也使國(guó)內(nèi)投資者錯(cuò)失了與公司共享創(chuàng)新發(fā)展成果的投資機(jī)會(huì)。

張慎峰說(shuō)：本次園區(qū)內(nèi)的企業(yè)家和創(chuàng)業(yè)者提出的一些長(zhǎng)期懸而未決的難點(diǎn)、痛點(diǎn)問(wèn)題，讓我們直觀而深刻地認(rèn)識(shí)到境內(nèi)資本市場(chǎng)的差距和發(fā)展空間十分巨大，我們建設(shè)資本市場(chǎng)強(qiáng)國(guó)的責(zé)任和壓力十分巨大，需要拿出更大的勇氣和魄力推進(jìn)改革。

專家認(rèn)為，要實(shí)現(xiàn)“把好企業(yè)留在國(guó)內(nèi)、讓好企業(yè)盡快上市、讓融資者得到更快發(fā)展、讓投資者得到更多回報(bào)”，發(fā)行上市制度改革需進(jìn)一步深化，特別是深化呼吁多年的創(chuàng)業(yè)板改革，以及完善優(yōu)質(zhì)紅籌股、中概股回歸A股的制度安排。但步子能邁多大、節(jié)奏如何把握，還有待觀察。

深化新三板改革

會(huì)議要求，加快多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)，繼續(xù)深化新三板改革，促進(jìn)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展，大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、天使投資。

專家解讀：

新三板改革方面，監(jiān)管層可考慮在層次設(shè)置、發(fā)行交易、投資者適當(dāng)性、監(jiān)管服務(wù)等方面推進(jìn)市場(chǎng)精細(xì)化分層。

引導(dǎo)期貨市場(chǎng)健康發(fā)展

會(huì)議要求，引導(dǎo)期貨與衍生品市場(chǎng)健康發(fā)展。

專家解讀：

期貨與衍生品市場(chǎng)發(fā)展方面，應(yīng)該加快期貨期權(quán)品種創(chuàng)新，優(yōu)化上市機(jī)制，穩(wěn)步擴(kuò)大“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)，探索開展“保險(xiǎn)+期權(quán)”試點(diǎn)，穩(wěn)步發(fā)展包括股指、國(guó)債在哪的金融期貨期權(quán)。

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

擴(kuò)大雙向開放

會(huì)議要求，以深化改革和擴(kuò)大雙向開放促進(jìn)各類市場(chǎng)主體核心競(jìng)爭(zhēng)力的全面提升。

專家解讀：

證監(jiān)會(huì)在深化改革和擴(kuò)大雙向開放方面一直動(dòng)作頻頻，包括加快推進(jìn)發(fā)行上市、公司治理、行業(yè)開放等關(guān)鍵領(lǐng)域改革，努力促進(jìn)培育世界一流企業(yè)和一流投行。今年可以預(yù)期的是，修訂出臺(tái)上市公司治理準(zhǔn)則，加大退市改革力度；扎實(shí)推進(jìn)“滬倫通”；支持境內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)境外融資；大力發(fā)展長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者，推出養(yǎng)老目標(biāo)公募基金產(chǎn)品。

提升科技監(jiān)管水平

會(huì)議要求，大力推進(jìn)監(jiān)管智能化科技化。

專家解讀：

隨著市場(chǎng)的不斷發(fā)展變化，監(jiān)管層可考慮不斷推動(dòng)利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等現(xiàn)代科技手段，推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)化、智能化信息建設(shè)，提升監(jiān)管能力和效率。

持續(xù)強(qiáng)化稽查執(zhí)法

會(huì)議要求，持續(xù)強(qiáng)化稽查執(zhí)法，嚴(yán)厲打擊各類違法違規(guī)行為，把保護(hù)投資者合法權(quán)益的工作提高到一個(gè)新水平。

專家解讀：

證監(jiān)會(huì)一直堅(jiān)持“依法全面從嚴(yán)”的監(jiān)管理念，其中最重要的一環(huán)就是加快資本市場(chǎng)法治化建設(shè)，包括積極推動(dòng)《證券法》修訂，推動(dòng)《期貨法》立法，推動(dòng)配套修改《公司法》，推動(dòng)盡快出臺(tái)《私募投資基金管理暫行條例》、《上市公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》、《新三板市場(chǎng)監(jiān)督管理?xiàng)l例》等。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)（ID：xhszzb） 記者：徐昭

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