獐子島扇貝還未找到，皇臺酒業(yè)6700萬庫存酒也沒了

CFP 圖

1月30日，皇臺酒業(yè)公告提示庫存成品酒嚴重庫虧?；逝_酒業(yè)稱，經(jīng)財務部牽頭對庫存商品、財務狀況進行盤點和清查，發(fā)現(xiàn)公司庫存成品酒出現(xiàn)嚴重庫虧，涉及金額約6700萬元。查詢皇臺酒業(yè)產(chǎn)品價格，“失蹤”的庫存可對應約100萬瓶酒。

有白酒行業(yè)人士指出，成品酒儲存不當、發(fā)生泄漏都有可能，“但這種(規(guī)模的損失)可能性極小，不排除失竊或監(jiān)守自盜的可能。”一家酒業(yè)上市公司的負責人也向上證報記者表示，規(guī)范運作下，財務部門一個季度會進行一次盤點;另外，“庫房管理部門也會自行安排不定期盤點”。

種種跡象顯示，“丟酒”的皇臺酒業(yè)已長期陷于管理缺位，但直到今年1月末才公告發(fā)現(xiàn)問題。對此，皇臺酒業(yè)相關人士1月30日回應稱，事情正在調查核實中，暫不便透露任何訊息。

荒誕：庫存酒突然不見了

因負面消息不斷，皇臺酒業(yè)股價近日大幅下挫，公司1月31日的異動公告強調：“近期本公司經(jīng)營情況正常，內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境未發(fā)生重大變化。”而根據(jù)此前一天的公告，皇臺酒業(yè)已成立了以財務部為核心的核查領導小組，正在核查庫虧原因，待查明原因后另行公告。

“經(jīng)營正常”之下，這么多酒咋說沒就沒了?皇臺酒業(yè)公告語焉不詳，投資者有諸多問題待解。

其一，庫虧的是什么酒?

據(jù)皇臺酒業(yè)披露，公司主營白酒和葡萄酒的生產(chǎn)和銷售。2017年半年報顯示，皇臺酒業(yè)的糧食白酒板塊營收約3335萬元，葡萄酒板塊收入180萬元，番茄制品板塊收入286萬元左右。酒業(yè)人士表示，白酒、葡萄酒庫虧皆有可能。“從皇臺酒業(yè)收入比重看，白酒的可能性更大，同時也可能包含部分葡萄酒。”

其二，庫虧的6700萬元成品酒占到皇臺酒業(yè)2017年9月末存貨額的近40%，損失比例之大行業(yè)罕見。據(jù)披露，2017年前9個月，皇臺酒業(yè)營業(yè)收入剛過4000萬元，同比大降72.65%，虧損6740萬元左右，虧損額同比有所減少，但期末凈資產(chǎn)為-2247萬元。依照酒企會計處理原則，庫存成品酒在完成銷售前按存貨計。2017年9月末，皇臺酒業(yè)存貨約1.68億元，本次庫虧額占到存貨總額的近40%。

其三，最核心的問題是，酒去哪兒了?

酒業(yè)人士認為，白酒存在揮發(fā)的可能，但不可能出現(xiàn)如此大比例的庫虧。“理論上，白酒、葡萄酒都存在保存不當、泄漏的幾率，但達到這種規(guī)模的可能性極小，不排除失竊、監(jiān)守自盜的可能。”

皇臺酒業(yè)在成品酒庫虧公告中埋下了一個“伏筆”，即上述問題有可能歸于歷史問題?；逝_酒業(yè)表示，公司于2016年11月開始陸續(xù)補選新的第六屆董監(jiān)事，聘任了新的高管， 填補了原任董監(jiān)高辭職造成的職位空缺，并在2017年8月24日完成了第七屆董監(jiān)事會的換屆。此后，皇臺酒業(yè)財務部門方才展開盤庫。

對上述約6700萬元的庫虧，皇臺酒業(yè)第一時間表示，將全額計提資產(chǎn)減值損失。公司同時披露2017年預虧公告，預計虧損1.2億至1.4億元。

失職：賣家當才知家當沒了

那么，酒企正常該多久盤庫一次?

按道理，庫存成品酒是酒企的核心資產(chǎn)，重要存貨至少應該一年盤查一次。

一家酒業(yè)上市公司高管向記者表示：“實際上，我們是一季度一盤點，由財務部門組織。另外，庫房管理部門也會自行安排不定期盤點。”

皇臺酒業(yè)的情況是，自2016年11月開始陸續(xù)補選董監(jiān)事、高管，直到2018年1月末才公告發(fā)現(xiàn)庫虧。

皇臺酒業(yè)本次盤庫并發(fā)現(xiàn)問題，可能要“感謝”公司準備進行的一項資產(chǎn)交易。

此前，皇臺酒業(yè)于2017年7月末停牌籌劃重組，并于2018年1月23日開市起復牌。據(jù)披露，在重組計劃的資產(chǎn)出售部分，皇臺酒業(yè)原擬將全資子公司甘肅皇臺酒業(yè)釀造有限公司(下稱“皇臺釀造”)100%股權出售給控股股東上海厚豐投資有限公司(下稱“上海厚豐”)。

在停牌期間，皇臺酒業(yè)曾嘗試先將有關白酒、葡萄酒資產(chǎn)劃轉至兩個全資子公司，經(jīng)董事會、股東大會審議通過后，開始處理資產(chǎn)下沉及不動產(chǎn)產(chǎn)權過戶的相關手續(xù)。但由于本次重大資產(chǎn)重組涉及的工作量較大，眼看停牌期限到了，白酒資產(chǎn)下沉等相關工作尚未完成，出售及收購相關資產(chǎn)所涉及的審計、評估等工作也未全部完成。今年1月22日，皇臺酒業(yè)董事會審議通過“終止出售白酒資產(chǎn)的議案”，決定終止出售白酒資產(chǎn)事項，但會繼續(xù)推進入主深圳市中幼國際教育科技有限公司(下稱“中幼教育”)的資產(chǎn)重組事項。

皇臺酒業(yè)表示，擬投資不超過2.5億元通過增資或股權轉讓的方式取得中幼教育的控股權。

溯因：中小酒企面臨地域困局

早在上世紀90年代，皇臺酒業(yè)“南有茅臺，北有皇臺”的廣告語在甘肅廣為流傳，公司還雄心勃勃要布局全國市場。

然而，中小酒企謀求進軍全國市場的過程中，將不可避免地面臨全國化“陷阱”。“中小酒企想要在全國突圍，是非常困難的。前期的品牌推廣和消費者培育投入非常大，作為成熟酒企，對這些困難都是會充分考慮的。”一家白酒企業(yè)的相關人士告訴記者，就甘肅的白酒產(chǎn)業(yè)看，如果能堅持做好本地市場，維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營還是沒問題的，但若貿(mào)然進軍其他地區(qū)，就肯定會面臨較大風險。

皇臺酒業(yè)就曾落入全國化“陷阱”。

公司曾在2013年年報中提出，將堅持以白酒與紅酒并重，立足本地市場，放眼甘肅省外，在南方區(qū)域，將以浙江、廣東等經(jīng)濟發(fā)達省份為戰(zhàn)略目標地，依托西北冰川概念，積極拓展新型市場，如推出適合浙江市場的“冰川”、“龍脈”系列。

但皇臺酒業(yè)突圍全國市場的結果并不理想，公司2017年1月至6月在甘肅省外的營收僅區(qū)區(qū)16.64萬元，占總營業(yè)收入3810萬元的0.4%。

同時，就記者采訪獲得的信息來看，近年來皇臺酒業(yè)在甘肅的銷售情況也不甚理想。“皇臺酒這個品牌在幾年前確實有較高的知名度，但這幾年賣得不好，我已經(jīng)好久沒見過公司的業(yè)務員了，都不知道換人了沒。”蘭州市某白酒經(jīng)銷商告訴記者，就他掌握的情況看，目前蘭州地區(qū)皇臺酒的銷量并不太好，很多超市、酒店已難覓皇臺酒“身影”。

其實，自2000年上市以來，皇臺酒業(yè)已在資本市場走過了近17個年頭。這17年中，因業(yè)績虧損，皇臺酒業(yè)經(jīng)歷了三次“披星戴帽”。公司預計， 2017年年報披露后，將再度(第四次)被實施退市風險警示(*ST)。

“皇臺酒業(yè)現(xiàn)在的心思已經(jīng)不在做產(chǎn)品上了，公司經(jīng)營不善或與多重因素有關，實業(yè)發(fā)展已有所停滯。”甘肅某白酒企業(yè)相關人士告訴記者，在甘肅白酒圈中，大家已不把皇臺酒業(yè)看做是“酒廠”了。

而回查公告，皇臺酒業(yè)近兩年的資本運作較為頻繁，“跨界”成為口中熱詞，但效果未顯。