晉西車軸鐵路產(chǎn)品子公司業(yè)績低迷 資產(chǎn)減值1.49億未影響利潤

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每經(jīng)記者 李少婷 每經(jīng)編輯 姚治宇

受資產(chǎn)減值影響，在2017年前三季度豐收的“山西軍工第一股”晉西車軸（600495，SH），其“豐收的喜悅”恐難延續(xù)至年報披露。

1月30日，晉西車軸公告稱，計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備相應(yīng)減少晉西車軸2017年1~12月合并報表利潤總額2362.38萬元。晉西車軸證券部工作人員向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，上述計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備事宜對其2017年度利潤影響“不大也不小”。

值得注意到是，晉西車軸旗下一家全資的鐵路產(chǎn)品子公司多年來業(yè)績低迷，此次計提長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備及應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備合計約1.49億元，但因相關(guān)會計處理，并不影響上市公司合并報表利潤。

全資子公司資產(chǎn)減值約1.49億

1月30日，晉西車軸公告稱，2017年計提各類減值準(zhǔn)備2362.38萬元（未經(jīng)審計）。其中，計提壞賬準(zhǔn)備386.74萬元，存貨跌價準(zhǔn)備1787.21萬元，計提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備188.43萬元。

另外，晉西車軸的全資子公司包頭北方鐵路產(chǎn)品有限責(zé)任公司（以下簡稱鐵路產(chǎn)品公司）因經(jīng)營虧損，造成凈資產(chǎn)為負(fù)，公司賬面長期股權(quán)投資成本已發(fā)生實質(zhì)性減值，應(yīng)收賬款回收亦受到影響。

據(jù)公告披露，母公司對該子公司長期股權(quán)投資計提減值準(zhǔn)備約1億元。根據(jù)鐵路產(chǎn)品公司的償還能力，母公司對該子公司應(yīng)收賬款計提壞賬準(zhǔn)備4783.51萬元。本期計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備對母公司報表利潤總額的影響數(shù)為-14865.07萬元，不影響合并報表利潤總額。

對此，一位會計師向記者分析稱，在合并報表上母子公司的應(yīng)收與應(yīng)付抵消后，個別報表提的壞賬自然不應(yīng)存在，故在合并報表中要沖回個別報表提的壞賬；個別報表對子公司投資提的減值，合并報表中投資與權(quán)益抵消后，投資已抵消，原個別報表的減值在合并報表中要沖回，因此合并報表不影響。另外，母公司對子公司投資減值，表明子公司資產(chǎn)已有減值并在子公司報表上已計提減值。

鐵路產(chǎn)品公司是晉西車軸的全資子公司之一，1月18日，鐵路產(chǎn)品公司完成了對包頭晉蒙鐵路裝備有限責(zé)任公司（以下簡稱晉蒙公司）的吸收合并，二者主要產(chǎn)品皆為鐵路車軸和中小型鍛件。

其中，晉蒙公司2016年度凈利潤-2298萬元，截至2017年6月30日，晉蒙公司凈資產(chǎn)為-337萬元，2017年1至6月，晉蒙公司實現(xiàn)營業(yè)收入0萬元，凈利潤-1111萬元。截至2017年6月30日，鐵路產(chǎn)品公司凈資產(chǎn)為-902萬元，2017年1至6月，鐵路產(chǎn)品公司實現(xiàn)營業(yè)收入415萬元，凈利潤-1043萬元。

鐵路產(chǎn)品公司官網(wǎng)介紹，其為鐵道部重點鐵路產(chǎn)品鍛件的生產(chǎn)廠家之一，已有20多年鐵路產(chǎn)品配件的生產(chǎn)歷史，產(chǎn)品出口十幾個國家。這一有著光輝歷史的公司為何陷入凈資產(chǎn)虧損的境地？

“這兩年整個市場需求下滑的比較厲害，訂單量很少，（鐵路產(chǎn)品公司）從2016年開始經(jīng)營情況就不太好了。”1月30日下午，晉西車軸證券部工作人員向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹，除市場下滑因素外，上市公司“本部”與鐵路產(chǎn)品公司有同類產(chǎn)品，而在訂單總量一定的情況下，“本部”產(chǎn)品更具優(yōu)勢，鐵路產(chǎn)品公司業(yè)績也受到了一些影響。

動車組車軸尚難成業(yè)績引擎

鐵路產(chǎn)品公司的車軸產(chǎn)品主要針對普通車軸，不涵蓋近期走俏的動車組車軸。此前為“實現(xiàn)公司在鐵路車軸等產(chǎn)品領(lǐng)域的跨越式發(fā)展”，晉西車軸募資重組并購國內(nèi)第二大鐵路車軸制造商北方鍛造及其下屬的鐵路產(chǎn)品公司。

梳理鐵路產(chǎn)品公司歷年業(yè)績可以發(fā)現(xiàn)，裝入晉西車軸平臺后，該公司2011年度因“主營產(chǎn)品鐵路車軸價格競爭激烈、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、設(shè)備老化、能耗較大”首陷虧損，此后僅有2013年微弱盈利46萬元，2015年凈利潤1130.87萬元，其余年份均為虧損，而原因多被歸結(jié)為產(chǎn)品銷量及毛利率下降。

據(jù)晉西車軸2016年年度報告，車軸產(chǎn)品營收較2015年下跌66.05%，毛利率僅為6.34%，較2015年下降9.14個百分點。2016年度，車軸產(chǎn)品生產(chǎn)量及銷售量均較上年下降超60%，而庫存量較上年增加35.96%。

東北證券2017年5月對晉西車軸2016年業(yè)績分析稱，車軸市場未來的70%份額將由中車供應(yīng)，國內(nèi)市場競爭激烈，動車組車軸國產(chǎn)化是其未來機(jī)遇。2017年9月研報分析稱，晉西車軸時速350公里、250公里動車組車軸均順利完成運行考核和技術(shù)評審，并實現(xiàn)小批量供貨，未來有望在動車車軸領(lǐng)域逐步拓展市場份額。

但截至2017年前三季度，晉西車軸的營業(yè)收入增加主要受益于鐵路車輛產(chǎn)品銷售量增加。晉西車軸2017年三季報顯示，其營收約10.53億元，較上年同期上漲53.84%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為約1992萬元，較上年同期上漲257.5%。

一位不愿具名的分析人士介紹，動車組車軸產(chǎn)品毛利率相較傳統(tǒng)車軸高很多，但晉西車軸在動車組車軸產(chǎn)業(yè)中還難以稱為主要參與者，尚在升級過程中。