“誰持現(xiàn)誰傻？”投資者都All In美股，新的資金從哪來？

美股牛市還將持續(xù)嗎？至少從投資者現(xiàn)金持有量來看，已經(jīng)創(chuàng)歷史最低水平。

據(jù)美銀美林全球財富投資管理(GWIM)團隊數(shù)據(jù)，其私人客戶的現(xiàn)金配置比例已經(jīng)跌至10%的歷史低點，比金融危機前的2007年還要低1個百分點，也低于現(xiàn)金配置的歷史平均值。

而在投資者股票配置比例方面，美銀美林的數(shù)據(jù)顯示已達到61.7%，離2015年3月的歷史最高點62.5%僅有一步之遙。

上個月，摩根大通量化部門主觀Marko Kolanovic在《2018美股市場前瞻》中也提到過類似觀點，目前幾乎所有個人和機構投資者都“全倉”股市，包括散戶、美國家庭、共同基金、對沖基金、養(yǎng)老金、主權財富基金等。

當投資者現(xiàn)金量已到底部，配置股票比例接近歷史最高值，可能意味著大部分投資者都重倉股市，繼續(xù)上漲的潛力打折扣。

股市狂歡會停止嗎？美銀美林表示，目前主要盯住美元，只要美元繼續(xù)當前的下跌趨勢，就會令市場更看多風險資產(chǎn)。不過一旦反彈，情況或許會產(chǎn)生變化。

摩根大通認為，對股票的配置接近歷史高點，將導致未來美股沒有多余的上漲空間。一段時間以來，重倉股市的人逐漸增多，沒有剩下太多邊際買家。報告提到，如果股票投資者都已接近最大配置水平，未來市場就會有大幅回調(diào)。

另一方面，近期眾多華爾街大佬卻接連呼吁投資者不要持有現(xiàn)金，稱“再持有現(xiàn)金的人都是傻子”。

華爾街見聞此前提及，全球最大對沖基金橋水掌門人瑞•達利歐本周二（1月23日）表示，在銀行、企業(yè)和投資者持有的現(xiàn)金推動下，我們會看到“市場大爆發(fā)”式的攀升。

達利歐認為，現(xiàn)在形勢很好，處于（經(jīng)濟適度、不過熱也不過冷的）“金發(fā)姑娘”階段，稅改帶來大量刺激，場外有很多現(xiàn)金，“我們會被現(xiàn)金淹沒。如果你要持現(xiàn)，你會覺得太傻了。”

本周四（1月27日），全球最大資產(chǎn)管理公司貝萊德掌門人Larry Fink表示，在目前的大環(huán)境里還摳著現(xiàn)金不放，那就是傻透了。這樣的環(huán)境對公司營收大有幫助，并將大大刺激增長。

多年來，F(xiàn)ink一直在“指點”市場上大量未投資的現(xiàn)金池，并敦促投資者盡快投身股市以保證他們的退休生活質量。

來源：華爾街見聞