5過1 IPO過會率降低對市場有何影響？——道達早評

每經(jīng)編輯 何建川

（圖片來源：攝圖網(wǎng)）

來源：道達號（微信號：daoda1997）

繼周三IPO上會“7過1”之后，昨日投行圈再次崩潰，5家IPO上會公司，最終審核結(jié)果是3家被否，1家暫緩表決，僅1家公司獲得通過。短短兩天，IPO上會出現(xiàn)“12過2”的情況。

根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至1月24日，今年以來發(fā)審委共審核39家企業(yè)，過會僅14家，19家被否，3家取消審核，3家暫緩表決，過會率僅為35.90%。這樣的過會率，可以說已經(jīng)相當(dāng)?shù)土?。為什么IPO上會通過率會如此之低？

實際上，在新一屆發(fā)審委成立之初，當(dāng)時證監(jiān)會層面就已經(jīng)定下了基調(diào)，就是要對“帶病上會”企業(yè)堅決投反對票，絕不讓問題企業(yè)進入股市。既然基調(diào)已經(jīng)定好了，那么發(fā)審委自然也就成為市場關(guān)注的焦點。在新股發(fā)行常態(tài)化的背景下，必然會有越來越多的公司要發(fā)行上市，而發(fā)審委肩負的責(zé)任將越來越重。企業(yè)、媒體、投資者，都會盯著發(fā)審委。所以，大家看到的結(jié)果就是，新年以來，IPO上會企業(yè)的過會率越來越低，發(fā)審委也是堅決對有瑕疵的企業(yè)投反對票。

那么，新股過會率不斷下降，對市場有怎樣的影響？我個人認為，近期中小創(chuàng)個股行情出現(xiàn)升溫，與這個因素也有關(guān)系。另外，發(fā)審委嚴審核，新股過會率降低，對于次新股的反彈，也是有刺激效果的。因為IPO監(jiān)管越嚴格，過會難度越大，那么說明這些剛剛上市的次新股的質(zhì)量是沒有太大問題的，甚至可以說，這些次新股的質(zhì)量，比以前次新股質(zhì)量更好。

再看其他消息，據(jù)媒體報道，監(jiān)管層近期對概念炒作和市場操縱再次有所表態(tài)，表示“一直嚴加盯防”。近期，資本市場炒概念之風(fēng)驟起，有些企業(yè)跟風(fēng)炒作區(qū)塊鏈概念，有些企業(yè)通過資產(chǎn)重組、狂收補貼、突擊賣資產(chǎn)“花式”保殼，其中不少帶有市場操縱的影子。對于近期市場概念炒作、市場操縱行為，證監(jiān)會已有所關(guān)注，監(jiān)管層嚴密盯防各類異常交易線索，對于可能存在的違法違規(guī)行為嚴厲打擊，投資者要遏制非理性炒作，以價值投資參與市場交易。既然監(jiān)管層表示一直嚴格監(jiān)管，那么，今天概念炒作會不會因此而降溫，值得關(guān)注。

（張道達）

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