中路股份實(shí)控人增資上海悅目浮盈超14億

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每經(jīng)記者 翟敏 每經(jīng)編輯 張海妮

生產(chǎn)“永久”自行車的公司要賣面膜了。中路股份（600818，SH）日前披露定增預(yù)案，公司擬作價(jià)56億元收購上海悅目100%股權(quán)，同時(shí)擬募集不超過14億元配套資金。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，中路股份實(shí)控人陳榮2013年初以個(gè)人名義增資上海悅目2500萬元，這筆投資現(xiàn)在值超14億元，浮盈豐厚。

上海悅目評(píng)估增值1482%

中路股份原主營(yíng)業(yè)務(wù)為自行車及保齡球設(shè)備等康體產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售，是中國(guó)最早的自行車整車制造廠家之一，旗下自行車品牌“永久”曾在中國(guó)家喻戶曉。

在傳統(tǒng)自行車制造及康體產(chǎn)品業(yè)績(jī)下滑的背景下，中路股份意欲進(jìn)軍面膜行業(yè)以尋求“雙主業(yè)”發(fā)展。根據(jù)預(yù)案，中路股份擬以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購買黃曉東、張目、陳榮、上海攜勵(lì)合計(jì)持有的上海悅目100%股權(quán)，交易金額暫定為56億元。其中，陳榮為中路股份實(shí)控人。

交易將以現(xiàn)金方式支付10億元對(duì)價(jià)，以發(fā)行股份方式支付46億元，發(fā)行價(jià)為20.26元/股。配套募資部分，發(fā)行價(jià)未定，募資將用于上海悅目線下直營(yíng)門店建設(shè)及運(yùn)營(yíng)等。

上海悅目前身成立于2009年，為黃曉東和張目夫妻所創(chuàng)立。旗下“膜法世家”等品牌為國(guó)內(nèi)較為知名的護(hù)膚品牌，營(yíng)業(yè)收入主要來自線上銷售。2015年、2016年及2017年1~10月，上海悅目線上渠道營(yíng)收占比分別為96.98%、83.51%和87.65%。

中路股份表示，在公司傳統(tǒng)主營(yíng)業(yè)務(wù)難以實(shí)現(xiàn)短期重大突破、從頭培育新業(yè)務(wù)進(jìn)入新領(lǐng)域存在較高風(fēng)險(xiǎn)且時(shí)間較長(zhǎng)的情況下，公司擬通過本次重組引入“互聯(lián)網(wǎng)+護(hù)膚品”企業(yè)，提高公司盈利能力。

截至預(yù)估基準(zhǔn)日2017年10月31日，上海悅目100%股權(quán)按收益法預(yù)估值為56.39億元，較其凈資產(chǎn)賬面值增值52.82億元，增值率達(dá)1482.09%。2015年、2016年及2017年1~10月，上海悅目分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.59億元、5.7億元和7億元，凈利潤(rùn)分別為2350萬元、7121萬元和2.21億元。

陳榮個(gè)人投資眾多

中路股份擬收購上海悅目，未來公司控制權(quán)是否變化，廣受關(guān)注。

本次交易完成前，陳榮及其一致行動(dòng)人共控制上市公司41.03%股權(quán)，為中路股份第一大股東、實(shí)控人。本次交易完成后，如果考慮配套融資，陳榮及其一致行動(dòng)人共控制上市公司32.80%的股權(quán)，黃曉東及其一致行動(dòng)人共控制上市公司25.77%股權(quán)，雙方股權(quán)比例差距為7.03%。若配套融資未能實(shí)施，雙方股權(quán)比例差距為7.84%。無論是否考慮配套融資的影響，陳榮仍將為公司實(shí)控人。

陳榮入主中路股份已有15年。根據(jù)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》早前報(bào)道，陳榮在上交所開業(yè)后，懷揣12萬元以做股票起家，其1994年創(chuàng)造的“38天股票賺1億多人民幣”的神話，使其聲名鵲起。2002年9月，中路集團(tuán)從上海輕工控股（集團(tuán)）公司獲得其持有的當(dāng)時(shí)的PT永久1.44億股國(guó)家股。中路集團(tuán)成為永久第一大股東，公司實(shí)際控制人變更為陳榮。2007年，“上海永久”更名為“中路股份”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2013年初，陳榮對(duì)上海悅目增資2500萬元，增資完成后，陳榮占上海悅目25%股權(quán)。通過此次交易，中路股份將對(duì)陳榮以20.26元/股發(fā)行6910.17萬股股票（價(jià)值14億元）。不過，考慮到中路股份停牌前股價(jià)為22.83元/股，陳榮所獲股票市值將超過14億元。

實(shí)際上，除本次并購案將浮盈不菲外，陳榮在資本市場(chǎng)建樹頗多。據(jù)中路股份公告披露，陳榮截至目前尚在90家公司擔(dān)任職務(wù)，其“控制的核心企業(yè)和關(guān)聯(lián)企業(yè)”數(shù)量也高達(dá)86家。陳榮以天使投資者、VC、PE身份投資多達(dá)300多家企業(yè)，其中有40多家成功上市。