中路股份連續(xù)9年扣非凈利為負(fù) 自行車(chē)業(yè)務(wù)徘徊不前

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每經(jīng)記者 吳凡 每經(jīng)編輯 張海妮

上世紀(jì)七八十年代，一輛輛自行車(chē)在大街小巷中穿梭，成為彼時(shí)的一道獨(dú)特的風(fēng)景，而那些經(jīng)過(guò)歲月流逝后存留下來(lái)的自行車(chē)品牌，則承載著一代人的回憶。

作為滬市老牌上市公司，中路股份（600818，SH）或許在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)并不搶眼，但其生產(chǎn)的“永久”牌自行車(chē)卻早在上世紀(jì)就已家喻戶曉了。然而，由于時(shí)代的發(fā)展，自行車(chē)逐漸退出了歷史舞臺(tái)的中央。即便共享單車(chē)橫空出世，仍無(wú)法改變歷史車(chē)輪向前的腳步。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2008~2016年及2017年前三季度，中路股份扣非后歸屬母公司的凈利潤(rùn)均為負(fù)。

對(duì)此，2018年1月24日，按照中路股份的要求，記者向其發(fā)送了采訪函。但截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。 

電商＋自行車(chē)

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，中路股份的前身為“上海永久”，而上海永久旗下的“永久牌”自行車(chē)則早已聲名在外。不過(guò)，根據(jù)《上海商報(bào)》的報(bào)道，自1994年初上市后不久就因種種原因，上海永久這家老牌國(guó)企的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)逐年滑坡。

2002年9月，中路集團(tuán)從上海輕工控股（集團(tuán)）公司獲得其持有的當(dāng)時(shí)的PT永久1.44億股國(guó)家股。中路集團(tuán)成為永久第一大股東，公司實(shí)際控制人變更為陳榮。2008年，“上海永久”也更名為“中路股份”。截至目前，中路集團(tuán)持有中路股份40.92%的股權(quán)，為上市公司的控股股東，中路股份的實(shí)控人為陳榮。

在中路集團(tuán)入主后，上市公司的業(yè)務(wù)分別形成了以自行車(chē)、電動(dòng)自行車(chē)等為核心的兩輪車(chē)產(chǎn)品群和以保齡設(shè)備、棋牌桌、塑膠跑道為核心的康體產(chǎn)品群。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，在中路股份歷年的主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成中，“車(chē)業(yè)”產(chǎn)品的營(yíng)收占總營(yíng)收的比重較高。根據(jù)中路股份2010年年報(bào)顯示，車(chē)業(yè)產(chǎn)品主要包括：自行車(chē)、電動(dòng)車(chē)、燃?xì)廛?chē)等。2011~2015年，中路股份的車(chē)業(yè)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)的營(yíng)收徘徊在4.2億~5.5億元，其占公司營(yíng)收的比例分別為81%、78%、80%、71%及70%。

此外，2014年度，包括自行車(chē)、電動(dòng)自行車(chē)的生產(chǎn)、銷(xiāo)售及租賃業(yè)務(wù)占上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的90%以上。

需要注意的是，在2012年車(chē)業(yè)產(chǎn)品的營(yíng)收同比出現(xiàn)23.06%下滑的背景下，2013年，中路股份車(chē)業(yè)產(chǎn)品的營(yíng)收又出現(xiàn)了25.88%的上漲，就在2013年，中路股份的自行車(chē)銷(xiāo)售收入增速明顯。

中路股份稱，公司在2012年新增了自行車(chē)電商銷(xiāo)售，并且發(fā)展良好，已成為淘寶網(wǎng)自行車(chē)活躍銷(xiāo)售店鋪，中端價(jià)位產(chǎn)品需求旺盛。而在此后幾年的年報(bào)中，中路股份均稱自行車(chē)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)良好，且在2016年年報(bào)中，公司還表示，自行車(chē)業(yè)務(wù)位于天貓商城同類(lèi)商品銷(xiāo)售的前列。

2018年1月24日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者登陸天貓商城“永久旗艦店”，網(wǎng)站最上方則顯示，連續(xù)四年天貓“雙11”自行車(chē)類(lèi)目銷(xiāo)售第一。

扣非后凈利潤(rùn)持續(xù)為負(fù)

值得注意的是，在中路股份2016年1月披露的定增預(yù)案中，公司提及，近年來(lái)，隨著自行車(chē)市場(chǎng)需求增長(zhǎng)放緩，公司自行車(chē)銷(xiāo)售規(guī)模自2005年達(dá)到峰值后，逐步回落到相對(duì)穩(wěn)定的水平。

彼時(shí)中路股份坦言，盡管公司采取了增加電商銷(xiāo)售渠道、恢復(fù)童車(chē)業(yè)務(wù)及開(kāi)拓自行車(chē)定制業(yè)務(wù)等多項(xiàng)措施提高銷(xiāo)量，雖取得了一定效果，但受制于行業(yè)整體發(fā)展?fàn)顩r影響，短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

在上述定增預(yù)案中，中路股份原本擬募集資金25億元，其中20億元投入400兆瓦高空風(fēng)能發(fā)電項(xiàng)目。不過(guò)，最終該定增方案未能順利推進(jìn)。

此后，在2016年底共享單車(chē)異軍突起后，中路股份也抓住了能夠帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的機(jī)會(huì)。

作為“永久牌”自行車(chē)生產(chǎn)制造商，2016年11月，中路股份批準(zhǔn)了公司全資子公司上海永久自行車(chē)有限公司（以下簡(jiǎn)稱上海永久）對(duì)上海軺輅信息技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱上海軺輅）進(jìn)行增資650萬(wàn)元，所占股權(quán)比例為14%。

2016年11月，上海軺輅再次進(jìn)行增資，上海永久持股被稀釋為12.6%?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，上海軺輅主要為優(yōu)拜單車(chē)供應(yīng)共享單車(chē)自行車(chē)產(chǎn)品。

中路股份2016年年報(bào)顯示，其2016年生產(chǎn)自行車(chē)143.2854萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)9.52%；銷(xiāo)售量為143.7916萬(wàn)輛，同比上升12%。截至2016年末，公司庫(kù)存僅為8143輛，比上年減少38.33%。上海永久也借著這股“東風(fēng)”，2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2174.13萬(wàn)元。

需要注意的是，在中路股份2016年12月22日發(fā)布的一份澄清公告中，中路股份也謹(jǐn)慎地表示，上海永久參股投資的上海軺輅未來(lái)經(jīng)營(yíng)可能會(huì)出現(xiàn)很大虧損，經(jīng)營(yíng)的共享單車(chē)新模式很有可能使公司投資款人民幣650萬(wàn)元形成損失。

此外，中路股份還表示，自行車(chē)市場(chǎng)持續(xù)面臨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，毛利率仍然很低。2017年上半年，上海永久凈利潤(rùn)僅為86.13萬(wàn)元。

公司定期報(bào)告顯示，2008~2016年及2017年前三季度，中路股份扣非后歸屬母公司股東凈利潤(rùn)均為負(fù)。

實(shí)際上，中路股份也注意到扣非后凈利潤(rùn)持續(xù)為負(fù)的問(wèn)題，中路股份曾表示，為擺脫主業(yè)疲軟的問(wèn)題，公司亟須尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

針對(duì)中路股份與共享單車(chē)企業(yè)的合作、公司扣非后凈利潤(rùn)持續(xù)為負(fù)等問(wèn)題，2018年1月24日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者按照公司的要求發(fā)送了采訪函，但截至發(fā)稿，記者未收到回復(fù)。