“iPhone X比iPhone8需求還糟糕” 摩根大通下調(diào)蘋果一季度預(yù)期

繼野村、大西洋證券等投行紛紛下調(diào)蘋果評級后，華爾街另一家巨頭摩根大通也表示，由于iPhone X表現(xiàn)太差，2018財年一季度乃至上半年，蘋果的銷量和營收都將遭到重創(chuàng)。

摩根大通周二預(yù)計，由于iPhone X表現(xiàn)不佳，iPhone在2018財年一季度產(chǎn)量或?qū)⑾麓?0%。雖然沒有下調(diào)蘋果股票評級，但摩根大通調(diào)整了多家蘋果供應(yīng)商的評級。

摩根大通技術(shù)和半導(dǎo)體領(lǐng)域的分析師Narci Chang稱，iPhone X的訂單已經(jīng)表現(xiàn)出了越來越多的低迷跡象，甚至比iPhone 8和iPhone 8 Plus的表現(xiàn)還要差。Chang預(yù)計，2018財年一季度，iPhone產(chǎn)量或?qū)h(huán)比下挫50%，營收或?qū)h(huán)比下挫25%。

Chang還預(yù)計，蘋果面臨的低迷并不僅僅是一個臨時性現(xiàn)象，而是會持續(xù)2018年上半年。Chang認(rèn)為，其背后的原因是“高端手機(jī)已經(jīng)明顯進(jìn)入平臺期”。

去年11月2日，蘋果發(fā)布2017財年四季報，其營收為526億美元，同比增長12%，其中62%來自美國以外的海外市場；EPS為2.07美元，同比增長24%。2018財年蘋果一季報將在2月1日出爐。

此外，摩根大通認(rèn)為，由于市場對iPhone X的期待已經(jīng)反映在定價上，同時由于新款蘋果產(chǎn)品在設(shè)計上的突破有限，2018年的“蘋果周期”出現(xiàn)穩(wěn)定增長的可能性不大，本輪“蘋果周期”見頂?shù)臅r間比預(yù)計的要早。

雖然沒有對蘋果直接下調(diào)評級，但摩根大通對諸多蘋果供應(yīng)商的預(yù)期進(jìn)行了調(diào)整。

摩根大通降低了對穩(wěn)先半導(dǎo)體（Win Semi）、美律實業(yè)（Merry）、大立光電（Largan）、鴻海集團(tuán)（Hon Hai）、瑞聲科技（AAC）等公司在一季度的預(yù)期，下調(diào)了LG的全年目標(biāo)價，并下調(diào)了索尼的評級。

周二，蘋果股價在大漲之后漲幅收窄，最終微漲0.02%，至177.04美元。部分蘋果供應(yīng)商股價重挫，其中菲尼薩下跌3.51%，報收19.51美元；Lumentum下挫2.43%，跌至44.1美元；II-VI下跌1.03%，至47.9美元。

華爾街見聞曾提到，去年12月，野村首先將蘋果股票評級從“買入”下調(diào)到“中性”，并將目標(biāo)價由185美元下調(diào)至175美元。

上周三，Longbow Research將蘋果股票評級從“買入”下調(diào)至“中性”，預(yù)計蘋果在2018財年的iPhone出貨量將低于預(yù)期。該機(jī)構(gòu)分析師Shawn Harrison稱，“我們只看到了一個還算不錯，但算不上超級好的iPhone周期。”

本周一，大西洋證券（Atlantic Equities）周一將蘋果股票評級從“增持”下調(diào)為“中性”。大西洋證券分析師James Cordwell在給客戶的一份報告中表示，有跡象表明iPhone需求已經(jīng)開始走弱，限制了未來iPhone周期的爆發(fā)潛力，并對該智能手機(jī)目前在消費科技中所處的核心地位帶來了挑戰(zhàn)。

華爾街見聞 曹澤熙