“iPhone X比iPhone8需求還糟糕” 摩根大通下調(diào)蘋(píng)果一季度預(yù)期

繼野村、大西洋證券等投行紛紛下調(diào)蘋(píng)果評(píng)級(jí)后，華爾街另一家巨頭摩根大通也表示，由于iPhone X表現(xiàn)太差，2018財(cái)年一季度乃至上半年，蘋(píng)果的銷(xiāo)量和營(yíng)收都將遭到重創(chuàng)。

摩根大通周二預(yù)計(jì)，由于iPhone X表現(xiàn)不佳，iPhone在2018財(cái)年一季度產(chǎn)量或?qū)⑾麓?0%。雖然沒(méi)有下調(diào)蘋(píng)果股票評(píng)級(jí)，但摩根大通調(diào)整了多家蘋(píng)果供應(yīng)商的評(píng)級(jí)。

摩根大通技術(shù)和半導(dǎo)體領(lǐng)域的分析師Narci Chang稱，iPhone X的訂單已經(jīng)表現(xiàn)出了越來(lái)越多的低迷跡象，甚至比iPhone 8和iPhone 8 Plus的表現(xiàn)還要差。Chang預(yù)計(jì)，2018財(cái)年一季度，iPhone產(chǎn)量或?qū)h(huán)比下挫50%，營(yíng)收或?qū)h(huán)比下挫25%。

Chang還預(yù)計(jì)，蘋(píng)果面臨的低迷并不僅僅是一個(gè)臨時(shí)性現(xiàn)象，而是會(huì)持續(xù)2018年上半年。Chang認(rèn)為，其背后的原因是“高端手機(jī)已經(jīng)明顯進(jìn)入平臺(tái)期”。

去年11月2日，蘋(píng)果發(fā)布2017財(cái)年四季報(bào)，其營(yíng)收為526億美元，同比增長(zhǎng)12%，其中62%來(lái)自美國(guó)以外的海外市場(chǎng)；EPS為2.07美元，同比增長(zhǎng)24%。2018財(cái)年蘋(píng)果一季報(bào)將在2月1日出爐。

此外，摩根大通認(rèn)為，由于市場(chǎng)對(duì)iPhone X的期待已經(jīng)反映在定價(jià)上，同時(shí)由于新款蘋(píng)果產(chǎn)品在設(shè)計(jì)上的突破有限，2018年的“蘋(píng)果周期”出現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)的可能性不大，本輪“蘋(píng)果周期”見(jiàn)頂?shù)臅r(shí)間比預(yù)計(jì)的要早。

雖然沒(méi)有對(duì)蘋(píng)果直接下調(diào)評(píng)級(jí)，但摩根大通對(duì)諸多蘋(píng)果供應(yīng)商的預(yù)期進(jìn)行了調(diào)整。

摩根大通降低了對(duì)穩(wěn)先半導(dǎo)體（Win Semi）、美律實(shí)業(yè)（Merry）、大立光電（Largan）、鴻海集團(tuán)（Hon Hai）、瑞聲科技（AAC）等公司在一季度的預(yù)期，下調(diào)了LG的全年目標(biāo)價(jià)，并下調(diào)了索尼的評(píng)級(jí)。

周二，蘋(píng)果股價(jià)在大漲之后漲幅收窄，最終微漲0.02%，至177.04美元。部分蘋(píng)果供應(yīng)商股價(jià)重挫，其中菲尼薩下跌3.51%，報(bào)收19.51美元；Lumentum下挫2.43%，跌至44.1美元；II-VI下跌1.03%，至47.9美元。

華爾街見(jiàn)聞曾提到，去年12月，野村首先將蘋(píng)果股票評(píng)級(jí)從“買(mǎi)入”下調(diào)到“中性”，并將目標(biāo)價(jià)由185美元下調(diào)至175美元。

上周三，Longbow Research將蘋(píng)果股票評(píng)級(jí)從“買(mǎi)入”下調(diào)至“中性”，預(yù)計(jì)蘋(píng)果在2018財(cái)年的iPhone出貨量將低于預(yù)期。該機(jī)構(gòu)分析師Shawn Harrison稱，“我們只看到了一個(gè)還算不錯(cuò)，但算不上超級(jí)好的iPhone周期。”

本周一，大西洋證券（Atlantic Equities）周一將蘋(píng)果股票評(píng)級(jí)從“增持”下調(diào)為“中性”。大西洋證券分析師James Cordwell在給客戶的一份報(bào)告中表示，有跡象表明iPhone需求已經(jīng)開(kāi)始走弱，限制了未來(lái)iPhone周期的爆發(fā)潛力，并對(duì)該智能手機(jī)目前在消費(fèi)科技中所處的核心地位帶來(lái)了挑戰(zhàn)。

華爾街見(jiàn)聞 曹澤熙