為什么受傷的總是創(chuàng)業(yè)板？——道達(dá)投資手記

每經(jīng)編輯 何建川

（圖片來源：攝圖網(wǎng)）

來源：道達(dá)號（微信號：daoda1997）

大盤11連陽，沒創(chuàng)業(yè)板的份！創(chuàng)階段新高，也沒創(chuàng)業(yè)板什么事！然而，每當(dāng)遇到調(diào)整，受傷的卻總是它！

今天，A股市場結(jié)束連漲勢頭，滬指沖高回落，最終下跌18.45點，以3410.49點報收。然而，跌幅較大的，卻還是中小創(chuàng)。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)今日大跌2.97%，創(chuàng)下2017年8月中下旬以來的新低。與此同時，上證50指數(shù)卻大幅上漲，這究竟給我們帶來怎樣的思考？

今天早上，市場出現(xiàn)了一些放量的跡象，前一個小時，滬市成交超過1100億元，銀行股、保險股、地產(chǎn)股、白酒股等藍(lán)籌股表現(xiàn)強(qiáng)勢。盤中，滬指也一度上漲10多個點，最高至3442.50點。而在早盤，貴州茅臺創(chuàng)出799.06元的歷史紀(jì)錄，總市值也突破萬億元大關(guān)。不過，此后大盤開始高位震蕩。到下午，指數(shù)出現(xiàn)兩波跳水走勢，最終滬指也終結(jié)了11連陽。

再看盤面，市場分化進(jìn)一步加劇，強(qiáng)勢股只剩下大盤藍(lán)籌股。題材股雖然也還有一些個股在漲停，比如貴州燃?xì)庖约皡^(qū)塊鏈板塊的幾只個股。但是，多數(shù)板塊都明顯分化，前期熱點個股要么大漲，要么就跌停。今天，滬深兩市跌停個股超過20只，還有不少個股跌幅超過7%。最終，滬深兩市今天只有400多只個股上漲，2700多只股下跌。如此市況，無疑是給2018年行情的火熱開局澆了一盆冷水。

看下今天的指數(shù)表現(xiàn)，上證指數(shù)下跌，但是，上證50指數(shù)卻大漲1%，突破去年高點，創(chuàng)下本輪行情的新高，滬深300指數(shù)今日也以紅盤報收，沒有跌。相比之下，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)盤中大跌3.3%，最終下跌2.97%。大盤藍(lán)籌股創(chuàng)新高，中小創(chuàng)卻是破位下跌，今天市場的結(jié)構(gòu)性分化再次體現(xiàn)得淋漓盡致。

相信很多人會有疑問，前期大盤11連陽，其實也是大盤藍(lán)籌股推上來的，創(chuàng)業(yè)板并沒有漲。所以，如果就算要調(diào)整的話，也應(yīng)該是藍(lán)籌股下跌，創(chuàng)業(yè)板補(bǔ)漲啊。為什么漲的時候，沒有創(chuàng)業(yè)板的份，到了跌的時候，卻有它的份了呢？

據(jù)媒體報道，銀監(jiān)會13日印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步深化整治銀行業(yè)市場亂象的通知》中，違反宏觀調(diào)控政策、影子銀行和交叉金融產(chǎn)品風(fēng)險等被列為2018年整治的重中之重。違規(guī)將表內(nèi)外資金直接或間接、借道或繞道投向股票市場、直接或變相為房地產(chǎn)企業(yè)支付土地購置費用提供各類表內(nèi)外融資等亂象也被“點名”。

在我看來，如果管理層嚴(yán)查違規(guī)資金進(jìn)入股票市場，那么首先受到?jīng)_擊的，確實還是一些小盤股。而大盤藍(lán)籌股由于流動性好，即便有資金要出來，對股價的沖擊也不大。另一方面，今年主流資金所喜愛的，依然是大盤藍(lán)籌股，小股票的苦日子，還暫時看不到頭。

那么，在今天這樣的市場中，那些還能夠頑強(qiáng)上漲的個股，又有什么共性呢？除了都是大盤股外，更重要的就是實實在在的業(yè)績。下面這個表格，是按照去年三季報上市公司凈利潤總額進(jìn)行的排名。

可以看出，只要能賺錢，能賺大錢的公司，那么今天的表現(xiàn)，其實都是不差的。而現(xiàn)在，不論是海外機(jī)構(gòu)，還是內(nèi)資機(jī)構(gòu)，凡是大資金，在選股方面，其實都是按照這樣的思路在進(jìn)行。

那么，今天大盤出現(xiàn)巨震之后，接下來如何應(yīng)對？一方面，我們希望創(chuàng)業(yè)板市場能夠頂住，能夠止跌反彈，另一方面似乎也希望大盤藍(lán)籌股能夠調(diào)整一些，不要漲得太快。但是，股票市場，卻往往難如人意，并非你想要什么結(jié)果，就會出現(xiàn)什么結(jié)果，我們能夠做的，只能是順勢而為。順應(yīng)的趨勢，不僅僅是股價的變化趨勢，還有市場理念的變化趨勢。

接下來，在操作上，我認(rèn)為有必要繼續(xù)警惕一些前期漲幅過大的題材股的風(fēng)險，而對市場可能出現(xiàn)的繼續(xù)調(diào)整，也不用過于悲觀，后期大盤即便繼續(xù)調(diào)整，但總的趨勢還是好的。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2018年1月15日

今日倉位：五成

明日倉位計劃：五成

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風(fēng)險。

二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達(dá)）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險自擔(dān)。