2017年A股IPO數(shù)量突破400宗 中小型公司成“主力軍”

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每經(jīng)記者 趙天宇 每經(jīng)實習編輯 陳適

全球IPO活動在2017年大幅上升，成為自2007年以來最為活躍的一年。

12月27日，安永發(fā)布的《安永全球IPO市場調(diào)研報告：2017年回顧及2018年展望》顯示，2017年截至12月末，全球各證券交易所新股上市數(shù)量上，深交所（中小板和創(chuàng)業(yè)板）以222宗IPO排名第一，上交所以214宗緊隨其后，A股合計436宗；排名第三的香港證券交易所（主板和創(chuàng)業(yè)板）完成160宗IPO。

同時，2017年中國企業(yè)赴美上市也迎來高峰。2017年，美股市場預(yù)計共有25家中國企業(yè)首發(fā)上市，共籌資40億美元，IPO數(shù)量和籌資額同比分別增加178%和83%。

安永審計服務(wù)合伙人李康對《每日經(jīng)濟新聞》表示，這與美股市場IPO節(jié)奏存在一定相關(guān)性，2017年全球企業(yè)在美股IPO的數(shù)量和融資金額都有較大增長，中國公司的表現(xiàn)也符合這一特征。

A股“巨型IPO”缺席

歷年A股IPO數(shù)量（單位：家）

數(shù)據(jù)來源：安永全球IPO市場調(diào)研報告 鄒利制圖

安永報告預(yù)計2017全年A股市場共有436宗IPO，超過2010年347宗的次高點，創(chuàng)下新高；2017年A股IPO共籌資2304.17億元，分別較2016年同比增加92%和53%。

安永審計服務(wù)合伙人楊淑娟分析，在中小型企業(yè)上市驅(qū)動下，新股上市數(shù)量創(chuàng)出歷史新高。楊淑娟同時表示，由于年內(nèi)缺乏籌資額50億元人民幣以上的大型新股，10億元人民幣以下的中小型企業(yè)占據(jù)大頭，因此2017年籌資額僅為2010年的47%。

2017年，中小型企業(yè)成為A股IPO主力軍，前十大IPO籌資額均低于50億元人民幣，“巨型IPO”缺席，而2016年則有3宗IPO募資超過50億元。相應(yīng)的，2017年前十大IPO共籌資290億元人民幣，同比下降40%。

楊淑娟表示，2017年為解決新股發(fā)行“堰塞湖”的問題，A股IPO速度趨向穩(wěn)定，平均在每月30~40宗，新股發(fā)行變得常態(tài)化，因此稀缺性正在明顯減弱。同時，年內(nèi)主板發(fā)審委和創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委合并，新發(fā)審委上任后，新股發(fā)行審核趨于嚴格。截至12月22日，中國證監(jiān)會排隊上市企業(yè)共有508家，較2016年底減少31%。

2017年A股呈現(xiàn)的另一特征就是新三板公司轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股數(shù)量提升。安永報告顯示，2017年共有18家新三板公司摘牌后轉(zhuǎn)A股成功上市，籌資額69.6億元人民幣。楊淑娟表示，以往轉(zhuǎn)板成功的公司只有零星幾家，今年增幅明顯。

行業(yè)分布方面，2017年，工業(yè)企業(yè)在籌資額上以639億元繼續(xù)保持第一，2~5名則依次分屬科技、傳媒和電信業(yè)，零售和消費品業(yè)，材料業(yè)及健康業(yè)。其中，零售和消費品IPO宗數(shù)和籌資額較去年分別增135%和126%，而金融業(yè)IPO宗數(shù)和籌資額則雙雙跌出前五。

楊淑娟對此認為，上述行業(yè)分布特征，與我國希望通過資本市場力量支持實體經(jīng)濟發(fā)展有關(guān)。我國作為制造業(yè)大國，上市的行業(yè)分布體現(xiàn)出政策層面上的支持和引導(dǎo)。

從區(qū)域分布來看，廣東省、浙江省企業(yè)領(lǐng)跑新股發(fā)行。按宗數(shù)計，廣東、浙江、江蘇、上海、福建位列前五，占IPO總數(shù)71%；按籌資額計，廣東、浙江、江蘇、上海、山東排名前五，占總籌資額72%。

中國企業(yè)赴美上市迎高峰

從全球來看，2017年全球共計1624宗IPO，籌資1888億美元，交易量和籌資額分別同比增長49%與40%。安永大中華區(qū)上市服務(wù)主管合伙人何兆烽對此認為，這一數(shù)據(jù)雖未達到2007年的水平，但投資者預(yù)計，隨著市場恢復(fù)到金融危機前水平，2018年的IPO活動巨額交易將增多，從而增加2018年的全球收益。

具體而言，2017年美國市場共有174宗IPO，籌資395億美元，較2016年分別增長84%及55%。其中有25家為中國企業(yè)，籌資額40億美元，IPO宗數(shù)及籌資額同比分別增加178%及83%。

“隨著美股牛市延續(xù)，2017年中國企業(yè)赴美國上市再掀高潮。”李康認為，中國企業(yè)赴美上市迎來相對較好的窗口期，相當數(shù)量的中國企業(yè)正在準備赴美IPO，此輪赴美上市高潮有望在2018年延續(xù)。從行業(yè)上看，赴美IPO中國企業(yè)從2011年的社交、媒體類互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，到2014年的綜合電商平臺，再到2017年的教育、互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)業(yè)，反映了中國新經(jīng)濟的發(fā)展趨勢。

2011年至今，赴美上市的中國企業(yè)在數(shù)量及募資金額上都呈現(xiàn)出一定周期性特點，每三年會出現(xiàn)一個小高潮。李康分析，數(shù)量方面，與美股年度IPO的整體數(shù)量有很大關(guān)聯(lián)。融資金額的小高峰，則與頭部企業(yè)的融資額密切相關(guān)，例如2014年阿里巴巴美股上市，其當年的融資額相當于排名第2到11位企業(yè)的總和。

關(guān)于美股上市企業(yè)的行業(yè)分布，李康表示，部分在國內(nèi)暫不具備上市條件的企業(yè)，例如類金融、處于早期階段的醫(yī)療企業(yè)等，對美股上市有明顯興趣。另外，TMT領(lǐng)域有些大的獨角獸公司，其目標也著眼于美股IPO。