17萬億券商資管產(chǎn)品江湖 “潛力股”藏這兒

每經(jīng)編輯 陳晨    

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每經(jīng)記者 陳晨 每經(jīng)編輯 趙橋

在54.36萬億元的資管江湖中，券商資管占有1/3的地位，券商資管產(chǎn)品因而備受矚目。2017年以來，A股市場維持震蕩格局，而券商集合理財產(chǎn)品收益率卻維持了上漲趨勢。從歷史上看，券商作為最貼近市場的投資機(jī)構(gòu)，其集合理財?shù)陌芽啬芰^強(qiáng)，在大盤止跌回升初期券商集合理財產(chǎn)品往往有較好的表現(xiàn)。

年末，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪了部分業(yè)內(nèi)人士，在券商資管中選出了三只口碑較好的產(chǎn)品。它們雖然類型不同，但都經(jīng)過市場長時間檢驗(yàn)。不過這些業(yè)績代表過去，投資還需謹(jǐn)慎對待。

產(chǎn)品名稱：國泰君安明星價值集合資產(chǎn)管理計劃

投資類型：偏股混合型

成立時間：2010年2月12日

申購最低門檻：10萬元起

代銷機(jī)構(gòu)：光大銀行等

成立以來收益（截至2017年12月20日）：136.1%

年內(nèi)最大回撤（截至2017年12月20日）：5.97%

投資經(jīng)理：張駿 國泰君安資管權(quán)益投資部總經(jīng)理

李根 國泰君安“明星價值”、“君得悅”投資經(jīng)理

業(yè)績表現(xiàn)：Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2017年12月18日，該產(chǎn)品2017年來的總回報率為18.34%。從長期來看，最近三年，總回報率達(dá)到94.68%，居20只同類產(chǎn)品中第一名，而成立以來更是高達(dá)136.10%，平均年化收益率為11.56%。

綜合評價：作為一只追求絕對收益的產(chǎn)品，歷經(jīng)近8年多輪牛熊，依次接受大盤股、創(chuàng)業(yè)板以及價值股多重市場主導(dǎo)風(fēng)格的錘煉，連續(xù)6年取得正收益。該產(chǎn)品在投資上，重視投前風(fēng)險控制，尋找有一定安全邊際的投資機(jī)會。價值股的選擇上更傾向于相對成熟、供需格局穩(wěn)定或趨好的行業(yè)，公司更偏向于具有成本優(yōu)勢、定價能力突出且高盈利能力的企業(yè)。成長股注重相對初期、成長空間大的行業(yè)，技術(shù)或其他因素帶來一定的先發(fā)優(yōu)勢、管理優(yōu)秀、運(yùn)營效率高等多維度的考量。

產(chǎn)品名稱：廣發(fā)金管家弘利債券集合資產(chǎn)管理計劃

投資類型：混合債券型一級

成立時間：2012年8月9日

申購最低門檻：5萬元起

代銷機(jī)構(gòu)：工商銀行等

成立以來收益（截至2017年12月19日）：41.99%

年內(nèi)最大回撤（截至2017年12月19日）：0.57%

投資經(jīng)理：袁克非 廣發(fā)資管固定收益部投資總監(jiān)，弘利債券、法寶量化避險、銀享利1號等投資主辦

業(yè)績表現(xiàn)：Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2017年12月19日的最新凈值，弘利債券2017年來的總回報率為1.37%。長期來看，最近三年的總回報率為18.73%。成立以來看，總回報率高達(dá)41.99%，平均年化收益率為6.75%。

綜合評價：該產(chǎn)品實(shí)行凈值化管理，成立以來運(yùn)作穩(wěn)健，大幅超越中證全債指數(shù)，特別是2017年四季度以來，在債券市場大幅調(diào)整的背景下，凈值表現(xiàn)依然穩(wěn)中有升，體現(xiàn)了管理人及時防守避險的能力。

產(chǎn)品名稱：齊魯星河2號集合資產(chǎn)管理計劃

投資類型：靈活配置型

成立時間：2014年12月18日

申購最低門檻：100萬元起

代銷機(jī)構(gòu)：中國工商銀行等

成立以來收益（截至2017年12月21日）：112.26%

年內(nèi)最大回撤（截至2017年12月21日）：5.92%

投資經(jīng)理：徐志敏 中泰資管權(quán)益投資部總經(jīng)理

業(yè)績表現(xiàn)：Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2017年12月21日，2017年以來星河2號總回報率達(dá)到40.96%。該產(chǎn)品成立3年整，總回報率高達(dá)112.26%，算術(shù)平均年化收益率為37.42%。

綜合評價：該產(chǎn)品成立三年，已度過牛熊周期，回報不俗且回撤較小。從風(fēng)險收益回報能夠看出，該產(chǎn)品在管理上體現(xiàn)了低風(fēng)險獲取高收益的能力。同時，管理人以自有資金參與星河產(chǎn)品投資，加強(qiáng)了管理人與投資人風(fēng)險收益的捆綁。