2017年淘品牌IPO難題待解，道阻且長(zhǎng)

2017年的IPO戰(zhàn)場(chǎng)，阿里系與騰訊系烽煙四起。然而，阿里巴巴在資本市場(chǎng)的落子遠(yuǎn)不止于投資領(lǐng)域。脫胎于淘寶平臺(tái)的“淘品牌”也是阿里巴巴進(jìn)一步搶占資本市場(chǎng)的利器之一。

今年，淘品牌扎堆啟動(dòng)IPO，爭(zhēng)做“淘品牌第一股”。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2017年共有5家企業(yè)遞交了IPO申請(qǐng)，分別是三只松鼠、裂帛女裝、御家匯（御泥坊）、麗人麗妝、十月媽咪。此外，新三板掛牌的韓都電商、鴻貝科技、激想體育、小狗電器發(fā)布公告稱(chēng)已經(jīng)進(jìn)入IPO輔導(dǎo)期，在謀求A股上市。

那么，在這一年中，“淘品牌”緣何紛紛啟動(dòng)上市計(jì)劃，這些謀求A股上市的“淘品牌”IPO之旅究竟如何？

記者為各位看官做一個(gè)年終盤(pán)點(diǎn)。

淘品牌扎堆IPO 阿里平臺(tái)助力

早年間，“淘品牌”借助淘寶平臺(tái)，依靠互聯(lián)網(wǎng)紅利一步步做大。然而，隨著電商平臺(tái)流量重點(diǎn)轉(zhuǎn)移以及其他平臺(tái)品牌的進(jìn)一步?jīng)_擊，曾經(jīng)耀眼的“淘品牌”遭遇不同的發(fā)展困局。

面對(duì)困局，“淘品牌”期望利用資本的力量進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)，進(jìn)一步挖掘潛在市場(chǎng)。據(jù)了解，在以三只松鼠、韓都電商、御泥坊為代表的“淘品牌”推動(dòng)之下，阿里巴巴于2016年4月成立“協(xié)助商家上市辦公室”。

由于“淘品牌”的主要銷(xiāo)售數(shù)據(jù)沉淀在天貓平臺(tái)上，因此在商家準(zhǔn)備上市的進(jìn)程中，阿里巴巴需要配合企業(yè)出具盈利狀態(tài)、銷(xiāo)售情況等方面的數(shù)據(jù)。此外，據(jù)相關(guān)人士透露，協(xié)助商家上市辦公室也建立起擬上市商家與交易所、券商、投資機(jī)構(gòu)之間的溝通平臺(tái)。

作為平臺(tái)方，阿里巴巴為何要建立一個(gè)協(xié)助“淘品牌”商家上市的平臺(tái)？“淘品牌”登陸A股對(duì)平臺(tái)方會(huì)產(chǎn)生何種影響？

電子商務(wù)研究中心零售行業(yè)分析師余思敏對(duì)記者表示，“阿里巴巴成立該辦公室是為了助力阿里巴巴今后的持續(xù)發(fā)展。平臺(tái)商家發(fā)展或遭瓶頸，需上市融資提升體量找出路，而阿里巴巴提供助力，就是為了創(chuàng)造一個(gè)可供各種商家持續(xù)健康發(fā)展的平臺(tái)。”

在余思敏看來(lái)，幫助天貓商家上市看似不利于阿里巴巴，但實(shí)際上卻幫助和強(qiáng)化了以阿里巴巴為中心的電商生態(tài)體系。

淘品牌緣何抱團(tuán)上市？

“淘品牌”緣何抱團(tuán)，共同將目光鎖定A股市場(chǎng)？

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，放在轉(zhuǎn)型升級(jí)的大環(huán)境下看，“淘品牌”商家已經(jīng)到了需要借力資本市場(chǎng)，謀求“全渠道打通線上和線下”的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)。

隨著傳統(tǒng)品牌入駐電商平臺(tái)，純電商品牌的生存空間已經(jīng)越來(lái)越狹窄，轉(zhuǎn)型升級(jí)成為當(dāng)下必走的一條道路，而IPO就是“淘品牌”謀求轉(zhuǎn)型的道路之一。

余思敏指出，“線上起家的‘淘品牌’在淘寶和天貓平臺(tái)上依然有著相當(dāng)?shù)姆蓊~，但確實(shí)已大不如前。由于大量線下名牌涌入天貓平臺(tái)，原來(lái)就在名氣、品質(zhì)等方面多少有些差距的淘品牌，面臨著擁有線上線下雙重體系的知名品牌的壓力。”

在傳統(tǒng)品牌、線上品牌以及淘寶平臺(tái)的三方博弈中，已經(jīng)有大量的“淘品牌”被淘汰出局，例如此前很火的童裝品牌“綠盒子”已經(jīng)宣告破產(chǎn)，消失在網(wǎng)購(gòu)的世界中。

為了能夠在線上與線下的品牌大戰(zhàn)中生存下來(lái)，“淘品牌”也進(jìn)行了一系列探索。一方面，商家開(kāi)始收購(gòu)其他品牌，合并起來(lái)共同抗擊風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，一些商家例如茵曼，開(kāi)始嘗試開(kāi)設(shè)實(shí)體店，提出了“千城萬(wàn)店”的計(jì)劃。

但事實(shí)證明，“淘品牌”開(kāi)設(shè)實(shí)體店的效果目前并不理想。“不少電商品牌選擇開(kāi)拓線下領(lǐng)域，但由于自身較小體量的原因，往往是賠了夫人又折兵。”余思敏指出，“淘品牌往線下拓展要量力而行。淘品牌們體量較小，因此在新零售領(lǐng)域往往難以與行業(yè)巨鱷和傳統(tǒng)品牌形成有力競(jìng)爭(zhēng)。”

對(duì)于“淘品牌”抱團(tuán)上市，余思敏對(duì)記者表示，“上市有助于提升商家企業(yè)的體量，獲得更多的發(fā)展方向和機(jī)會(huì)。”

在余思敏看來(lái)，“淘品牌”未來(lái)成功上市之后，可以利用豐富的資金來(lái)打造自身獨(dú)特的線上品牌體系。例如可利用VR技術(shù)之類(lèi)的增強(qiáng)購(gòu)物體驗(yàn)，以服務(wù)品質(zhì)圈住死忠粉（高黏性用戶(hù)）或許才是“淘品牌”的現(xiàn)階段生存之道。

淘品牌IPO闖關(guān)難

然而，目前來(lái)看，淘品牌的上市之路并不順暢。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，在已申請(qǐng)上市的“淘品牌”中，目前僅有御家匯一家成功過(guò)會(huì)，即將登陸創(chuàng)業(yè)板。

反觀其他商家，三只松鼠于日前取消審核，而匯美集團(tuán)（茵曼母公司）、裂帛女裝和十月媽咪則主動(dòng)向證監(jiān)會(huì)撤回IPO申請(qǐng)，終止了IPO之旅。

一位投行人士對(duì)記者表示，結(jié)合當(dāng)前的審核狀況，電商業(yè)務(wù)的獨(dú)立性和合規(guī)性、商家的內(nèi)控制度都將是IPO審查關(guān)注的重點(diǎn)。

值得注意的是，在業(yè)務(wù)獨(dú)立性方面，“淘品牌”對(duì)平臺(tái)的依賴(lài)程度較大，產(chǎn)品較為單一。與此同時(shí)，在業(yè)務(wù)合規(guī)性方面，由于刷單行為屢禁不止，電商企業(yè)的業(yè)績(jī)真實(shí)性難以有效核查。

如果想要成功上市，這些“通病”必須經(jīng)過(guò)嚴(yán)格整改。

“淘品牌”轉(zhuǎn)型升級(jí)之心迫切，但上市之路道阻且長(zhǎng)，商家們還需要更多的時(shí)間和考量。

來(lái)源：國(guó)際金融報(bào) 記者 沈玉潔