德拉吉：上調(diào)三年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期 美國(guó)加息和稅改不會(huì)影響歐洲經(jīng)濟(jì)

歐洲央行12月14日公布利率決議，維持三大利率不變，重申將月度購(gòu)債規(guī)模從600億歐元削減至300億歐元，明年1月起執(zhí)行，并持續(xù)至少9個(gè)月。會(huì)議聲的措辭與10月相比基本沒有變化。

歐洲央行全面上調(diào)2017-2019年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，并首次給出了2020年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期。預(yù)計(jì)2017年GDP增速為2.4%（前次料為2.2%），2018年增速2.3%（前次料為1.8%），2019年增速1.9%（前次料為1.7%），2020年增速為1.7%。

歐洲央行還上調(diào)了明年的通脹預(yù)期，并首次給出了2020年的通脹預(yù)期。預(yù)計(jì)今年通脹為1.5%（與前次預(yù)期持平），2018年為1.4%（前次料為1.2%），2019年為1.5%（與前次持平），2020年為1.7%（仍不足2%的目標(biāo)）。

德拉吉在新聞發(fā)布會(huì)上表示，當(dāng)前的利率水平將維持至QE買債計(jì)劃結(jié)束“很久之后”。結(jié)合2020年的通脹預(yù)期仍不達(dá)標(biāo)，英國(guó)《衛(wèi)報(bào)》也認(rèn)為歐洲央行在很長(zhǎng)一段時(shí)間不會(huì)加息。

政策聲明指出，QE將運(yùn)行至通脹出現(xiàn)可持續(xù)的調(diào)整路徑，如有必要（前景不利，或金融狀況與通脹發(fā)展不協(xié)調(diào)）將準(zhǔn)備好擴(kuò)大QE項(xiàng)目，包括增加買債規(guī)模和/或延長(zhǎng)買債時(shí)間。

記者會(huì)的問題焦點(diǎn)集中于QE買債項(xiàng)目是否在明年9月戛然而止、德拉吉對(duì)通脹的看法，以及美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)第三次加息對(duì)歐元區(qū)的影響。

德拉吉表示，基礎(chǔ)通脹尚未出現(xiàn)令人信服的上升跡象，仍需大量刺激政策，但由于勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)改善，比幾個(gè)月前對(duì)通脹達(dá)標(biāo)更有信心。最關(guān)鍵的不是要看通脹預(yù)期與目標(biāo)差距幾個(gè)百分點(diǎn)，而是“通脹有多接近自我持續(xù)的回歸路徑”。

德拉吉也承認(rèn)，歐元區(qū)內(nèi)個(gè)別地方存在金融穩(wěn)定性的問題，但系統(tǒng)性的嚴(yán)重威脅沒有出現(xiàn)。衡量資產(chǎn)估值是否危險(xiǎn)的關(guān)鍵指標(biāo)是杠桿率，目前也沒有提升跡象。當(dāng)有記者擔(dān)心歐洲央行未來(lái)沒有政策空間應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，德拉吉表示這個(gè)假設(shè)太遙遠(yuǎn)了，因此沒有討論過。

德拉吉重申，前瞻指引中QE買債項(xiàng)目與通脹的關(guān)聯(lián)不會(huì)消除（也沒有討論過），購(gòu)債計(jì)劃不會(huì)戛然而止。歐央行管委、荷蘭央行行長(zhǎng)諾特上月表態(tài)稱9月應(yīng)結(jié)束購(gòu)債，但“絕大多數(shù)”管委的共識(shí)卻是保持資產(chǎn)購(gòu)買項(xiàng)目的開放式結(jié)局。

至于美國(guó)加息和稅改是否會(huì)損害歐洲經(jīng)濟(jì)與企業(yè)，德拉吉表示并不擔(dān)心。美國(guó)和歐元區(qū)的復(fù)蘇程度不同，雖然歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增速目前快于美國(guó)，但薪資增幅卻較美國(guó)更為停滯。歐元區(qū)的通縮風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)消失，未來(lái)如果加息也應(yīng)該是好消息，代表通脹復(fù)蘇路徑已經(jīng)可持續(xù)。

歐元兌美元在德拉吉新聞發(fā)布會(huì)期間高位回落51點(diǎn)，最低觸及1.1801，目前跌0.14%暫報(bào)1.1811。

華爾街見聞編輯王穆、張丹丹