量化基金的2017: 平均收益率1.79%，落后普通股票型基金13倍

每經(jīng)編輯 左越    

每經(jīng)記者 左越 每經(jīng)編輯 江月

昨日，基金市場(chǎng)上有3只基金宣布提前結(jié)束募集期。值得注意的是，其中有2只都是量化基金。

提前結(jié)束募集的基金并不少見，我們也常能通過(guò)這類公告的發(fā)布頻率大概看出各類基金的冷與熱。但對(duì)量化基金來(lái)說(shuō)，這樣的景象確實(shí)好久沒見到了?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今年以來(lái)成立的量化基金共有105只，其中主動(dòng)量化基金有80只。在去年大放異彩、備受關(guān)注的量化基金受今年A股行情尤其是上半年“一九行情”的影響，顯得"黯淡"了不少。

年內(nèi)僅10只量化基金提前結(jié)束募集

昨日，有2只量化基金宣布提前結(jié)束募集期。一只是易方達(dá)量化策略精選，其從今年10月30日開始募集，原定募集截止日在12月25日。根據(jù)昨日的公告，其將募集截止日提前到了昨日。

另一只在昨日提前結(jié)束募集的量化基金是諾德量化藍(lán)籌增強(qiáng)，其原本的募集期為1個(gè)月，從11月22日~12月21日。昨日該基金也宣布將提前結(jié)束募集，12月13日成為為基金的最后一個(gè)募集日。

不少基金宣布提前結(jié)束募集，多少也能傳達(dá)出"市場(chǎng)不錯(cuò)，募集情況良好"的信號(hào)。而這樣的信號(hào)發(fā)生在今年的量化基金身上，就更值得注意了。

根據(jù)wind資訊數(shù)據(jù)，截至昨日，在今年完成發(fā)行的基金共有1283只（各份額分開計(jì)算，下同），在這當(dāng)中有381只基金發(fā)布了提前結(jié)束募集期的公告。

記者發(fā)現(xiàn)，年內(nèi)能夠提前結(jié)束募集的量化基金產(chǎn)品則僅有10只。其中6月最多，共有4只量化基金提前結(jié)束募集，分別為前海開源量化優(yōu)選、嘉實(shí)中小企業(yè)量化活力、安信量化多因子混合、鵬華量化策略混合。7月也有2只量化基金提前結(jié)束了募集期，分別是廣發(fā)量化穩(wěn)健混合、信誠(chéng)量化阿爾法股票。此外的2只提前結(jié)束募集的量化基金，則是3月里發(fā)布公告的德邦量化優(yōu)選和9月提前結(jié)束募集的華泰柏瑞量化阿爾法。

記者也注意到，今年以來(lái)共發(fā)布了152份延長(zhǎng)募集期的基金公告，其中有8份涉及量化基金。

年內(nèi)105只量化基金成立

上面說(shuō)了量化基金的發(fā)行情況，那今年量化基金的成立情況到底怎么樣呢？

根據(jù)wind資訊數(shù)據(jù)，今年成立的量化基金共有105只，其中主動(dòng)量化基金有80只。12月里，全市場(chǎng)中共有6只量化基金成立。在今年前11個(gè)月里，有多達(dá)8個(gè)月量化基金單月成立數(shù)量為個(gè)位數(shù)，而9月、11月分別有24只、17只量化基金成立。

今年以來(lái)成立的量化基金規(guī)模合計(jì)也達(dá)到了248.8億元。而在今年成立的基金規(guī)模合計(jì)為1.1萬(wàn)億元，量化基金規(guī)模僅占2.3%。

雖然與去年不足百億的規(guī)模相比，今年成立的量化基金規(guī)模增長(zhǎng)了不少。不過(guò)，如果以上下半年分段看，數(shù)據(jù)更能說(shuō)明問(wèn)題。今年上半年成立的量化基金規(guī)模在57億元左右，下半年的規(guī)模則增長(zhǎng)到了191.89億元。值得注意的是，下半年近200億元的規(guī)模里，有一只量化基金貢獻(xiàn)了不少力量：就是記者上面提到的在9月提前結(jié)束募集的華泰柏瑞量化阿爾法，其在不到1個(gè)月的募集時(shí)間里認(rèn)購(gòu)金額超過(guò)50億元。

上下半年收益率差距明顯

如果以主動(dòng)量化基金來(lái)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，市場(chǎng)上主動(dòng)量化基金的平均收益率為1.79%。而簡(jiǎn)單以普通股票型和偏股混合型基金來(lái)對(duì)比，更為直觀。今年以來(lái)，市場(chǎng)上普通股票型和偏股混合型基金的平均收益率分別為12.9%、13.3%。

其中，收益率超過(guò)10%的主動(dòng)量化基金共有30只。景順長(zhǎng)城量化新動(dòng)力、上投摩根阿爾法、華泰柏瑞量化優(yōu)選等幾只基金在今年以來(lái)的凈值增長(zhǎng)率都超過(guò)了20%。

值得注意的是，就像剛才提到的量化基金規(guī)模在今年上下半年涇渭分明一樣，今年量化基金的收益率同樣是上下半年頗為不同。今年前、后六個(gè)月主動(dòng)量化基金的平均收益率分別為-0.6%、2.47%。

一位量化基金經(jīng)理也向記者提到，"過(guò)去幾年由于市值和反轉(zhuǎn)因子表現(xiàn)太過(guò)顯著，導(dǎo)致市場(chǎng)上很多量化基金在策略中加大了這兩個(gè)因子的權(quán)重。而去年以來(lái)市場(chǎng)風(fēng)格發(fā)生了變化，于是偏配這兩個(gè)因子的量化基金就表現(xiàn)暗淡。上半年表現(xiàn)暗淡的量化基金應(yīng)該大多是前幾年賺錢效應(yīng)非常明顯、收益比較高的基金。這些基金大多著重使用了市值因子，并且小市值因子權(quán)重較大，也就是說(shuō)這些量化基金應(yīng)該買了很多小票。"

不難發(fā)現(xiàn)，量化基金在上下半年的鮮明對(duì)比，其實(shí)與A股市場(chǎng)風(fēng)格有分不開的關(guān)系。今年初以來(lái)，尤其是上半年里，A股市場(chǎng)最鮮明的特點(diǎn)就是二八分化甚至是“一九行情”，白酒、銀行等藍(lán)籌白馬股在今年都走出了上佳的走勢(shì)。而下半年以來(lái)，市場(chǎng)熱點(diǎn)較之年初更為分化，量化基金尤其是主動(dòng)量化基金在下半年的表現(xiàn)也明顯好于上半年。