歷史經(jīng)驗不管用 說好的反彈哪兒去了？——道達投資手記

每經(jīng)編輯 何建川

（圖片來源：攝圖網(wǎng)）

來源：道達號（微信號：daoda1997）

昨天，滬指收出帶長下影線的陽十字星，包括達哥在內(nèi)，都以為反彈行情可能一觸即發(fā)。但誰也沒想到，說好的反彈不但沒有出現(xiàn)，反而等來的還是下跌。今天，滬指全天沒有翻紅，最終下跌21.91點，以3272.05點報收。中小創(chuàng)個股相對好些，昨天反彈之后，今天創(chuàng)業(yè)板指數(shù)只下跌了0.41%。

今天的行情，似乎是歷史經(jīng)驗不管用了。那么，說好的反彈，是否就要泡湯了？

昨天，滬指出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)，下影線約有40個點。如果按照歷史經(jīng)驗的話，這樣的走勢，意味著接下來將有一波反彈行情。比如今年1月16日、5月11日、5月24日、7月17日，這幾次都是大盤經(jīng)過一波調(diào)整之后，出現(xiàn)了帶長下影線的V型反轉(zhuǎn)。而在這幾次長下影線之后，市場都出現(xiàn)了反彈行情。

然而有句話說得好，“歷史總是驚人的相似，但不是簡單的重復(fù)”。這一次，歷史經(jīng)驗的存在，或許就是用來被打破的。今天，A股市場并沒有迎來“說好的”反彈， 卻是再一次低開低走，滬指全天都沒有翻紅過。很多人或許還在期待下午行情能有反轉(zhuǎn)，然而，下午大盤跌得更厲害，滬指一度下跌近35點，最低跌至3259.16點。尾市略有回升，但最終還是下跌了21.91點，以3272.05點報收，也創(chuàng)下了這一輪調(diào)整以來的收盤新低。

再看個股表現(xiàn)，個股恢復(fù)到普跌格局，權(quán)重股繼續(xù)低迷，而昨天剛出現(xiàn)的熱點，比如半導(dǎo)體、芯片概念股，今天再次陷入調(diào)整。而鋼鐵、煤炭等周期股，則遭遇了空頭的突襲。

鋼鐵、煤炭股的下跌，與黑色系期貨大跌有關(guān)。今天，黑色系尾盤竟突現(xiàn)跳水，焦炭主力合約收盤跌停，跌幅達8%。另外，鐵礦石主力合約一度跌停，收盤大跌7.48%，而焦煤主力合約也一度跌停，收盤跌幅達7.4%。

（商品期貨各品種主力合約今日跌幅前十）

前一段時間，大盤保持強勢的時候，白馬股和周期股輪番走強，所以指數(shù)即便調(diào)整也跌得不多。然而近期，白馬股的調(diào)整暫時還沒有告一段落，而周期股也同樣跌跌不休。這種狀態(tài)的出現(xiàn)，使得原本預(yù)期較為強烈的反彈，最終也落得雞飛蛋打。

當然，今天市場也還算是有熱點，那就是軍工股表現(xiàn)強勁。軍工股之所以突然走強，當然與消息面上出現(xiàn)的異動有關(guān)。但另一方面看，今年以來整個軍工板塊的個股中，除了中航黑豹股價還算堅挺，其他很多個股跌幅是非常大的。這個時候，借著一些消息面的因素有所反彈，也是正常的。

再說后市大盤，今天反彈告吹之后，是否意味著大盤未來還會進一步下跌？我個人認為，也不用這么悲觀。

首先，雖然今天大盤沒有反彈，但指數(shù)也只是在昨日的下影線內(nèi)運行，并沒有創(chuàng)出新低，所以后市的反彈依然還是可以期待的。

其次，如果大盤還要再往下走，那么向下還有多少空間？這一波調(diào)整，滬指的跌幅約5.7%，滬深300指數(shù)跌幅超過7%，上證50指數(shù)的最大跌幅也超過7%，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的累計跌幅則接近10%，不少個股跌幅超過30%。所以，就滬指而言，如果再往下跌，很快就到年線（3238點）了，也就是幾十點的空間。如果滬指連年線都守不住的話，到那個時候再來悲觀，可能也還來得及。

此外，港股市場今天表現(xiàn)還算不錯，恒生指數(shù)止跌后小幅反彈，而恒生國企指數(shù)僅僅下跌0.11%。如果港股行情能夠有好轉(zhuǎn)，那么A股市場的表現(xiàn)可能也會受到正面影響。

當然，盡管達哥對后市抱有期待，但在操作上，我認為還是有必要繼續(xù)維持謹慎，在行情沒有明確轉(zhuǎn)暖的情況下，要繼續(xù)做好保暖措施。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2017年12月7日

今日倉位：五成

明日倉位計劃：五成

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風(fēng)險。

二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數(shù)，以實現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險自擔。