"迷你基金"重磅監(jiān)管：數(shù)量較多的公司上報(bào)新基金適用6個(gè)月審查期限，處置速度將大大加快！

伴隨近年來新基金密集發(fā)行，相應(yīng)的“迷你基金”數(shù)量也不斷增多。海通證券數(shù)據(jù)顯示，今年三季度末基金規(guī)模低于5000萬的基金達(dá)到360只，占基金總數(shù)的7.8844%！

可以說，迷你基金的大量存在已經(jīng)成為困擾基金公司和行業(yè)的一大難題。而針對迷你基金問題，監(jiān)管層也有新舉措。基金君日前獨(dú)家獲悉，近期相關(guān)監(jiān)管層再推監(jiān)管舉措——對于旗下“迷你基金”數(shù)量較多的基金管理人，原則上對其上報(bào)的產(chǎn)品適用6個(gè)月的注冊審查期限。

而目前大部分常規(guī)新基金審批都是采用簡易程序，即從受理到獲準(zhǔn)一般20個(gè)工作日左右時(shí)間。該項(xiàng)監(jiān)管舉措勢必對迷你基金數(shù)量較多的基金公司產(chǎn)品審批效率和節(jié)奏造成極大影響，從而加快相關(guān)公司迷你基金處置的速度。

迷你基金過多影響新基金審批速度

基金君獲悉，近日監(jiān)管層發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化“迷你基金”相關(guān)監(jiān)管安排的通知》，其中對“迷你基金”有新的安排：

一，在基金產(chǎn)品注冊審查過程中，對于旗下“迷你基金”數(shù)量較多的基金管理人，原則上對其上報(bào)的產(chǎn)品適用6個(gè)月的注冊審查期限。普通發(fā)起式基金、權(quán)益類基金暫不納入上述“迷你基金”計(jì)算口徑。

二，各基金管理人應(yīng)強(qiáng)化主體責(zé)任，健全內(nèi)部控制，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，不斷增強(qiáng)投資管理能力，采取切實(shí)有效措施保護(hù)投資者合法權(quán)益。

同時(shí)，根據(jù)通知顯示，基金規(guī)模過小，一方面不利于投資運(yùn)作，有可能損害份額持有人利益，特別是在基金承擔(dān)費(fèi)用相對固定時(shí)，基金規(guī)模越小，持有人承擔(dān)的成本就越高。另一方面，一家公司存在過多的“迷你”基金，也在一定程度上反映出管理能力的薄弱。

據(jù)悉，為督促基金管理人加大對“迷你”基金的主動(dòng)管理和營銷，保護(hù)份額持有人利益。監(jiān)管層前期采取了階段性的措施，對“迷你基金”數(shù)量較多的基金管理人，以派出機(jī)構(gòu)實(shí)地核查情況作為審核的基礎(chǔ)。

監(jiān)管認(rèn)為，上述措施實(shí)施以來，“迷你基金”數(shù)量快速增長勢頭有所改善，行業(yè)申報(bào)產(chǎn)品也趨于理性。有必要在總監(jiān)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，將臨時(shí)性安排轉(zhuǎn)入常規(guī)。

而此前基金君曾報(bào)道過，相關(guān)部門針對“迷你基金”數(shù)量較多的基金公司申報(bào)新基金提出了新的要求：如果公司旗下“迷你基金”數(shù)量超過10只，將被暫停申報(bào)新基金；同類型“迷你基金”超過3只，也會(huì)被暫停申報(bào)同類型基金產(chǎn)品。

而業(yè)內(nèi)人士猜測可能“迷你基金”數(shù)量過多的標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)定和此前口徑可能保持一致。

三季末“迷你基金”達(dá)到360只

近兩年迷你基金也逐漸增多的趨勢。數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的產(chǎn)品共360只，迷你基金數(shù)量比前一季度增長約30%。

數(shù)據(jù)顯示，今年公募基金規(guī)模節(jié)節(jié)攀升，9月底達(dá)到11.14萬億元，但9月底有360只基金規(guī)模不足5000萬元，占比高達(dá)8%左右，徘徊在清盤線之下。

海通證券統(tǒng)計(jì)顯示，截至三季度末，在360只迷你基金中，混合基金和債券型最多，分別達(dá)到137只、100只，兩類基金占全部迷你基金的比例達(dá)到65.8%，此外股票和指數(shù)基金也達(dá)到97只。

究其原因，三季末迷你型基金中有50只基金相比二季度末規(guī)?？s水超過9成，更有15只基金較二季度縮水99%。單一機(jī)構(gòu)資金大舉撤離是導(dǎo)致此類基金規(guī)模突然縮水的主要原因。

同時(shí)， 2016年委外資金大舉進(jìn)入基金市場，其后陸續(xù)撤出，疊加新規(guī)要求機(jī)構(gòu)定制資金需采取發(fā)起式模式，一批定制基金在機(jī)構(gòu)資金撤出后迅速淪為迷你基金。

三季末迷你基金類型情況一覽

年內(nèi)已有多達(dá)90只基金宣布清盤

近兩年伴隨著迷你基金數(shù)量大幅增加，基金公司加快旗下迷你基金“關(guān)停并轉(zhuǎn)”步伐。截至目前，包括已經(jīng)進(jìn)入清算期的基金在內(nèi)，今年以來宣布清盤基金數(shù)量達(dá)到90只，這一清盤數(shù)是此前三年的2.6倍。特別今年下半年以來，迷你基金清盤速度大大加快，每月都有約10只基金公告清盤或就清盤進(jìn)行持有人大會(huì)表決，而整個(gè)11月公告清盤的基金達(dá)到23只，創(chuàng)月度新高，可以說，在此次迷你基金監(jiān)管新規(guī)出臺(tái)之前，迷你基金清盤的速度已經(jīng)一再提速。

迷你基金清盤的問題在2014年破冰，當(dāng)年有4只基金終止合同，2015年和2016年清盤的基金分別達(dá)31只和16只，今年以來則有望突破100只之多。

委外資金多進(jìn)入債券基金以及混合型基金，而這類資金的集中贖回也導(dǎo)致這兩類基金成為迷你基金清盤的重災(zāi)區(qū)，今年以來清盤的基金中，46只為債券基金。此外，也有25只混合基金進(jìn)入清盤程序。

業(yè)內(nèi)人士表示，伴隨著基金公司對“迷你基金”的逐漸清理，可能今年清盤基金數(shù)量可能超過100只。

注：2017年數(shù)據(jù)為已清盤和公告擬清盤總數(shù)

迷你基金清盤速度或再度加快

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次監(jiān)管規(guī)定，將基金公司申報(bào)新產(chǎn)品的注冊周期和迷你基金數(shù)量掛鉤，會(huì)驅(qū)使基金公司更加重視迷你基金問題，現(xiàn)有的基金產(chǎn)品中，分為簡易程序和常規(guī)程序兩種，兩者最大的區(qū)別是審批周期的長短差異，其中，簡易程序?qū)徍酥芷跒?0個(gè)工作日，以受理日為準(zhǔn)；而常規(guī)程序?qū)徍酥芷谶_(dá)到6個(gè)月，以受理日為準(zhǔn)。

目前，基金公司大部分新基金都是走簡易程序通道，包括了常規(guī)股票型、混合型、債券型、指數(shù)型、貨幣基金、常規(guī)發(fā)起式基金、理財(cái)基金、單市場ETF、跨市場（境）ETF、常規(guī)QDII基金等各種類型。而創(chuàng)新產(chǎn)品及其他特殊產(chǎn)品實(shí)用常規(guī)程序，目前主要是FOF和商品基金等。

簡易程序由于審核周期短，對客戶、渠道和市場響應(yīng)比較快，比較有利于基金公司及時(shí)申報(bào)和推出新基金以滿足市場需要。如果基金公司因?yàn)槊阅慊饠?shù)量過多使得全部新基金都因此走6個(gè)月的注冊周期，那勢必會(huì)對產(chǎn)品線布局、新基金發(fā)行等造成不利影響。

因此，此次監(jiān)管新規(guī)之后，基金公司勢必會(huì)加快迷你基金處置力度，更大規(guī)模的迷你基金處置潮已經(jīng)在路上。

來源：中國基金報(bào)微信公眾號(hào)（ID：chinafundnews） 記者：陳墨