新華都1年盈利1年虧損 轉型新零售打破業(yè)績“怪圈”？

每經編輯 李婷    

每經記者 李婷 福州市攝影報道 每經編輯 姚治宇

新零售風口之下， 眾多電商平臺屢創(chuàng)銷售記錄。然而新晉阿里新零售“小伙伴”新華都（002264，SZ），仍面臨轉型之痛——其2017年業(yè)績或再次面臨虧損。

新華都三季報顯示，2017年新華都前三季度凈利同比下降99.4%，其預計2017年度凈利潤為-2800萬元至1800萬元。在10月27日三季報發(fā)布當日，新華都股價跌幅達到9.01％，收盤價13.23元/股。

此前9月27日， 新華都和杭州阿里巴巴澤泰簽訂了《合作框架協(xié)議》，在其復牌后的連續(xù)三天里，新華都收盤價格漲幅偏離值累計偏離28.69%。此后近一個月時間，新華都總市值由55.41億元翻番至110億元（截至10月20日）。

對于一度強勢的新華都股價，市場觀點傾向由阿里系和新零售所帶來的巨大想象空間。但隨后股價的快速回落，則引發(fā)了市場對線下企業(yè)轉型新零售落地情況的思考。

上市公司陷業(yè)績“怪圈”

根據(jù)上市公司預測，新華都2017年業(yè)績有發(fā)生虧損的可能。根據(jù)新華都三季報，公司前三季度增收不增利，其中歸屬上市公司股東凈利潤同比下降99.04%。

對此，新華都認為，業(yè)績變動的主要原因受部分主力門店停業(yè)裝修影響，以及部分門店閉店損失及中介服務費用增加等。此外，上年業(yè)績盈利的一個主要原因是轉讓長沙中泛置業(yè)公司19.5%股權收入。

《每日經濟新聞》記者在梳理新華都近幾年財報數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，公司自2013年至2016年的業(yè)績都保持著一年虧損一年盈利的頻率，而此前2016年新華都業(yè)績剛實現(xiàn)扭虧。從2013年～2016年，歸屬上市公司股東凈利潤分別為：-22510.19萬元、3170.57萬元、-37393.51萬元、5438.36萬元。

若新華都2017年虧損，其將繼續(xù)維持一年虧損一年盈利的頻率。

對于這些財務數(shù)據(jù)背后的原因，新華都在其公告中表示，在虧損年度2013年和2015年，都是由于宏觀經濟放緩、人工成本等費用上升、對虧損門店進行關店處理導致?lián)p失。 而在盈利年度2014年和2016年除了其他經營收益的影響，盈利的主要原因包括由于上一年關閉部分門店使本年度虧損門店減少、成本下降導致利潤上升。

盡管控股股東新華都集團旗下?lián)碛斜姸嗟臉I(yè)務，而外界對于新華都實控人、集團董事長陳發(fā)樹的評價是，與其說是零售業(yè)者更不如說是熱衷資本市場的投資人。在過去零售高速發(fā)展的階段，新華都的零售業(yè)務并未有大幅擴張，而是將更多資源投向了包括房地產在內的其他方向。

資深零售專家丁利國對《每日經濟新聞》記者表示，同為福建企業(yè)，永輝超市有以生鮮為主的清晰發(fā)展戰(zhàn)略；新華都走的是多元化發(fā)展路徑，甚至一段時間里零售部分已經不是重點，由于新華都本身沒有持續(xù)專注零售業(yè)務進行耕耘，可以說新華都目前的問題是缺乏核心的競爭力。

在普通投資者看來，陳發(fā)樹本人和云南白藥的資本故事在這幾年里遠比新華都企業(yè)運營本身更為外界所悉知。而今年，在陳發(fā)樹成功“混改”云南白藥之后，新華都集團業(yè)務版圖又擴展至大健康領域。

外界對于已經逐步剝離地產業(yè)務的上市公司新華都，是否還會是純零售業(yè)務則存有不少想象。

零售專家劉暉在此前接受《每日經濟新聞》記者采訪時曾表示，大賣場模式已經進入衰退期，沃爾瑪、家樂福等均在走下坡路，新華都已經錯過了最好的時候。

新華都發(fā)力新零售

在新零售風口之下，新華都再次發(fā)力零售業(yè)務。

9月27日，新華都發(fā)布公告稱，公司控股股東新華都集團與阿里巴巴（成都）軟件技術有限公司、杭州瀚云新領股權投資基金合伙企業(yè)簽訂《股份轉讓協(xié)議》，約定新華都集團將其持有的上市公司無限售流通A股6845.6萬股（占公司總股本的10%）股份轉讓給阿里成都及其一致行動人杭州瀚云。

此次股份轉讓完成后，阿里成都、杭州瀚云將分別持有新華都3422.8萬股股份，分別占公司總股本的5%。本次股權轉讓的單價為8元/股，轉讓總價為5.48億元。根據(jù)新華都2017年半年報數(shù)據(jù)，阿里成都及其一致行動人將成為新華都第二大股東。

在此之前，新華都剛剛終止了收購自動售貨機企業(yè)友寶在線。

此外，新華都在此前的一些布局也已經透露出這樣的信號。新華都在2015年12月就已經開始嘗試新的業(yè)態(tài)，開出了第一間社區(qū)超市鄰聚超市，同時在2016年完成收購愛致和、久愛天津、瀘州致和，切入電商代運營行業(yè)。

盡管2016年公司業(yè)績扭虧的主要原因是處置資產收入，但有機構也指出， 扣除該因素，公司原有零售主業(yè)成功扭虧為盈，公司原零售業(yè)務收入同比增長3.43%，毛利率提升1.4 個百分點，同時電商代運營業(yè)績表現(xiàn)良好。

在丁利國看來，新華都在2017年加大零售業(yè)向新零售轉型布局的一個重要背景是，新零售利用互聯(lián)網和大數(shù)據(jù)，重構“人、貨、場”等傳統(tǒng)商業(yè)要素，線下體驗的重要性被強調，而線下店也得以被重新估值。但是對于傳統(tǒng)企業(yè)如何“落地”轉型新零售，在丁利國看來，并沒有那么簡單。

根據(jù)此前公告顯示，新華都和阿里雙方擬進行資源互補，共享各自供應鏈優(yōu)勢，對接阿里巴巴集團的電商資源，如淘寶到家等業(yè)務展開合作，同時開展會員、支付等系統(tǒng)的對接及打通。雙方將合資設立公司，投資、建設和運營創(chuàng)新門店。

其中，新華都與杭州阿里澤泰將合計出資2億元設立福建新盒網絡科技有限公司作為雙方合作的平臺，于福建省范圍內投資開設和經營創(chuàng)新門店，雙方均出資1億元。

對此，丁利國認為，盡管在新零售概念下，傳統(tǒng)企業(yè)和網上走到一起，但雙方要真正實現(xiàn)融合發(fā)展也存在利用沖突，同時雙方在各自領域也都存在優(yōu)勢和短板，舉例說，線下店也仍然用線上店價格戰(zhàn)的模式，無疑是行不通的，但網商實際上對于線下零售經營模式也并不那么熟悉。新華都在接住阿里的新技術同時，仍然還沒有解決原本零售業(yè)務核心競爭力缺乏的問題。

新華都為何產生業(yè)績盈虧“怪圈”？新華都究竟是否已經錯失最佳零售發(fā)展時期？又將和阿里具體如何展開新零售業(yè)務合作？

對于上述問題，《每日經濟新聞》記者致電新華都董秘辦公開電話，工作人員只表示目前公司還在按規(guī)定程序推進新華都與阿里的合作事宜。記者發(fā)去相關采訪提綱，截至發(fā)稿未獲回復。