稅改一波三折 美元止步不前

每經(jīng)編輯 鄭步春    

鄭步春

美元近期連續(xù)橫盤震蕩，漲跌兩難，支撐應(yīng)來(lái)自市場(chǎng)關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)12月加息的預(yù)期，而阻力來(lái)自于正在推進(jìn)的美國(guó)減稅進(jìn)程有可能推遲的消息。不過(guò)，美元本周內(nèi)仍有機(jī)會(huì)大幅波動(dòng)，其契機(jī)應(yīng)是周四稍晚美國(guó)參議院減稅方案的細(xì)節(jié)。

美元連續(xù)橫盤

最近兩周時(shí)間，美元始終維持高位橫盤格局，因?yàn)槭袌?chǎng)關(guān)于特朗普稅改預(yù)期始終無(wú)法塵定，多空均感到無(wú)法操作，索性就觀望，這樣雙方就達(dá)成了暫時(shí)平衡。北京時(shí)間本周四18時(shí)19分，美元指數(shù)暫報(bào)94.812點(diǎn)，本周迄今累計(jì)微跌0.09%。

本周一稍晚，市場(chǎng)得知了紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利明年中退休這一消息，美聯(lián)儲(chǔ)領(lǐng)導(dǎo)班子再添不確定性，因事前投資者已有廣泛預(yù)期，所以美元當(dāng)天小跌作收，周二又幾乎漲回原地。到了周三，美元受稅改計(jì)劃可能推遲傳言影響稍有下跌，周四其走勢(shì)則暫時(shí)變動(dòng)不大。

美國(guó)參議院減稅議案預(yù)計(jì)將在周四稍晚時(shí)公布，市場(chǎng)相信其有可能攪局，至少也會(huì)使共和黨的稅改計(jì)劃更復(fù)雜化，而復(fù)雜化就意味著更多變數(shù)，所以市場(chǎng)應(yīng)有一定的理由相信稅改可能還會(huì)拖一陣。市場(chǎng)中另有一則傳言，也加劇了投資者對(duì)稅改繼續(xù)拖延下去的預(yù)期，即參議院共和黨領(lǐng)導(dǎo)人考慮將下調(diào)公司稅。這一重要計(jì)劃推遲一年實(shí)施，以符合參議院規(guī)定。

本周美元雖波動(dòng)不大，但周內(nèi)還有大起大落機(jī)會(huì)，這主要取決于周四稍晚參議院所公布的減稅議案細(xì)節(jié)是否有出人意料之處。

美國(guó)稅改是相當(dāng)復(fù)雜的進(jìn)程，投資者應(yīng)有耐心，只要相信其即使暫時(shí)停滯，未來(lái)也可能重新恢復(fù)，那么這種情況下一般仍應(yīng)持有美元底倉(cāng)。就稅改相關(guān)消息來(lái)說(shuō)，一向是比較混亂的，投資者沒(méi)辦法盯緊，更沒(méi)辦法消化，似乎只能守拙，操作上以等待消息落實(shí)為主。

本周美國(guó)并無(wú)特別重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，所以這一因素暫時(shí)對(duì)美元沒(méi)太大影響，但下周美國(guó)會(huì)有些重磅數(shù)據(jù)，在美聯(lián)儲(chǔ)12月加息前，這些數(shù)據(jù)顯然會(huì)影響美元漲跌。

下周，美國(guó)將公布10月CPI指標(biāo)，該指標(biāo)顯然會(huì)影響美聯(lián)儲(chǔ)明年加息意愿。此外，下周美國(guó)10月零售銷售數(shù)據(jù)也將公布，這個(gè)指標(biāo)當(dāng)然也極重要，其素來(lái)就有“恐怖數(shù)據(jù)”之稱。

新西蘭央行按兵不動(dòng)

北京時(shí)間本周四凌晨，新西蘭央行結(jié)束利率會(huì)議，其宣布維持基準(zhǔn)的官方現(xiàn)金利率于1.75%不變，符合預(yù)期。在政策聲明及新聞發(fā)布會(huì)中，新西蘭央釋出的信號(hào)偏鷹，所以新元維持了近期緩步攀升之勢(shì)。周四同上時(shí)間，新元暫報(bào)0.6959美元，本周迄今累計(jì)升0.77%。

新西蘭央行周四在政策聲明中表示，“增加財(cái)政刺激及新元貶值，將會(huì)導(dǎo)致更快的通貨膨脹。”

上述表述實(shí)際上是等于明示了其鷹派態(tài)度。該央行另外還稱贊了最新成立的工黨領(lǐng)導(dǎo)的政府所做出的改善經(jīng)濟(jì)政策，其稱這些政策有可能在接下來(lái)三年，會(huì)使新西蘭每年經(jīng)濟(jì)增速提高大約0.5個(gè)百分點(diǎn)。

新西蘭央行表態(tài)頗為獨(dú)立，這令一些市場(chǎng)稍稍感到些意外。由近期一些新西蘭的政府官員的表態(tài)看，他們中的多數(shù)人還是樂(lè)見本幣走弱的，因?yàn)檫@能刺激出口。至于通脹什么的，政府人員關(guān)心度原本就遠(yuǎn)不如央行人士。

新西蘭當(dāng)前樓市及建筑業(yè)比較疲弱，經(jīng)濟(jì)中其他領(lǐng)域還是有些活力的。今年上臺(tái)的新政府在經(jīng)濟(jì)刺激政策方面比較得力，受多數(shù)人贊揚(yáng)，市場(chǎng)普遍相信這些刺激性政策一般能使該國(guó)經(jīng)濟(jì)免于失速。

就新西蘭元長(zhǎng)線走勢(shì)看，其位置頗為適中，下檔于長(zhǎng)期上升趨勢(shì)線有極強(qiáng)支撐（大約在0.63美元一帶），上檔又有去年與今年兩個(gè)高點(diǎn)壓制（大約在0.75美元一帶）。就基本面看，新元即使加息，也快不過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)，所以新元單邊升值很難。

因新西蘭刺激政策不錯(cuò)，但考慮到利差優(yōu)勢(shì)將呈縮減態(tài)勢(shì)，故新元一般宜波段操作，不宜單邊押注。

黃金短線反彈

金價(jià)本周一起即展開反彈，Comex黃金主力合約周四暫已漲至每盎司1285美元。

美國(guó)稅改議案不確定性暫時(shí)加大，這肯定暫時(shí)是有利于金價(jià)的，因?yàn)檫@會(huì)壓倒債券收益率。此外，正在亞太出訪的特朗普關(guān)于東北亞局勢(shì)的講話頗為混亂，而這顯然是有利于金價(jià)上漲的。

本次特朗普首站是去日本，當(dāng)時(shí)他關(guān)于朝核問(wèn)題的談話還是比較溫和的，但周二他去了韓國(guó)后口風(fēng)忽然就變得嚴(yán)厲了，這使得投資者情緒不安，金價(jià)自然就會(huì)得到支撐。

金價(jià)雖漲，但基本面并不支撐過(guò)度上漲。美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)間已不遠(yuǎn)當(dāng)然是一個(gè)理由，但除此之外，黃金實(shí)物需求不振亦是一個(gè)重要因素。

世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，上個(gè)季度全球黃金需求降至八年來(lái)最低，因珠寶購(gòu)買量下降。還有，黃金上市交易基金(ETF)持倉(cāng)量近期也呈現(xiàn)持續(xù)性減少態(tài)勢(shì)。

預(yù)計(jì)本輪金價(jià)反彈還可能延續(xù)，待消化上述短線利好因素后有可能再失動(dòng)能，其后一般會(huì)易跌難漲。