鄭眼看盤：兩大經(jīng)驗(yàn)不應(yīng)忘記

每經(jīng)編輯 何建川

來(lái)源：每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）

大家好，我是每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）《鄭眼看盤》專欄作者鄭步春，感謝粉絲朋友對(duì)我視頻節(jié)目的支持，本周，我主要回答粉絲朋友的這幾個(gè)問題。

Q1、恒指創(chuàng)近10年新高，背后的邏輯是什么？A股離牛市究竟還有多遠(yuǎn)？

答：港股走勢(shì)的確不錯(cuò)，但仍沒達(dá)到2008年高點(diǎn)，我覺得恒指能大漲，其原因較復(fù)雜，大致上應(yīng)有以下有個(gè)幾原因：

1、今年以來(lái)外盤漲得極猛，美股每周都創(chuàng)歷史新高，東京股市也創(chuàng)1992年新高，這種情況下港股自然也有上漲動(dòng)能了。港股不像A股，跟風(fēng)外圍是傳統(tǒng)。

2、美聯(lián)儲(chǔ)不斷加息，按目前的情況看，差不多平均每年會(huì)有三次，而我國(guó)香港是實(shí)施港元聯(lián)系匯率的，利率跟得緊，內(nèi)地不太一樣，這種情況下內(nèi)地資金會(huì)有外流壓力，利差優(yōu)勢(shì)慢慢縮小，但港股完全沒這種問題。

3、內(nèi)地經(jīng)濟(jì)韌性極強(qiáng)，加上一些權(quán)重中資股走勢(shì)極好，如騰訊之類，港股自然就走得較強(qiáng)了。之前幾年不斷有外資唱衰中國(guó)，但迄今為止統(tǒng)統(tǒng)落空，現(xiàn)在外國(guó)人不得不重新打量中國(guó)，開始反思我國(guó)制度中所存在的某種優(yōu)勢(shì)。外資既這么思考，同時(shí)手頭上也不閑著，其既可投資A股，也可投資港股，但港股顯然進(jìn)去更方便些，我覺得這也是港股強(qiáng)勢(shì)極重要原因。

4、滬港通內(nèi)地資金南下。

Q2、今年市場(chǎng)風(fēng)格圍繞成長(zhǎng)藍(lán)籌持續(xù)展開，若后期藍(lán)籌跟隨市場(chǎng)調(diào)整，值得介入嗎？

答：藍(lán)籌股將在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)維持穩(wěn)定上漲，但這樣的漲也不是永遠(yuǎn)的，上漲過程中會(huì)有調(diào)整，有時(shí)也會(huì)很厲害。然而，藍(lán)籌股調(diào)整會(huì)有個(gè)底線，不會(huì)沒完沒了，所以藍(lán)籌股就有些安全邊際，建議穩(wěn)健的投資者參與。

如果藍(lán)籌股調(diào)整，介入與否一是看大盤調(diào)整是否結(jié)束，二是看該個(gè)股自身質(zhì)的，由于這兩方面情況得碰到具體案例時(shí)才能分析，所以我現(xiàn)在說(shuō)不清這個(gè)問題。

如果籠統(tǒng)說(shuō)此事，那么就藍(lán)籌股來(lái)說(shuō)，如果投資者相信其調(diào)整是被大盤拖累的，一般就能中線買進(jìn)，當(dāng)然尋找具體買點(diǎn)仍是個(gè)技術(shù)活。

如果藍(lán)籌股下跌除大盤走壞因素外，另有些自身因素，比如競(jìng)爭(zhēng)力下降之類，這種情況下當(dāng)然是不值得介入的。與其投機(jī)這種超跌股，投資者不如索性就投機(jī)那些次新股，至少人家股性活啊。

鄭眼看盤：兩大歷史經(jīng)驗(yàn)不應(yīng)忘記

本周四A股全天震蕩，收盤前一個(gè)小時(shí)不到忽然發(fā)力拉升并收出光頭陽(yáng)線。上證綜指最終漲0.36%至3427.79點(diǎn)，深證綜指漲0.74%至2028.69點(diǎn)。因最后一小時(shí)才發(fā)力上漲，故成交額不大，兩市全天的成交額雙雙縮小。

由個(gè)股看，權(quán)重股大致上均衡，臨收盤時(shí)保險(xiǎn)股有所上漲。小盤股則多數(shù)表現(xiàn)較好，一些芯片概念股漲幅較為明顯。

這次美國(guó)總統(tǒng)特朗普及跟隨的貿(mào)易團(tuán)訪問我國(guó)取得了不少成果，已簽署了高達(dá)兩千多億美元的經(jīng)貿(mào)合同。

今日上午公布的中國(guó)10月CPI同比漲1.9%，高于預(yù)期的漲1.7%；PPI同比上漲6.9%，高于預(yù)期的漲6.6%。上述物價(jià)數(shù)據(jù)略高于預(yù)期，短線應(yīng)有利于提升上市公司業(yè)績(jī)預(yù)期。

當(dāng)前市場(chǎng)投資理念本來(lái)已有好轉(zhuǎn)苗頭，體現(xiàn)在對(duì)白馬股、行業(yè)龍頭股不斷上升的認(rèn)可上，但近期借殼上市的炒作熱情已被點(diǎn)燃了，這可能是個(gè)隱患，因這多少會(huì)有損上述價(jià)值投資理念。市場(chǎng)中資金總量就那么多，而績(jī)優(yōu)與題材 “多點(diǎn)開花”需要資金支持，這是個(gè)剛性約束，沒錢而光有理念是沒有用的。

這兩天，主力或多或少會(huì)增加盤中護(hù)盤意愿，同時(shí)市場(chǎng)資金面方面也不會(huì)過緊，所以本周股指就走得較強(qiáng)。關(guān)于這一點(diǎn)，我在上周末就提示過。就現(xiàn)在的盤面給我感覺來(lái)看，市場(chǎng)熱情可能已被點(diǎn)燃，風(fēng)險(xiǎn)偏好正不斷提升，這也表現(xiàn)在兩融余額穩(wěn)步攀升上。

不過，我仍然認(rèn)為年末時(shí)大盤免不了會(huì)有一跌，下跌可能會(huì)略有推遲而已。我甚至認(rèn)為，這樣的殺跌可能已比較臨近。

有些投資者也許感覺到目前盤面極為穩(wěn)定，似乎感覺不到有下跌的可能，怎么看也覺得不像會(huì)跌。這樣的感覺其實(shí)我也有，我只是想起以前教訓(xùn)——A股歷史上每一次調(diào)整，在事前看都不太像的。

市場(chǎng)中有些投資者認(rèn)為股指走強(qiáng)另有個(gè)邏輯，這就是外盤一直較強(qiáng)，他們相信外盤走強(qiáng)早晚是會(huì)波及到A股的。這樣的看法應(yīng)有些道理，在漲勢(shì)中特別容易得到市場(chǎng)認(rèn)可，但投資者也不要忘了，A股以往與外盤的背離一向就很厲害的。（鄭步春）

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