業(yè)績下滑啟動(dòng)跨界投資 秋林集團(tuán)看上造飛機(jī)生意

每經(jīng)編輯 張虹蕾    

每經(jīng)記者 張虹蕾 每經(jīng)編輯 趙橋 

主營業(yè)務(wù)為傳統(tǒng)百貨和珠寶的哈爾濱上市公司秋林集團(tuán)（600891，SH），最近“瞄”上了通航飛機(jī)制造這門生意。

9月28日，秋林集團(tuán)公告稱，為進(jìn)一步提升綜合競爭和盈利能力，公司于2017年9月27日與兩家公司簽署協(xié)議，擬共同發(fā)起設(shè)立10億元的航空產(chǎn)業(yè)投資基金。此外，該基金的首個(gè)投資項(xiàng)目將以不低于4.2億元的投資額用于一家主要業(yè)務(wù)為飛機(jī)制造的企業(yè)。

值得注意的是，在剛發(fā)布的半年報(bào)中，秋林集團(tuán)的凈利同比下滑43.92%，在這樣的背景下跨界設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金的原因何在？

參股投資基金涉足飛機(jī)制造

秋林集團(tuán)公告稱，公司于2017年9月27日與蕪湖市建設(shè)投資有限公司（以下簡稱蕪湖建投）、廣州首岳資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱廣州首岳）簽署《蕪湖通用航空產(chǎn)業(yè)投資基金合作框架協(xié)議》，擬共同發(fā)起設(shè)立《蕪湖通用航空產(chǎn)業(yè)投資基金》（暫定名稱，以最終基金合伙協(xié)議及工商登記為準(zhǔn)），重點(diǎn)圍繞通用航空產(chǎn)業(yè)，并覆蓋“工業(yè)4.0”、智能制造等領(lǐng)域的投資。

據(jù)了解，這筆基金總規(guī)模暫定10億元，秋林集團(tuán)或其關(guān)聯(lián)公司出資基金總規(guī)模的19%作為基金的劣后級(jí)出資?；鹬攸c(diǎn)投資通用航空產(chǎn)業(yè)鏈中技術(shù)領(lǐng)先、潛力大、高成長、創(chuàng)新型企業(yè)（基金在該領(lǐng)域的投資不低于基金實(shí)繳出資總額的60%）。

根據(jù)合作框架協(xié)議，基金設(shè)立后，將投資的首個(gè)項(xiàng)目為投資額不低于4.2億元的蕪湖中科飛機(jī)制造有限公司（以下簡稱蕪湖飛機(jī)制造）。該公司的控股股東為蕪湖市安泰投資引導(dǎo)基金管理有限公司，持股86.96%，其他兩位股東為自然人李之耘和中科信德航空科技（北京）有限公司。目前已生產(chǎn)2架樣機(jī)，已完成基礎(chǔ)性試飛。截至2017年6月30日，蕪湖飛機(jī)制造總資產(chǎn)2.4億元，負(fù)債0.1億元，所有者權(quán)2.3億元。

民航資深專家李曉津稱，目前通航飛機(jī)制造市場存在市場飽和需求有限的現(xiàn)狀，傳統(tǒng)的交通市場基本飽和，而無人機(jī)等新興項(xiàng)目則還處于市場開發(fā)和培育期，怎樣打開市場是飛機(jī)制造企業(yè)面臨的問題。

秋林集團(tuán)也提到，基金尚待設(shè)立并在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)履行備案手續(xù)，將來在實(shí)際運(yùn)行過程中，可能會(huì)受知識(shí)、技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)等多方面因素的局限。

值得一提的是，秋林集團(tuán)發(fā)布的2017半年報(bào)顯示，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約為8000萬元，較上年同期減少43.92%，減少的主要原因?yàn)榍锪旨瘓F(tuán)計(jì)提債券利息及子公司金桔萊計(jì)提黃金存貨跌價(jià)準(zhǔn)備所致。

在凈利下滑的背景下設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金瞄準(zhǔn)通航飛機(jī)制造，秋林集團(tuán)是基于怎樣的考慮？9月28日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就相關(guān)問題致電秋林集團(tuán)并發(fā)送郵件至對方郵箱，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

通航基金背后現(xiàn)蕪湖國資 

在李曉津看來，由于通航產(chǎn)業(yè)本身具有風(fēng)險(xiǎn)性和特殊性，秋林集團(tuán)選擇產(chǎn)業(yè)基金切入，就避免了自己直接參與投資項(xiàng)目，在一定程度上降低了風(fēng)險(xiǎn)。

民航專家碁琦則對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，作為上市公司，秋林集團(tuán)切入通航產(chǎn)業(yè)，不排除有借助通航概念進(jìn)行市值管理的考慮，相較于傳統(tǒng)行業(yè)，通航產(chǎn)業(yè)的估值和溢價(jià)較高。設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金的方式，意味著“當(dāng)好伯樂不是直接從事這個(gè)行業(yè)”，因而更多考驗(yàn)的是其資本運(yùn)作和投資管理的能力。

秋林集團(tuán)此次的兩個(gè)合作方亦均有投資背景。廣州首岳出資基金總規(guī)模的1%作為基金的劣后級(jí)出資；蕪湖建投或其關(guān)聯(lián)公司出資基金總規(guī)模的20%作為基金的中間級(jí)出資；基金剩余60%的出資由廣州首岳負(fù)責(zé)按照市場化條件籌集，并作為基金的優(yōu)先級(jí)出資。

蕪湖建投是蕪湖市政府投資平臺(tái)公司，截至2016年12月31日，總資產(chǎn)為934.29億元，凈資產(chǎn)為401億元；2016年?duì)I業(yè)收入為32.68億元，凈利潤為8.99億元。

廣州首岳是經(jīng)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)登記備案的綜合性金融與投資公司，主要成員包含來自國內(nèi)航空工業(yè)的專家和金融專業(yè)人才，曾主導(dǎo)或參與眾多投資項(xiàng)目。截至2016年12月31日，總資產(chǎn)為3844.9萬元，凈資產(chǎn)為3177萬元；2016年?duì)I業(yè)收入為515.8萬元，利潤總額為121萬元。

此外，廣州首岳和秋林集團(tuán)的淵源頗深。此前，廣州首岳與秋林集團(tuán)控股股東頤和黃金制品有限公司于2016年6月13日共同出資設(shè)立天津頤和首岳股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）。廣州首岳與秋林集團(tuán)于2017年7月17日注冊成立了一只規(guī)模1億元的股權(quán)投資基金——天津秋林首岳股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）。不過，截至目前，上述兩合伙企業(yè)尚未開展業(yè)務(wù)活動(dòng)。