A股仍處做多窗口期 誰會(huì)有望成為下一個(gè)主流熱點(diǎn)？

近期，上證指數(shù)在一口氣突破3300點(diǎn)關(guān)口之后，呈現(xiàn)高位震蕩橫盤格局，期間數(shù)次挑戰(zhàn)3400點(diǎn)未果，引發(fā)獲利盤出現(xiàn)松動(dòng)逐步兌現(xiàn)，最終致使投資者信心不足，在觸及3391點(diǎn)，即第13個(gè)交易日時(shí)間窗口選擇震蕩回調(diào)，市場再次考驗(yàn)3340-3350點(diǎn)區(qū)間支撐力度。

從缺口理論來講，8月28日留下一個(gè)跳空缺口(3331-3336)點(diǎn)，突破缺口即這次市場調(diào)整的極限位置，3330點(diǎn)附近是此輪行情的做多信號(hào)，強(qiáng)勢的上升缺口沒有立刻的輕易回補(bǔ)，也彰顯出市場做多資金持籌決心。就算一旦出現(xiàn)回補(bǔ)的情況，也可能會(huì)有強(qiáng)勢的反彈出現(xiàn)，當(dāng)有明顯的資金入場搶籌，市場有望形成新的主流熱點(diǎn)，引領(lǐng)股指重回上升軌道，也將再次激活市場投資者做多熱情。

目前來看，本輪市場的核心驅(qū)動(dòng)因素是金融股與周期股的估值修復(fù)與盈利改善，迄今為止這個(gè)邏輯并沒有被顛覆，甚至未見削弱，那么出現(xiàn)的調(diào)整只是中期震蕩向上趨勢中的短期調(diào)整，即鐵拳縮回來，漲上去才更有力量與韌性。

在結(jié)構(gòu)性行情為主導(dǎo)、存量資金博弈為主的前提下，市場熱點(diǎn)板塊仍保持著正常的節(jié)奏輪動(dòng)，如2月份啟動(dòng)的消費(fèi)白馬，4月崛起的大金融(保險(xiǎn))，6-7月份機(jī)構(gòu)挖掘的周期品種，8月份尋找的中小創(chuàng)真成長股等，從這些特征中我們均可以尋覓到“價(jià)值投資”機(jī)會(huì)，同時(shí)表明市場中沒有不好的股票，只有不好的買點(diǎn)，也再次驗(yàn)證了股票的主要特點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)是漲出來的，機(jī)會(huì)是跌出來的。

從資金流向來看，融資融券余額呈現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)步攀升跡象。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月至今，兩融規(guī)模經(jīng)歷了長達(dá)3個(gè)半月向上的走勢，這是自2016年以來，兩融余額走高持續(xù)時(shí)間最長的一次。截至9月14日，兩融余額規(guī)模創(chuàng)下一年半以來的高點(diǎn)——9849億，破萬在即。對(duì)兩融指標(biāo)應(yīng)理性看待，歷史數(shù)據(jù)顯示兩融指標(biāo)并不是市場走勢唯一的前瞻指標(biāo)，但是兩融指標(biāo)的提升是股市增量資金的重要證據(jù)。截至9月15日，兩融日成交額均超過6000億(其中9月12日超過7500億)，比8月又上了一個(gè)臺(tái)階。兩融的數(shù)據(jù)在一定程度上說明成交量的提高并不僅僅來自于高換手率反映的交投活躍度，而是證明確實(shí)有增量資金入場，這也是我們依舊認(rèn)為目前市場仍然處于做多窗口期的原因之一。

周期股暫時(shí)偃旗息鼓之后，誰會(huì)有望成為下一個(gè)主流熱點(diǎn)？總結(jié)過去5年逆襲板塊有三大特征：低漲幅、低估值、政策或事件催化。結(jié)合上周市場盤面變化情況，建議投資者適當(dāng)關(guān)注房地產(chǎn)、建筑類、軍工混改概念等品種，其二是前期大漲后近期調(diào)整充分的板塊，消費(fèi)白馬股同時(shí)兼具進(jìn)攻與防守，值得投資者再次挖掘其中的投資機(jī)會(huì)。