該不該買房？物價高不高？流動性緊不緊…央行最新調(diào)查報告告訴你

央行近日公布2017年三季度企業(yè)家、銀行家和居民部門問卷調(diào)查，這份季度性調(diào)查慣例自上世紀90年代就已建立，三份問卷調(diào)查分別針對社會上三大類群體的不同視角反映當前經(jīng)濟運行情況，每季度公布的調(diào)查結(jié)果細挖下來有不少有趣的變化。

券商中國記者分別梳理三類群體調(diào)查結(jié)果中有意思的變化，以饗讀者，這些變化不僅反映了當下的經(jīng)濟活動情況，也在某種程度上預示著未來的變化趨勢。

居民

糾結(jié)的房價預期與低迷的購房意愿

隨著號稱“史上最嚴”房地產(chǎn)調(diào)控政策的不斷推進，居民對房子的態(tài)度也愈發(fā)糾結(jié)。在對下季房價的調(diào)查中，央行的調(diào)查問卷對“居民預期下季房價”設置了四個選項——上漲、基本不變、下降和看不準。

值得注意的是，三季度調(diào)查結(jié)果顯示，上述四個選項，選擇“看不準”的居民比例較二季度減少1.3個百分點，而這減少的1.3個百分點幾乎對半分配到了選擇“上漲”和“下降”的居民群體上（即這兩個選項的占比較上季升幅相當）。

這也就意味著，隨著房地產(chǎn)調(diào)控政策的推進，居民對未來房價走勢的態(tài)度出現(xiàn)分化，且這種兩個完全不同方向的分化（上漲和下降）的勢力相當。不過，大部分居民仍預期房價“基本不變”，這一比例連續(xù)兩季度都為46.1％。

更為有趣的結(jié)果則是居民的購房意愿。由于當前居民群體難以對未來房價走勢形成明顯的一致性預期，這就會影響到購房意愿。

調(diào)查顯示，被問及未來3個月準備增加支出的項目，選擇“購房”的居民占比為22.5%，較上季度減少0.6個百分點，為2016年一季度以來首次出現(xiàn)下降。

企業(yè)家

經(jīng)營信心持續(xù)回升

1企業(yè)家信心持續(xù)回升、經(jīng)營景氣指數(shù)一路攀升

調(diào)查結(jié)果顯示，三季度企業(yè)家信心指數(shù)為68.7%,比上季提高3.3個百分點,比去年同期提高17.5個百分點。

實際上，企業(yè)家信心指數(shù)自2016年一季度觸底后就開始一路反彈，與之同步變化的還有企業(yè)家經(jīng)營景氣指數(shù)，也是自2016年一季度觸底一路回升，三季度經(jīng)營景氣指數(shù)比上季度高0.9個百分點，比去年同期提高5.2個百分點。

此外，盈利指數(shù)也在不斷反彈，其中，三季度中企業(yè)家認為比上季“增盈或減虧”和“盈虧不變”的比例均較上季增加。這些指標均反映當前企業(yè)經(jīng)營情況持續(xù)改善，企業(yè)家對經(jīng)營信心在不斷恢復。

2感受到原材料價格在上升的企業(yè)家增多

近期有越來越多的聲音和新聞報道都提到不少原材料價格的上漲，這種變化企業(yè)主感受最為深刻，而央行的調(diào)查結(jié)果也顯示了這種變化。

三季度，企業(yè)家原材料購進價格感受指數(shù)環(huán)比和同比均出現(xiàn)較大漲幅，其中，34.9%的企業(yè)家認為本季原材料購進價格比上季“上升”，這一占比較上季度提高2.6個百分點；而認為原材料購進價格“下降”的企業(yè)家占比也比上季要減少2.4個百分點。

銀行家：銀行業(yè)景氣度回升

1銀行盈利指數(shù)平穩(wěn)回升

受益于凈息差和資產(chǎn)質(zhì)量的改善，今年上半年銀行業(yè)整體盈利情況出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，尤其是大行的上半年業(yè)績更是表現(xiàn)不俗，工商銀行董事長易會滿甚至稱“這是自2014年以來比較亮麗的半年報”。

銀行業(yè)的整體表現(xiàn)也反映在銀行家的經(jīng)營感受中，上半年的不俗成績也在三季度得以延續(xù)。

央行的調(diào)查結(jié)果顯示，三季度銀行業(yè)景氣指數(shù)和盈利指數(shù)均繼續(xù)上升，其中，銀行盈利指數(shù)為66.5%,比上季提高0.7個百分點，比去年同期提高4個百分點，有意思的是，這一指標實則也是自2016年一季度就開始平穩(wěn)回升。

盡管調(diào)查問卷中的很多選項都是偏“感受類”的主觀問答，但“春江水暖鴨先知”，企業(yè)家和銀行家的調(diào)查結(jié)果都顯示，多個指標都是在2016年一季度開始觸底回升，這也說明本輪經(jīng)濟企穩(wěn)回升實則在去年初就已顯露苗頭，而宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計數(shù)據(jù)上的反映則有一定的時間滯后。

2流動性感覺不那么緊了

自去年底官方對貨幣政策的表述從“穩(wěn)健”變?yōu)?ldquo;穩(wěn)健中性”后，市場就逐漸感受到流動性的收緊。調(diào)查問卷結(jié)果顯示，貨幣政策感受指數(shù)的降幅自今年一季度開始加大，二季度降幅更是明顯，彼時有超30%的受訪銀行家認為貨幣政策偏緊，較一季度提高9.8個百分點。

到了三季度，流動性得以“喘息”，貨幣政策感受指數(shù)較二季度上升了3.8個百分點，感覺“偏緊”的受訪對象占比也比二季度大幅下降8個百分點。而對下季度俄貨幣政策環(huán)境預測，則認為將會延續(xù)三季度的態(tài)勢。

來源：券商中國（ID:quanshangcn） 記者：孫璐璐