數(shù)據(jù)不會說謊！私募倉位遠(yuǎn)超5000點(diǎn)，滿倉的越來越多，牛市要來？

據(jù)華潤信托最新月度報告顯示，8月末私募的平均倉位上升2.1%，達(dá)到84.4%，創(chuàng)28個月以來新高！同時私募排排網(wǎng)的融智評級研究中心數(shù)據(jù)也表明，目前A股市場信心指數(shù)近三年來的最高水平，7成私募基金堅持中高倉位運(yùn)作。

與此同時，基金君和不少私募了解到，部分私募已將倉位加至上限，并大幅配置中小創(chuàng)、金融、周期等板塊。他們表示，A股實(shí)際上已經(jīng)進(jìn)入慢牛行情，疊加十九大的因素，更是進(jìn)一步提振市場信心。

私募倉位創(chuàng)28個月新高

8月份，股票市場在短暫調(diào)整后繼續(xù)高歌猛進(jìn)，各大指數(shù)紛紛刷新本輪反彈以來的新高。上證指數(shù)不僅突破了3300，甚至距離3400也只有一步之遙。無獨(dú)有偶，中小創(chuàng)同樣在8月表現(xiàn)不俗，分別上漲3.85%和6.51%。

而私募的倉位明顯提高。數(shù)據(jù)顯示，入選華潤信托中國對沖基金指數(shù)的開放式證券投資私募產(chǎn)品8月末平均股票倉位為84.4%，比7月末上升了2.10個百分點(diǎn)，是近28個月以來私募倉位最高的時候。（2015年5月份以來）

來源：華潤信托

具體來看，8 月末全體投顧持倉比例最高的行業(yè)是醫(yī)藥生物（21.4%），業(yè)績前25% 的投顧持倉比例最高的行業(yè)是金融服務(wù)（23.2%）。全體投顧平均倉位增加較大的行業(yè)是醫(yī)藥生物（上升 2.4%），業(yè)績前25%的投顧平均倉位增加較大的行業(yè)也是醫(yī)藥生物（上升 3.5%）。

來源：華潤信托

私募對市場信心創(chuàng)3年新高 7成堅持中高倉位

據(jù)私募排排網(wǎng)融智評級研究中心統(tǒng)計，9月A股市場趨勢預(yù)期信心指標(biāo)值為127.07，較上月漲6.47%，為近三年來的最高水平。

A股市場趨勢預(yù)期信心指標(biāo)和倉位增減持投資計劃指標(biāo)

調(diào)查結(jié)果顯示，44.59%的基金經(jīng)理選擇了中性態(tài)度，超四成的受訪人數(shù)對未來一個月行情表示不確定；有52.23%的基金經(jīng)理對9月A股市場繼續(xù)看多，這一比例較上月進(jìn)一步上升，其中持樂觀態(tài)度的人數(shù)比例增長超過了8%，極度樂觀態(tài)度的比例上升了1.5%左右；

此外，受訪基金經(jīng)理持有悲觀/極度悲觀態(tài)度的比例僅3.18%，這是近三年來的新低。從A股市場趨勢預(yù)期信心指標(biāo)來看，私募基金經(jīng)理對9月份A股市場的看法以樂觀情緒為主導(dǎo)，且樂觀情緒較高漲。

A股市場趨勢預(yù)期信心指標(biāo)和倉位增減持投資計劃指標(biāo)分布狀況

而具體倉位情況，前私募機(jī)構(gòu)整體仍以中高倉位為主。半倉以上（倉位在50%以上）私募機(jī)構(gòu)占比接近80%，其中有近40%的私募倉位在八成以上，而倉位在五成到八成的私募機(jī)構(gòu)占比為37.27%；倉位在三成到五成的私募機(jī)構(gòu)占比為13.66%，而三成倉位以下（含空倉）的私募機(jī)構(gòu)占比9.32%，其中空倉比例為4.97%。

當(dāng)前私募機(jī)構(gòu)倉位分布情況

滿倉操作不在少數(shù)

對于目前市場的判斷，某民間派私募向記者直言，就是牛市。他表示，A股市場在經(jīng)過兩年的調(diào)整，底部已經(jīng)夯實(shí)，上半年的一九格局被打破。在進(jìn)入3300點(diǎn)之后，市場的風(fēng)險偏好不斷提升，進(jìn)入多題材并進(jìn)的格局，創(chuàng)業(yè)板藍(lán)籌更是帶領(lǐng)創(chuàng)業(yè)板不斷回暖，已經(jīng)進(jìn)入牛市階段。

資深公募派私募向記者直言，目前對市場極其樂觀，因此基本上都是滿倉操作。在他看來，股票市場已經(jīng)是目前風(fēng)險收益比最高的，19大前這段時期，市場不會有太大的風(fēng)險，因此選擇的都是彈性比較大的標(biāo)的，如成長股、周期股、券商、有色、互聯(lián)網(wǎng)等。

云能投資副總經(jīng)理余英棟也告訴記者，此次A股突破3300點(diǎn)是一次有力的突破，慢牛的格局已經(jīng)從3300點(diǎn)突破的驅(qū)動力和板塊輪動來看是比較健康。“在供給側(cè)改革，一帶一路等宏觀政策推動以及全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇等因素綜合作用下，目前中國整體的宏觀經(jīng)濟(jì)處于慢復(fù)蘇的狀態(tài)。股市作為經(jīng)濟(jì)晴雨表，對于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢有一定先導(dǎo)作用，所以大類資產(chǎn)配置中，我們在2016年年中已經(jīng)提出要重視A股的配置，今年以來A股已經(jīng)走出幾輪結(jié)構(gòu)化的行情，接下來會有縱深的發(fā)展，當(dāng)然不可能一帆風(fēng)順，因為一線藍(lán)籌、周期股有較大漲幅，它們的估值洼地已經(jīng)被修復(fù)。券商、建筑類、中字頭類個股等前期漲幅較小的一線藍(lán)籌在后市可能存在一定程度的輪漲行情，中小創(chuàng)優(yōu)質(zhì)成長股也會走出結(jié)構(gòu)化的機(jī)會。”

深圳某券商派私募也表示下半年以來一直以滿倉操作為主，主要布局在新能源汽車、周期性行業(yè)以及消費(fèi)升級三大板塊。他表示，市場比上半年更好操作、收益會更好。而記者觀察其產(chǎn)品業(yè)績，也在近期不斷創(chuàng)新高。

不過，也有個別私募保持較為謹(jǐn)慎的態(tài)度。易同投資朱龍洋告訴記者，雖然短期來看市場的風(fēng)險偏好在提升，但市場仍處于存量博弈的狀態(tài)，蘊(yùn)含著風(fēng)險，中期來看業(yè)績依舊是決定股票的決定因素。

來源：中國基金報微信（ID：chinafundnews） 記者：房佩燕

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