私募：慢牛格局逐漸開啟

基本面是長線資金做多的基礎(chǔ)，隨著越來越多的行業(yè)進入復(fù)蘇階段，也推動了資金的全面做多。今年前4個月，以白酒、家電為代表的消費白馬股率先上漲，5月行情擴展至銀行、保險等金融股，6月有色和金融開始全面領(lǐng)漲。私募人士認(rèn)為，這些板塊領(lǐng)漲并非資金抱團取暖所致，其共同特點是行業(yè)進入復(fù)蘇階段，相關(guān)上市公司業(yè)績回暖，實實在在的業(yè)績增長，是推動相關(guān)板塊股價走出慢牛的關(guān)鍵因素。

國信證券研究所的統(tǒng)計數(shù)據(jù)也顯示，在2014年和2015年，分別只有1個和2個工業(yè)行業(yè)營收增速是上升的，卻分別有40個和42個行業(yè)營收增速在下降。到了2016年，情況就已經(jīng)明顯改變，有31個行業(yè)營收增速比上年有所提高，營收增速下降的行業(yè)只有13個了。而截至2017年上半年，有42個工業(yè)行業(yè)營收增速相比2016年全年有所提高，只有2個行業(yè)營收增速在下降。從工業(yè)行業(yè)數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前幾乎所有行業(yè)都已經(jīng)進入復(fù)蘇階段。

滬指突破3300點之后將何去何從？明達(dá)資產(chǎn)總經(jīng)理劉明達(dá)認(rèn)為，A股慢牛格局已經(jīng)開啟，滬指明年大概率將站上4000點。他在看好中國傳統(tǒng)行業(yè)不斷復(fù)蘇的同時，更看好新零售、人工智能、互聯(lián)網(wǎng)等創(chuàng)新力量對中國經(jīng)濟的拉動作用。“世界前十大市值互聯(lián)網(wǎng)公司已經(jīng)被中美兩國壟斷，機器人等人工智能正成為下一個競爭的新戰(zhàn)場，新經(jīng)濟將帶動中國經(jīng)濟彎道超車，也將推動A股穩(wěn)步走出牛市。”

中國正在人工智能等新經(jīng)濟領(lǐng)域展現(xiàn)出較強的競爭力。比如，在剛剛結(jié)束的第二十六屆國際人工智能聯(lián)合會議上，中國參會人數(shù)接近參會總數(shù)的四分之一，大會展示和交流的科研成果約有三分之一來自中國，超過了美國和歐洲的總和，反映出中國在人工智能領(lǐng)域取得的長足進步，以及未來數(shù)十年領(lǐng)跑人工智能領(lǐng)域的雄心。

翼虎投資總經(jīng)理余定恒也認(rèn)為，經(jīng)過近兩年的反復(fù)筑底，A股慢牛的雛形已經(jīng)顯現(xiàn)，但這種慢牛不是典型意義上的牛市，牛市會走得比較漫長，結(jié)構(gòu)上也并非齊漲共跌，而是龍頭品種的結(jié)構(gòu)性行情。“各行各業(yè)的市場份額不斷向龍頭公司集中，龍頭公司的盈利越來越好，股價表現(xiàn)也會越來越強，龍頭個股將帶動指數(shù)的估值中樞不斷上移，但不具備核心競爭力、基本面乏善可陳的個股風(fēng)險依然較大，未來個股表現(xiàn)大概率會冷暖不均。”

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