資金流向逆轉(zhuǎn)，新興市場股票基金3月以來首現(xiàn)凈流出

每經(jīng)編輯 余冬梅

每經(jīng)記者 黃修眉 每經(jīng)編輯 余冬梅

股市債市雙雙遭遇資金流出

從2016年起就紅紅火火的新興市場行情還能維持多久不得而知。但從資金的流向看，投資者對這個市場的走勢有所擔(dān)憂。

《華爾街日報》援引新興市場資金流向數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)EPFR數(shù)據(jù)報道稱，在截至8月16日的一周內(nèi)，一直備受青睞的新興市場股票基金與債券基金均遭遇數(shù)月以來的唯一單周資金凈流出。統(tǒng)計顯示，當(dāng)周流出新興市場股票基金的資金高達(dá)16億美元。這也是新興市場股票基金連續(xù)21周資金凈流入后，頭一次遭遇資金凈流出。

而新興市場債券的情況更令人擔(dān)憂。截至同一時間，新興市場債券基金也遭遇單周資金凈流出，打破了2013年以來，資金一直流入該市場的情況。同一周內(nèi)，新興市場高利率債券基金也有總共23億美元的資金流出，創(chuàng)出近半年時間最大單周流出量。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，新興市場從2016年起不斷攀高。記者查詢彭博金融終端發(fā)現(xiàn)，跟蹤新興市場股市表現(xiàn)的MSCI新興市場指數(shù)（MSCI Emerging Market Index）從2016年1月20日左右開始上漲，此后一路飆升并未停歇過。進(jìn)入2017年，該指數(shù)上揚(yáng)幅度加大。年內(nèi)截至8月16日，該指數(shù)上漲27.14%至1060.27點(diǎn)。

在市場表現(xiàn)良好的背后，是資金的大量流入。但這樣的態(tài)勢在最近兩月有所逆轉(zhuǎn)。《華爾街日報》報道稱，此前幾大央行紛紛表態(tài)將推出寬松貨幣政策、以及特朗普帶來的各種不確定、加上近日來朝鮮半島局勢的緊張，都讓投資者傾向于減少對新興市場的投入。

業(yè)內(nèi)：可逢低買入

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從EPFR的資金流向統(tǒng)計看，投資者對新興市場熱情的減弱在7月表現(xiàn)最為明顯。截至7月12日的兩周時間里，流入新興市場股票基金的資金額度創(chuàng)三月份以來最低。這兩周里，僅有8億美元資金流入。此后投資者對該市場恢復(fù)一定信心，資金繼續(xù)大幅度流入該市場股票基金。

法國巴黎銀行資產(chǎn)管理新興市場固定資產(chǎn)部門副主管JC·松博（JC Sambor）表示，“隨著美國利率恢復(fù)正?；?，美國國債將更具吸引力。這會導(dǎo)致資金流出以美元計價的新興市場債券。”

松博表示，他已經(jīng)對新興市場未來的表現(xiàn)更為謹(jǐn)慎，但目前并不認(rèn)為市場將有很大轉(zhuǎn)變，或投資者需要調(diào)整投資方向。他仍然青睞印度、馬來西亞和印度尼西亞國債。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，許多重要國家央行紛紛表態(tài)要收緊貨幣政策，也是影響投資者熱情的因素之一。自2015年12月以來，以美聯(lián)儲打頭陣的多個西方發(fā)達(dá)市場央行，要么已結(jié)束量化寬松政策，要么明確表態(tài)將收緊貨幣政策。這都預(yù)示著許多西方發(fā)達(dá)國家市場的利率將回歸正?；緡Y產(chǎn)將隨著利率的正?；怠ＹY金流出新興市場的風(fēng)險不斷增大。

很長時間以來，亞洲市場股市和債市都是風(fēng)險資金最青睞的地方。但有數(shù)據(jù)顯示，亞洲市場的熱度有所降溫。根據(jù)澳新銀行的估算，光是今年7月，海外投資者就賣出了價值8億美元的新興市場（除中國外）股票。債券市場方面，盡管海外投資者仍然買入了47億美元的亞洲新興市場（除中國外）債券，但卻是今年三月份以來，買入最少的一個月。

值得注意的是，列支敦士登皇家銀行（LGT）亞太地區(qū)投資策略主管斯蒂芬·科里（Stephen Corry）看好新興市場股市和債市，認(rèn)為一些基于短期因素的指標(biāo)讓新興市場看起來充滿迷霧，但現(xiàn)在卻是逢低買入的好時機(jī)。

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