資金流向逆轉(zhuǎn)，新興市場(chǎng)股票基金3月以來(lái)首現(xiàn)凈流出

每經(jīng)編輯 余冬梅

每經(jīng)記者 黃修眉 每經(jīng)編輯 余冬梅

股市債市雙雙遭遇資金流出

從2016年起就紅紅火火的新興市場(chǎng)行情還能維持多久不得而知。但從資金的流向看，投資者對(duì)這個(gè)市場(chǎng)的走勢(shì)有所擔(dān)憂。

《華爾街日?qǐng)?bào)》援引新興市場(chǎng)資金流向數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)EPFR數(shù)據(jù)報(bào)道稱，在截至8月16日的一周內(nèi)，一直備受青睞的新興市場(chǎng)股票基金與債券基金均遭遇數(shù)月以來(lái)的唯一單周資金凈流出。統(tǒng)計(jì)顯示，當(dāng)周流出新興市場(chǎng)股票基金的資金高達(dá)16億美元。這也是新興市場(chǎng)股票基金連續(xù)21周資金凈流入后，頭一次遭遇資金凈流出。

而新興市場(chǎng)債券的情況更令人擔(dān)憂。截至同一時(shí)間，新興市場(chǎng)債券基金也遭遇單周資金凈流出，打破了2013年以來(lái)，資金一直流入該市場(chǎng)的情況。同一周內(nèi)，新興市場(chǎng)高利率債券基金也有總共23億美元的資金流出，創(chuàng)出近半年時(shí)間最大單周流出量。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，新興市場(chǎng)從2016年起不斷攀高。記者查詢彭博金融終端發(fā)現(xiàn)，跟蹤新興市場(chǎng)股市表現(xiàn)的MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)（MSCI Emerging Market Index）從2016年1月20日左右開始上漲，此后一路飆升并未停歇過(guò)。進(jìn)入2017年，該指數(shù)上揚(yáng)幅度加大。年內(nèi)截至8月16日，該指數(shù)上漲27.14%至1060.27點(diǎn)。

在市場(chǎng)表現(xiàn)良好的背后，是資金的大量流入。但這樣的態(tài)勢(shì)在最近兩月有所逆轉(zhuǎn)。《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱，此前幾大央行紛紛表態(tài)將推出寬松貨幣政策、以及特朗普帶來(lái)的各種不確定、加上近日來(lái)朝鮮半島局勢(shì)的緊張，都讓投資者傾向于減少對(duì)新興市場(chǎng)的投入。

業(yè)內(nèi)：可逢低買入

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從EPFR的資金流向統(tǒng)計(jì)看，投資者對(duì)新興市場(chǎng)熱情的減弱在7月表現(xiàn)最為明顯。截至7月12日的兩周時(shí)間里，流入新興市場(chǎng)股票基金的資金額度創(chuàng)三月份以來(lái)最低。這兩周里，僅有8億美元資金流入。此后投資者對(duì)該市場(chǎng)恢復(fù)一定信心，資金繼續(xù)大幅度流入該市場(chǎng)股票基金。

法國(guó)巴黎銀行資產(chǎn)管理新興市場(chǎng)固定資產(chǎn)部門副主管JC·松博（JC Sambor）表示，“隨著美國(guó)利率恢復(fù)正?；?，美國(guó)國(guó)債將更具吸引力。這會(huì)導(dǎo)致資金流出以美元計(jì)價(jià)的新興市場(chǎng)債券。”

松博表示，他已經(jīng)對(duì)新興市場(chǎng)未來(lái)的表現(xiàn)更為謹(jǐn)慎，但目前并不認(rèn)為市場(chǎng)將有很大轉(zhuǎn)變，或投資者需要調(diào)整投資方向。他仍然青睞印度、馬來(lái)西亞和印度尼西亞國(guó)債。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，許多重要國(guó)家央行紛紛表態(tài)要收緊貨幣政策，也是影響投資者熱情的因素之一。自2015年12月以來(lái)，以美聯(lián)儲(chǔ)打頭陣的多個(gè)西方發(fā)達(dá)市場(chǎng)央行，要么已結(jié)束量化寬松政策，要么明確表態(tài)將收緊貨幣政策。這都預(yù)示著許多西方發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)的利率將回歸正?；緡?guó)資產(chǎn)將隨著利率的正?；?。資金流出新興市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)不斷增大。

很長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)，亞洲市場(chǎng)股市和債市都是風(fēng)險(xiǎn)資金最青睞的地方。但有數(shù)據(jù)顯示，亞洲市場(chǎng)的熱度有所降溫。根據(jù)澳新銀行的估算，光是今年7月，海外投資者就賣出了價(jià)值8億美元的新興市場(chǎng)（除中國(guó)外）股票。債券市場(chǎng)方面，盡管海外投資者仍然買入了47億美元的亞洲新興市場(chǎng)（除中國(guó)外）債券，但卻是今年三月份以來(lái)，買入最少的一個(gè)月。

值得注意的是，列支敦士登皇家銀行（LGT）亞太地區(qū)投資策略主管斯蒂芬·科里（Stephen Corry）看好新興市場(chǎng)股市和債市，認(rèn)為一些基于短期因素的指標(biāo)讓新興市場(chǎng)看起來(lái)充滿迷霧，但現(xiàn)在卻是逢低買入的好時(shí)機(jī)。

聲明：本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。