白云山上半年凈利潤(rùn)同比增39% 但涼茶生意偏“涼”

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 金喆    

每經(jīng)記者 金喆 每經(jīng)編輯 宋思艱

業(yè)內(nèi)：醫(yī)改令醫(yī)藥企業(yè)面臨更大挑戰(zhàn)

盡管醫(yī)藥行業(yè)增速進(jìn)一步放緩，白云山仍向投資者遞交了一份不錯(cuò)的成績(jī)單，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)大幅超過(guò)同期營(yíng)收增速，但三大業(yè)務(wù)板塊卻表現(xiàn)不一。具體來(lái)看，大南藥、大健康和大商業(yè)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收39.82億元、49.99億元和20.15億元，其中大商業(yè)收入同比下滑20.52%。不過(guò)，白云山并未對(duì)此做出進(jìn)一步解釋。

實(shí)際上，因醫(yī)改政策密集發(fā)布，2016～2017年被稱為醫(yī)改大年。2017年3月，瑞銀證券醫(yī)藥行業(yè)分析師趙冰在專題研究會(huì)上表示，醫(yī)藥行業(yè)不會(huì)像剛開始醫(yī)改時(shí)每年有百分之二三十的增長(zhǎng)，現(xiàn)在處于下滑的臺(tái)階。

與此同時(shí)，醫(yī)藥行業(yè)第三方咨詢機(jī)構(gòu)中康CMH8月20日發(fā)布的報(bào)告也顯示，預(yù)測(cè)2017年中國(guó)藥品市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)15773億元，增速?gòu)娜ツ甑?.2%進(jìn)一步下滑到5.8%。中康CMH總裁吳瀚在“西普會(huì)”上表示，醫(yī)藥行業(yè)野蠻生長(zhǎng)已難以為繼，隨著醫(yī)改進(jìn)入深水區(qū)，我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)將面臨更大挑戰(zhàn)。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，零差率范圍擴(kuò)大、醫(yī)?？刭M(fèi)、藥品招標(biāo)降價(jià)、集中采購(gòu)議價(jià)、醫(yī)保價(jià)格談判等是制約行業(yè)高增長(zhǎng)的主要影響因素。

半年報(bào)顯示，白云山的綜合毛利率為37.14%，比去年同期減少了0.56個(gè)百分點(diǎn)。白云山坦言，2017年上半年，面對(duì)醫(yī)改提速，GPO試點(diǎn)、醫(yī)聯(lián)體、兩票制、取消藥品加成、醫(yī)療費(fèi)用增速控制等進(jìn)入常態(tài)化系列新政策的實(shí)施及推進(jìn)，讓集團(tuán)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展備受挑戰(zhàn)。

王老吉大健康凈利同比增幅已連續(xù)3年放緩

自2012年與鴻道集團(tuán)結(jié)束王老吉涼茶的合作關(guān)系以后，廣藥集團(tuán)重新組建的子公司王老吉大健康便格外受到關(guān)注。與往年一樣，白云山在半年報(bào)中披露了王老吉大健康的經(jīng)營(yíng)情況，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.58億元，同比增長(zhǎng)17.37%。盡管仍保持雙位數(shù)的增長(zhǎng)，但王老吉大健康對(duì)白云山凈利潤(rùn)的貢獻(xiàn)還相當(dāng)有限，也很難與之前的增速相提并論。

經(jīng)過(guò)井噴式增長(zhǎng)，涼茶行業(yè)已略顯疲態(tài)。中國(guó)食品工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2016年度飲料行業(yè)整體運(yùn)行報(bào)告》顯示，2016年涼茶行業(yè)市場(chǎng)銷售收入達(dá)561.2億元，僅錄得4.2%的增長(zhǎng)，而在2009～2012年，涼茶品類持續(xù)保持16%～18%的快速增長(zhǎng)，2015年還維持在10.6%。

事實(shí)上，行業(yè)整體遭遇的瓶頸從王老吉大健康的業(yè)績(jī)變化中也可窺見(jiàn)一斑。記者梳理財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后注意到，2012年6月底，成立剛滿4個(gè)月的王老吉大健康在報(bào)告期內(nèi)凈虧損186.29萬(wàn)元。隨著王老吉與加多寶的競(jìng)爭(zhēng)逐漸白熱化，王老吉大健康的同期業(yè)績(jī)也出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

2012～2014年，王老吉大健康分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3096.2萬(wàn)元，2.27億元和3.40億元，對(duì)應(yīng)的2013年、2014年同比增幅為632.25%和49.77%。而到2015年和2016年，王老吉大健康的凈利潤(rùn)為3.91億元和4.33億元，同比增幅分別為15%和10.74%。

與之對(duì)應(yīng)的大健康業(yè)務(wù)增速也出現(xiàn)放緩。中報(bào)顯示，2016年上半年和2017年上半年，大健康業(yè)務(wù)收入分別為47.01億元和49.99億元，對(duì)應(yīng)的增速分別為7.62%和6.33%，后者的毛利率也比上年同期減少了7.69個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)食品研究員朱丹蓬對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，涼茶企業(yè)在目前維持緩慢增長(zhǎng)的局面下，不再只面臨品牌、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)，還面臨整個(gè)飲料品類的競(jìng)爭(zhēng)。對(duì)王老吉這樣的大品牌而言，必須靠加大市場(chǎng)營(yíng)銷和年輕化品牌的投放來(lái)?yè)屝律M(fèi)群體，這也會(huì)在一定程度上影響產(chǎn)品的利潤(rùn)率。“但總體來(lái)說(shuō)，王老吉的利潤(rùn)率處于正常水平，涼茶行業(yè)也沒(méi)有進(jìn)入衰退期。”

朱丹蓬表示，為了爭(zhēng)奪更多新生代消費(fèi)群體的支持，王老吉大健康今年上半年在一些年輕化綜藝節(jié)目上的投入，費(fèi)用高昂，但放在大行業(yè)背景來(lái)看，涼茶要與植物蛋白飲料、功能飲料等大健康飲品競(jìng)爭(zhēng)，必須加大市場(chǎng)營(yíng)銷。

朱丹蓬不贊同涼茶飲料進(jìn)入衰退期的說(shuō)法，認(rèn)為行業(yè)只是增長(zhǎng)放緩。在他看來(lái)，“涼茶+火鍋”的場(chǎng)景消費(fèi)觀念已根深蒂固，小龍蝦等網(wǎng)紅食品也與涼茶元素搭配，對(duì)整個(gè)行業(yè)是利好。